焦点个股 焦作万方(行情,论坛)（000612）：向中石化私有化看齐

近期随着中石油、中石化等私有化、重组并购浪潮的兴起，二级市场上再度掀起了对相关题材的炒作热浪。中石油首开私有化先河，中石化紧随其后。2005年11月14日和15日,中石油连续发布公告,出资61.5亿元,要约收购旗下三家上市公司:A H股公司吉林化工(行情,论坛)、A股公司锦州石化(行情,论坛)和辽河油田(行情,论坛)，拉开了了并购题材的序幕。从市场表现来看，三家公司都出现相当可观的涨幅，显示出并购题材的巨大魅力。

紧随中石油之后，中石化整合子公司的号角再次响起,相关公司股价再次闻风而动。中石化收购四家上市公司,对中石化的业绩都有正面促进效应。以2005年三季报数据为依据,收购四家公司将使中石化净资产增加63.88 亿元,贡献率为3.05%。将使中石化净利润增加10.44 亿元,每股收益贡献率为3.95%。另一方面,四家被收购公司前三季度少数股东收益为10.43 亿元,在整合后,中石化将享有全部的收益。由于该项收益远大于收购溢价,因而对中石化而言,此次整合将增厚公司的盈利。

目前随着股改的深入发展，私有化的大幕已经开启。那么在中石油、中石化之后，还有哪些公司存在较大的私有化预期呢？我们研究发现，中铝系机会较大。中铝股份并购计划之所以令人关注，除该公司规模庞大、上市募资数额较多等因素外，上市本身对旗下众多A股公司的影响也是重要原因。2005年，中铝方面完成了对兰州铝业(行情,论坛)(600296 )的收购、与关铝股份(行情,论坛)签署了合资项目、同焦作万方(000612 )大股东达成了股权转让意向。种种迹象显示，中铝掀起的铝业并购热潮已进入到如火如荼的阶段，按照这个势头发展下去，中国的铝产业将几乎被中铝垄断。因此，已经完成合作意向的焦作万方（000612）值得大家重点关注。目前该股维持高位整理，后市调整完毕后有望继续上行，可密切留意。

广州运财行

2006-2-28

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