□成锋

　　美国劳工部本周公布的一份报告表明，由于受到能源和食品价格上涨因素的影响，美国1月份的消费者价格远远超过了此前的预期。

　　这一结果大大提高了美联储实施更多加息步骤的预期。在过去一年里，美国的消费者价格已经上升了4％。

　　根据该报告，消费价格上升了0．7个百分点，高于此前华尔街预计的0．5％的上涨幅度。但是，如果关注“核心消费者价格指数”（该指数排除了价格变动较大的食品和能源支出的影响），不过仅仅上升0．2个百分点，和预期大致相当。

　　不过，在1月份的消费者价格指数公布后，由于交易商们都更加关注核心价格指数，而且油价还出现了1美元的价格下滑，因此美国股市的主要价格指数都出现了上涨。

　　另外美国劳工部的一份分报告显示，1月份美国人的平均真实收入水平还下降了0．2％，这是去年9月以来的首次下滑。去年12月该数字还上涨了0．5％。

　　美国人的平均收入在2005年一共上升了3．6％，但是由于通货膨胀的速度更快，美国人的真实收入其实比2004年下降了0．4％。

　　今年1月美国的综合消费者价格指数之所以如此上升，主要是被能源价格5％的上涨幅度拉动。

　　在能源价格上涨中，汽油价格上升了6．4％，电力价格上升了创纪录的5．5％，天然气价格上升了1．7％。在所有的能源价格中，仅仅在燃料油一项上有1．9％的下滑。另外，普通食品价格上涨为0．5％，交通运输价格上涨了1．8％。

　　分析家认为，综合消费者价格指数如此超出预期的上涨，自然会引起美联储的注意。而且市场对3月份再次加息的预期大大提高，甚至是5月份的又一次加息。

　　一位费城信托公司的投资主管认为：“我们不能忽视这0．7个百分点，因为人们实际上花费了大量的金钱在食品和能源上。有一些事情值得我们去思考，当然有一些事情美联储也不得不去思考。”

　　美国纽约的一家咨询公司的投资主管认为，高能源价格直接影响到普通消费的情况已经很明显了，当经济增长还保持如此强劲时这种情况很难避免，因此这给美联储更大压力继续提升短期利率。

　　其实对于这种情况的出现美联储也是早有准备，就在前几日公布的美联储1月31日的会议纪要显示：部分美联储官员已经认为目前的通货膨胀水平过高。如果这种观点在美联储政策制定委员会成为普遍看法，那么就必须大幅加息。

　　在1月31日的会议上，美联储已经将联邦基金利率由4．25％上调至4．5％。会后的声明甚至称，要遏制通货膨胀可能还需要多次加息。而根据刚刚公布的会议纪要，美联储官员认为，随着能源成本的影响逐步体现在其他价格里，未来几个月核心通货膨胀率存在上升风险。

　　有部分美联储官员认为，虽然目前的利率接近“必要水平”，但要遏制通货膨胀走高的风险，可能还需要进一步加息。更有一些官员认为核心通货膨胀指标以及通货膨胀预期高于长期理想水平的现状是对加息的有力支持。

(责任编辑：孙可嘉)