大盘在高位的震荡要求越来越强烈,一骑绝尘股票的表现却越来越出色！本栏上周五推荐的一骑绝尘三剑客全线大涨!深南电A涨停、欣龙控股(行情,论坛)大涨7.3%、国能集团(行情,论坛)大涨5.81%！有色金属调整之际,白酒板块脱颖而出。贵州茅台(行情,论坛)受产品提价15%的利好刺激,开盘之后牢牢封涨,第一高价股的地位坚不可摧,巨大示范效应下白酒板块更是异军突起,沱牌曲酒(行情,论坛)等白酒股随后创出了阶段新高。正是在产品价格上涨、消费税改革等因素作用下,白酒景气度逐渐回升,扑鼻醇香使得基金纷至踏来。

    一、白酒价格大幅提升

    每年春节期间都是白酒消费最旺的季节,今年也不例外,正月初一至初七中国消费品零售总额高达1900亿元,其中烟酒副食类产品今春俏销,仅广州市春节期间就花掉了15亿元买酒。按照以往惯例,白酒企业通常会选择在春节后进行提价,因为春节期间的白酒消费最为旺盛,白酒企业的存货往往会在此期间被消费者抢购一空,此时涨价对销售影响最小。今日贵州茅台(行情,论坛)发布公告表示,出厂价格平均上调15%,2006年利润将同比增长40%,进而奏响了白酒类产品涨价的序曲。

    其实白酒类产品的涨价一直在悄悄进行之中,2005年前10个月共生产白酒305.11万吨,全国白酒平均每吨售价20778元,比2004年提高了5.6%,涨价已成必然趋势。正是在行业景气度不断增长的情况下,2005年白酒行业税收、利润等指标比2004全年水平都有不同程度的提高,考虑2005年剩余的时间是白酒销售旺季,可以判定2005年白酒行业运行绩效优于2004年已经成为定局。

    二、消费税改革在即

    消费税改革也是推荐白酒板块强劲拉升的一个重要诱因。据中信证券等国内多家权威券商披露,白酒消费税政策改革方案已上报国务院,市场一直在传的白酒消费税政策调整终于为期不远。据调整方案最终确定为从量消费税全部取消,粮食白酒与薯类白酒从价消费税分别由之前的25%与15%统一调整为20%。从量税取消之后,必然会减轻中低档白酒的税赋,这将对整个白酒板块构成实质性利好。若每斤0.5 元的从量税取消,高档酒行业中,可减免五粮液(行情,论坛)消费税1.4亿元以上,提高每股收益0.035元以上；减免泸州老窖消费税5000万元以上,提高每股收益0.04元左右；中低档酒行业中,减免沱牌曲酒(行情,论坛)消费税6000万元以上,提高每股收益0.12元以上；减免山西汾酒(行情,论坛)消费税2000万元以上,提高每股收益0.03元；减免ST陈香(行情,论坛)消费税75万元以上,净利润增长100%。以上数据可以明确地证明,从量税取消之后,像ST陈香(行情,论坛)这样的中低档白酒税赋减轻的最为明显,业绩增幅也是最大的。

    三、基金悄然增仓白酒板块

    白酒行业的复苏不仅仅是产业政策所致,还来源于其内在的发展动力。该行业复苏具有极强的刚性,也就是说复苏的延续周期将超出市场预期。而在去年股指调整过程中,基金等机构对白酒、食品等防御性行业的股票配置较重,第二季度和第三季度连续增仓。今年三季报显示,贵州茅台(行情,论坛)等白酒类上市公司前10大流通股股东全是机构投资者,尤其是贵州茅台(行情,论坛),以基金为主的主流机构相当看好该股,到去年6月底已有81家基金合计持有该股7937.0249万股,占其当时流通盘的70.57%,基本上已经被基金控盘。在上市公司业绩整体增幅趋降的情况下,业绩增长的白酒行业必然是机构投资组合中重要的一部分。

    因此,从事于中低档白酒生产与销售的个股可积极进行配置。尤其是ST陈香(行情,论坛),其“兰陵”品牌与贵州茅台(行情,论坛)相比同为具备深厚文化底蕴的国家名牌,消费税改革受益“全国第一”,但作为“两市最低价白酒品种”之一其股价与贵州茅台(行情,论坛)则形成了巨大反差,在基本已发生重大转变、即将摘帽的情况下,疯狂补涨、连续涨停的爆发性行情开始启动。