□ 本报记者 家路美

　　截至目前，国家外汇管理局下放的第二批６０亿美元ＱＦＩＩ投资额度已用去１／４，尚存２２亿美元左右，而这一数字似乎远远不能满足ＱＦＩＩ胃口。业内人士称，ＱＦＩＩ资金进入中国证券市场，不但着眼于股市投资带来的股票增值收益，而且，还着眼于人民币升值所带来的收益。现在，境外机构设立的“Ａ股基金”已初显赚钱效应，对国债和基金感兴趣的境外机构也越来越多。

　　对于投资额度不够用的问题，一位ＱＦＩＩ人士称，寄希望于管理层颁布《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》，放宽对投资额度和进入门槛的限制。这样，一些增资愿望强烈的ＱＦＩＩ可获得更多额度，一些新境外机构将获得市场准入资格，ＱＦＩＩ带来的资金增量将出现较大规模增长。如果乐观估计，今年一年就可能达到３０亿－５０亿美元，折合人民币２４０亿－４００亿元。

　　从既有投资情况来看，ＱＦＩＩ在中国资本市场的活跃程度大大提高。从去年１１月起，ＱＦＩＩ明显增加对Ａ股的投资，净买入额达到１１．６７亿元。ＱＦＩＩ托管账户去年首次跻身深市Ａ股托管总额（流通市值）前５０排行榜。此外，ＱＦＩＩ还大举买入封闭式基金，２００５年，ＱＦＩＩ托管账户的基金市值从２．６４亿元猛增到１６．７１亿元。

　　对ＱＦＩＩ的表现，管理层近期作出了正面回应。国家外汇管理局有关人士表示，将在今年降低ＱＦＩＩ的准入门槛，并缩短ＱＦＩＩ资金汇出锁定期等。据悉，今年四五月份，《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》有望出台，ＱＦＩＩ投资额度将大幅上调。业内人士认为，当前管理层仍会坚持整体管制、适度开放的原则，但此消息仍令市场对增量资金产生利好预期。

　　２００６年１月末，人民币对美元收盘为８．０６０８人民币／美元，而昨日人民币对美元首次突破８．０４，再创新高汇改以来新高。相对于汇率调整前，人民币已经升值２．６４％。业内人士称，人民币升值预期促进了境外资金投资中国的决心，而加码Ａ股，不排除一部分ＱＦＩＩ“项庄舞剑，意在沛公”的可能性。这部分ＱＦＩＩ机构可能对人民币升值概念股寄望颇多，因而购买中国进口型的股票，如一些进口铝、铜和石油类公司的股票，同时抛售中国出口型的股票。

　　日兴公司中国Ａ股母基金是ＱＦＩＩ进入中国市场的首只Ａ股基金。继日兴之后，境外机构掀起一轮“发起设立Ａ股基金”热潮。近日，荷兰银行亦获准增加ＱＦＩＩ投资额度１亿美元，专项用于发起设立“中国Ａ股基金”。而正在积极申请ＱＦＩＩ资格的英国保诚集团基金管理业务亚洲区负责人透露，保诚集团一旦获批ＱＦＩＩ资格及额度，将首先面向几个特定的亚太国家发行专门投资Ａ股市场的共同基金。

　　从目前来看，一部分Ａ股基金的盈利梦想已变成了现实。据统计，上证综指２００５年下跌８．３３％，内地偏股型基金最高收益率为１６．６％，平均收益率为负值，而富通管理的扬子Ａ股基金同期收益率则高达２７．１５％。

(责任编辑：张宇)