专家热议资本市场发展，刘纪鹏提出新说法

　　全流通后应考虑给独立董事期权

　　【本报2月24日北京电】在周五举行由《证券市场周刊》主办的2006宏观经济预测春节年会上，专家学者就资本市场发展提出了一些观点。经济学家、首都经贸大学教授刘纪鹏提出，全流通后公司的治理结构将发生变化，可以考虑给予独董期权。

　　针对目前上市公司股权激励基本与独董无关这一现象，刘纪鹏表示，全流通解决过程中和解决之后，一股独大和职业经理人的激励问题仍值得关注。全流通和公司治理将日益强化职业经理人的作用。伴随着职业经理人作用的极大发挥，必须有另外一种力量来制约职业经理人。对于职业经理人的制约，从国际的经验看主要是看独立董事。国际经验同时也显示，独立董事实际上正逐渐步入公司治理结构的核心。在这种背景下，下一步的期权激励当中，应该把独董利益考虑进去，独立董事不给期权说不过去。

　　在谈及权证及金融衍生产品话题时，银监会业务创新监管协作部副主任张光平指出，国内衍生产品市场可以说已进入了初春时节，金融衍生产品在以后几年有相当广阔的发展前景。对于备受争议的权证，张光平表示，权证在国际市场实际上是股票期权的一种形式。通过权证的试点，可以为以后其他更多的金融衍生产品包括各种期权的推出做准备。

(责任编辑：陈晓芬)