浦发银行(行情,论坛)(600000)2005年实现主营业务收入214.67亿元,实现税前利润42.31亿元,与同期相比净增11.82亿元,增长38.77％；实现税后利润24.85亿元,增加5.55亿元,同比增长28.78％。每股收益0.635元,每股净资产3.97元,净资产收益率达到16.01％。

    资本约束成为发展的最大制约

    2005年再融资计划受挫后,资本充足率接近8%的底线成为浦发发展的重要制约。通过与民生银行相比,虽然资本充足率都接近于8%的底线。但民生银行的资本约束远小于浦发。因为,截至2005年底,民生银行的核心资本充足率为4.8%,仍有通过发行混合资本债等补充附属资本的空间。目前民生银行已经计划发行43亿的混合资本债,预计混合资本债发行后民生的资本充足率可以提升到9.5%左右。但浦发的核心资本充足率仅为4.1%,进一步发行混合资本债等的空间已经很小。在目前的核心资本充足率下,最多还能发行7.5亿的债券,将资本充足率提升到8.26%。因此,由于浦发核心资本的紧张,目前所面临的资本约束是比较严峻的。

    好在股权分置改革已经开始,再融资开闸也不会太远。一旦再融资的步伐再次被较长时间的拖延,为了不对进一步发展造成阻碍,浦发目前只有借助申请特批,向花旗定向增发来实现对资本金的补充。

    风控进一步加强成为亮点

    2005年浦发进一步加强了风控。建立了垂直管理的审计组织体系的,成立了合规部。在制度、流程、人员管理方面掀起"内控风暴"。

    风控的加强以及对以往不良的加强清收,使不良率从2.45%下降到1.97%。在不良率有所下降的同时,仍然保持着业内最为审慎的计提政策。与民生银行在利润中计提12亿一般准备的同时减少贷款损失计提标准不同,浦发再次在利润中计提13亿一般准备的同时,不仅没有降低对正常贷款的计提比例,反而将关注类贷款的计提标准从原来就已经较为审慎的4%进一步提升到5%,这使得公司计提的风险准备进一步增加,拨备覆盖率高达142.16%,抗风险能力进一步增强。

    一般准备提取一步到位

    根据《金融企业呆账准备提取管理办法》和《关于呆账准备提取有关问题的通知》,金融企业应在净利润中提取一般准备,并作为所有者权益的组成部分。提取的数量为不低于风险资产期末余额的1%。相关规定从2005年7月1日起生效,但可以分3年左右的时间提足。与其他银行相比,浦发以往已经计提过20亿的一般准备。目前浦发的加权风险资产净额为3536亿,原来的20亿加上新增的13亿,使一般准备一步到位基本达到了要求。今后只需要在少量计提就行,这为日后的利润分配留下了较大的空间。

    中间业务收入占比快速提高

    作为业务转型的重要一环,银行卡和中间业务取得了较快的发展。东方卡发卡量增幅达到40.93%,而中间业务收入比04年增长了35.06%。虽然目前中间业务收入占比仍然较小,但快速提高的态势已经体现。

    市值管理提上日程

    在公司2006年的经营目标中,公司认为"寻求与市值直接挂钩的、或决定市值的核心指标来作为考核银行业绩的依据是比较合适的",并提出将市值最大化作为未来的经营目标。

    浦发银行(行情,论坛)前一交易日收盘价12.19元,涨1.58％。

(责任编辑：张雪琴)