广州万?こ沙ね蹲使宋嗜?/p>

提要：新的企业会计准则日前发布，将于2007年在上市公司中实施。新规则的实施主要在以下几方面：股票投资、投资性房地产、资产减值、非货币性资产交换、债务重组、存货记帐。受影响最大的几类上市公司：金融业、房地产企业、石油企业、拥有大型在建项目外债融资的公司等。

一、股票投资

1、买卖流通股

条例：根据《企业会计准则第22号———金融工具确认和计量》的规定，对于交易性金融资产，取得时以成本计量，期末按照公允价值对金融资产进行后续计量，公允价值的变动计入当期损益。

要点解读：根据新会计准则，上市公司投资股票等交易性证券，取得时以成本计量，期末时将采用公允价值——交易所市价来进行计价。也就是说，不管报告期末有没有出售，只要账面实现了盈利也，就能直接计入当期收益。

投资机会：现金流充足、持有上市公司流通股的个股，如佛山照明(行情,论坛)。

2、持有法人股公司

要点解读：对于上市公司持有的法人股，新会计准则一般不把它认定为交易性金融资产，而是划分为可供出售金融资产。对于该类资产的计量。新会计准则规定，取得时按照成本计量，期末按照公允价值计量，对于公允价值与账面价值之间的差额计入所有者权益。

投资机会：受益于该规则，我们认为业绩改善和所有者权益增加突出的主要公司有新希望、东方集团(行情,论坛)、岁宝热电(行情,论坛)、吉林敖东、辽宁成大等。友谊股份(行情,论坛)（持联华超市、浦发银行(行情,论坛)等）、百联股份(行情,论坛)（新世界(行情,论坛)等）等。

二、投资性房地产

条例：

投资性房地产包括：

（一）企业以投资为目的而拥有的土地使用权及房屋建筑物；

（二）房地产开发企业出租的开发产品。

投资性房地产在同时满足下列条件时予以确认：

（一）企业能够取得与该项投资性房地产相关的租金收入或增值收益；

（二）该项投资性房地产的成本能够可靠地计量。

投资要点：投资性房地产主要包括已出租的土地使用权、长期持有并准备增值后转让的土地使用权以及企业拥有并已出租的建筑物。园区开发类、商业零售类、闲置工业用地类公司的地产物业价值有重估机会。

投资机会：受此规则影响比较突出的上市公司有陆家嘴、苏州高新(行情,论坛)、南京高科(行情,论坛)、外高桥、新黄浦(行情,论坛)、G泰达、小商品城(行情,论坛)、金桥等。另外还包括一些在市中心区域待拆迁的公司，如江南重工(行情,论坛)、广钢股份(行情,论坛)、广船国际(行情,论坛)、北京化二(行情,论坛)等等，这些具备土地重估价值题材的个股同样值得关注。

三、资产减值准备

条例：资产减值是指资产的可收回金额低于其账面价值。除了特别规定外，本准则中的资产包括单项资产和资产组。资产组是指企业可以认定的最小资产组合。

存货、投资、建造合同资产、生物资产和金融资产的减值，相关准则有特别规定的，从其规定。资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。本准则适用于固定资产、无形资产以及除特别规定以外的其他资产减值的处理。

要点解读：

存货跌价准备、 固定资产跌价准备 2007年开始

在建工程跌价准备、无形资产跌价准备 计提后不能冲会

按照新的会计准则，“存货跌价准备”、“固定资产跌价准备”、“在建工程跌价准备”和“无形资产跌价准备”从2007年开始计提后不能冲回，只能在处置相关资产后，再进行会计处理。

注释：生物资产：生物资产分为消耗性生物资产、生产性生物资产和公益性生物资产。消耗性生物资产是指为出售而持有的、以及在将来收获为农产品的生物资产，包括生长中的大田作物、蔬菜、用材林、薪炭林以及存栏待售的牲畜等。生产性生物资产是指为产出农产品、提供劳务或出租等目的而持有的生物资产，包括经济林、产畜和役畜等。

投资机会：2007年将停止转回，利用大幅计提减值准备进行利润调节的公司，很可能会在2006年提前进行减值准备转回。而如此一来，这些公司2006年的利润将出现重大波动。据统计，２００６年上市公司可转回的固定资产减值准备和无形资产减值准备分别约为２３亿元和６２亿元。

农业：规定以历史成本模式对生物资产进行计量，生物资产减值采取易于判断的处理方式，只有当生物资产遭受自然灾害、病虫害、动物疫病侵袭，导致其成本高于可回金额或可变现净值的，计提减值准备或跌价准备，并确认为当期损失，减值准备或跌价准备一经计提不得转回。新准则将会对农业为主业的上市公司业绩产生较大影响。

金融业：采用未来现金流量折现的方式确认和计提贷款等非交易性资产的减值损失，将对银行今后计提的贷款损失准备发生较大差异。不良贷款历史形成率低、风险管理水平较高、拨备充足的银行，正常类贷款的拨备压力有望减轻。招商银行(行情,论坛)对正常类贷款的准备金计提比例为1.5%，在上市银行中最高。因此招行最有潜力在未来几年内逐年下调正常类贷款的准备金计提比例。浦发银行按全部贷款余额的1%计提一般准备，未来几年拨备压力减轻的可能性也较大。

四、非货币性资产交换

条例：《企业会计准则第７号———非货币性资产交换》规定，非货币性资产交换同时满足如下两个条件，应当以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本，公允价值与换出资产账面价值的差额计入当期损益：第一，交换具有商业实质；第二，换入资产或换出资产的公允价值能够可靠计量。

投资要点：规定具有商业实质，且公允价值能够可靠计量的非货币性资产交换方能以公允价值作为换入资产的入账价值，公允价值与换出资产账面价值的差额计入当期损益。不符合上述条件的，则以换出资产的账面价值计价，不确认损益。由此产生的结果是，这一交换将再次产生利润。过去实物交易产生的收益是不能确认利润的，而现在可以大大方方地进入企业的利润表了。

投资机会：关注资产处理或有资产重组公司。

五、债务重组

条例：债务重组四大情况

一、债务人应当将重组债务的账面价值与实际支付现金之间的差额,确认为债务重组利得,计入当期损益；

二,债务人以非现金资产清偿债务的,债务人应当将重组债务的账面价值与转让的非现金资产公允价值之间的差额,确认为债务重组利得,计入当期损益；

三,当债务转为资本,重组债务的账面价值与股份的公允价值总额之间有差额,也可产生损益；

四,修改其他债务条件,使得重组债务的前后入账价值之间存在差额,也可产生损益。

要点解读：将原先因债权人让步而导致债务人豁免或者少偿还的负债计入资本公积的做法，改为将债务重组收益计入营业外收入。一些无力清偿债务的公司，一旦获得债务全部或者部分豁免，其收益将直接反映在当期利润表中，可能极大地提升其每股收益水平。

投资机会：据有关机构测算，由于这一财务计算方法的变更，２００６年上市公司可增加收益约为６３亿元。

六、存货记价

条例：取消“后进先出”法，一律使用先进先出法记账。

投资机会：对于原先采用后进先出、存货较大、周转率较低的公司，会造成毛利率和利润的不正常波动。这种方法在下游加工制造业行业较为集中，如采用后进先出法的电器设备公司、家电制造公司等，在原材料价格不断下跌过程中，一旦变革为先进先出法，其成本将大幅上升，毛利率快速下滑，当期利润下降。

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。