当近期上证指数多次冲关1300点，并在1300点附近维持强势震荡时，深圳中小企业板却突然遭遇一场暴跌，与主板形成“冰火两重天”的格局。深圳中小企业板指数也从1544.99点的高位下降到2月21日的最低点1394.04点，1周之内暴跌近10%，业内人士估计，中小企业板因此损失财富45亿元。究竟是什么原因引发了这次中小企业板的“地震”呢？

　　扩容传闻让人担忧

　　2月15日，国务院发布了国家《中长期科技发展纲要》配套文件，该文件透露出如下信息：一、建立自主创新的多层次资本市场；二、支持有条件的高新技术企业在国内主板和中小企业板上市；三、大力推进中小企业板制度创新?缩短公开上市辅导期?简化核准程序?加快科技型中小企业上市进程；四、适时推出创业板；五、推进高新技术企业股份转让工作。

　　华泰证券分析师姚诚认为，上述文件的第3条尤其关键。这表明管理层有意推举更多的科技型中小企业上市融资，以提高中国高新技术的发展速度。

　　姚诚预计，一旦中小企业板开启IPO新股发行，全流通的中小盘新股的价格对现在股价结构必然带来冲击，因为目前中小板的许多股票定位还是比较高的，向下的调整空间仍然存在。

　　业绩才是硬道理

　　最近，共有9家中小板公司发布了2005年业绩快报。其中，七匹狼、中捷股份、兔宝宝、华兰生物4家公司的净利润出现了10%-40%的增长，其余公司净利润却出现较大程度的下跌。这让许多对高科技期望过高的投资者不免感到失望。据一些券商研究员的推算，50家中小板企业中仅有一成左右的公司业绩预增50%以上?而业绩下降的公司却比预增的公司要多得多。

　　真正的高科技公司在国内A股上市了吗？投资者感到迷茫了。像百度、无锡尚德等国内高科技企业都纷纷去美国上市了，难怪最近国家有关部门在呼吁降低高科技中小公司的上市门槛，让更多的创业型中小科技企业尽快上市融资。

　　姚诚认为，原来中小企业板就是以服务科技企业为定位的，但从已经上市的企业来看，科技含量并不高。不管是否高科技，投资者关注的始终是公司的业绩和成长性，如果公司没有成长性，反而出现亏损，投资者是不会买账的。毕竟，现在的股市已经进入“价值投资”的时代。

　　让真正的高科技上市

　　据悉，在重新修订的沪深交易所《上市规则》中，已经将上市条件由原来的“连续3年盈利”修改为“有连续3年的经营记录”。这一关键的改动，被业内人士认为是给科技型企业上市留下了一个便利通道。

　　姚诚认为，中国股市必将与美国等成熟股市的惯例接轨，这是大势所趋。国际著名大公司微软就是从小公司逐步做大的，美国投资者也分享了微软股价暴涨带来的丰厚收益。所以，中小企业板上新股并不可怕，只要真正的高科技公司能够上市，国内投资者就能分享到公司快速成长带来的财富增值。

　　商报记者 凌嘉

(责任编辑：张宇)