今周大盘在1300点下引而不发,市场充满着等待和观望,多空的分歧比较大,但是大盘的回落在20日线受到支撑,投资者的持股信心依然比较稳定,最终周K线以一根阳线报收,使到大盘布局在1300点关前,本周突破在即。

    目前市场的焦点集中在招行的复牌,由于招行有较好的对价方案,包括派发大量的认沽权证,加上该公司停牌了一个多月,同期银行股因被外资的看好出现了大幅飙升,因此,招行本周一复牌后出现大幅补涨并带领大盘冲关1300点应该没有悬念。而从我们的角度来看,因从形态上大盘的目标位起码到1400点,所以1300点并没有实质意义,它较多是对投资者形成心理畏惧。当然,作为一个历史上多空双反复争夺的重要阻力关位,其反复肯定是难免,即使其本周向上突破后也会有一个回抽和反复确认,不可能一马平川,只要大盘20日线不破,投资者不妨保持积极乐观的投资态度。

    目前,市场普遍感到犹豫的是蓝筹股的整体不作为,开放式基金包括上证50ETF的赎回潮令到投资者对后市产生怀疑,同时也表明着对当前的大盘不但只普遍投资者甚至连机构也产生分歧,这从今周前半段市场没有明确持续的热点就可看出,但后半段市场已经出现微妙的变化,那就是价值重估板块的崛起。显示经过连续一周左右机构的持股结构大换班之后它们有可能会成为新的主流。

    每一轮行情的发动,必须要有号召力的板块来带动,而龙头板块必须要有实力雄厚的机构参与,要有政策和基本面的支持,从去年底开始发起跨年度行情的主流毫无疑问是以有色金属板块为首的资源股,其炒作背景是产品价格的大幅提升。因为证券市场作为一个虚拟经济,除了炒业绩外还要炒预期,我们曾分析过上市公司业绩的提高除了提高经营管理水平外,政策和大环境的因素也不可忽视,其中产品提价的因素往往见效最快,想想包括天然气等产品价格短期内的翻番或者飙升对企业每股收益的提升是多么见效快,这是很多周期性蓝筹股所羡慕却难以达到的。而最近银行股和地产股的大幅飙升则是炒预期,一方面受惠于人民币升值受惠概念以及外资对我国银行业的看好,另一方面就是受最近财政部发布了新的企业会计准则征求意见稿,而根据新的会计准则,在公允价值模式下将投资性房地产公允价值的变动确认为损益,而不再计提折旧或进行摊消。这样大批房地产公司以及具有大量地土和厂房增值潜力的上市公司其在价值重估下业绩或净值有望出现惊人的增长,我们说过证券市场作为一个虚拟市场,投资者炒股某种程度是炒信心,炒预期,所以我们预期价值重估板块有望成为第二轮新的行情发动机。

    这样,在银行股和地产股大幅上升之后,哪些上市公司将会受惠新的会计准则和价值重估呢？我们建议重点关注持有大量上市公司法人股的个股,因为根据新的会计准则,上市公司投资股票等交易性证券,将采用公允价值------交易所市价计价。根据《企业会计准则第22号------金融工具确认和计量》的规定,对于交易性金融资产,取得时以成本计量,期末按照公允价值对金融资产进行后续计量,公允价值的变动计入当期损益,按照这一规定,上市公司进行短期股票投资的,将不再采用原先的成本与市价孰低法计量,而将纯粹采用市价法。但对于上市公司持有的法人股,新会计准则一般不把它认定为交易性金融资产,而是划分为可供出售金融资产。对于该类资产的计量,新会计准则规定,取得时按照成本计量,期末按照公允价值计量,对于公允价值与账面价值之间的差额计入所有者权益。这就意味着,如果按照新会计准则,那么目前两市之中拥有大量法人股的上市公司,未来出售,则体现在当期业绩之中,反之目前体现在所有者权益之中,也就是单位净资产将有望大幅提高,而且全流通之后其受益本身就具有大幅增值的潜能。个股方面建议重点关注G建工(600170),因为该公司手持8家上市公司的法人股就有如持有″8只金蛋″,无疑是价值重估的最大受惠者之一,日后在资产重估或全流通后有望出现大幅增值,同时作为上海建筑业的龙头企业,上海迪士尼乐园的兴建和浦东新区的建设也将使其大大受惠,而且该公司目前动态市盈率仅10倍左右,远远低于市场平均市盈率水平,而且其目前3.76元的股价也远远低于其4.45元的每股净值,从某种程度上来说其二级市场买入价格低于重置价格。这与其行业的龙头地位和发展前景不相适应,而从巴菲特等国际著名投资机构的投资理念来看,价值被严重低估的个股最终会被有眼光的机构相中,并出现价值回归,因此该股值得重视,而且在形态上该股本轮行情升幅滞后即将面临向上突破。