在千三关口摇摇欲坠的沪市大盘奇迹般的拉出高位长阳，3G概念股群雄崛起成为盘面最大的做多力量，从技术上看，大盘急速下跌的趋势已经被阻止，但由于“新老划断”等明显利空因素的存在，预计沪深股市的做多动力也不会太强，相反的是，A股市场操作难度的加大使大量资金涌入投机性更强的权证板块，以往同A股指数走出跷跷板效应的权证周二出现了A股一同走强的走势，足见场外资金入市态势之凶猛。

事实上，权证市场的走强在周一已经有迹象，当日权证市场的老龙头宝钢JTB1领先其他品种大幅拉升，单日上涨幅度近11％，极大的吸引了市场的关注，同时，我们在周一提醒投资者们关注的机场JTP1，最高涨幅10％，也成为周二权证市场的绝对龙头，从目前的情况上看，权证市场一日一龙头的状况再显，对次日权证新龙头的准确捕捉，成为获取短期暴利的关键。

在所有的权证品种中，建议投资者密切关注武钢认沽权证（580999），目前绝对价格仅在0.806元，属于权证市场的绝对低价品种，同时，在权证的大幅拉升行情中，该品种目前涨幅不到4％，和目前市场上涨幅居前的宝钢权证、机场权证形成强大剪刀差效应，建议投资者密切关注该品种周三的搏利机会。

首先：钢铁行业06年继续看淡，提升武钢认沽权证估值空间。资料显示，2006年钢铁行业进入调整的最严峻时期2006年钢铁行业将面临阶段性产能过剩、价格下跌、效益大幅下滑的局面，行业利润将从暴利向合理回归，效益同比将下降60%左右。预计此次钢铁行业的调整至少要持续到2007年，2005、2006年钢铁行业盈利能力将明显下降，企业之间分化加剧，利润将向优势企业集中。同时，需求放缓供给增速加快凸显局部产品阶段性产能过剩受需求拉动及效益大增的影响，钢铁行业固定资产投资自2002年起连续3年的加速增长，2005年下半年、2006年进入产能释放期。但宏观调控致使需求增速放缓，导致产能出现阶段性过剩。特别是中厚板、冷轧板等高端产品产能的集中释放与需求放缓形成强烈反差，并给企业的产能利用率带来巨大压力。

其次：蝶式权证套利风险较低。武钢股改方案推出了蝶式权证，这种蝶式权证最大的好处是能保证投资者获益，如股价上涨，认购证相应上涨，投资者可从认购证上涨中获益，如股价下跌投资者的认购证也可能下跌，但认沽证会上涨，仍然可能获益。武钢的权证是美式权证，投资者可以在权证存续期内的任何一个交易日行权，这决定了投资者可能双向获益。因为股价的走势很少单边上涨或下跌，在一定范围波动的可能性较大，当股价上涨到认购证行权价之上时，投资者可以行使认股权，由于认股证价格也相应上涨，投资者还可以选择抛出认购证而持有认沽证。反之当股价下跌到认沽证行权价之下时，投资者可选择行权认沽证或者卖出认沽证，因此投资可以以时间差来实现双向获利，从这个角度上看，由于蝶式效应的存在，武钢JTP1的估值空间仍可能提高。

二级市场上，武钢认沽权证（580999）阶段跌幅58％，存在极大的超跌反弹要求，同时，该品种目前二级市场价格仅在0.8元附近，上涨空间广大，可关注。（三元顾问 陈林展）(三元顾问网站www.sanyuan.net.cn 恭候您的访问)

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。