2005年铁路装备制造业的盈利能力得到很大提高。行业销售收入增长21％,利润总额上升69％,大量外部资金进入铁路装备制造业,其中民营企业净资产收益率24.8%,远高于国有企业的3%。2006年铁路投资将在2005年的基础上翻一倍,达到2500亿元。

    铁路装备行业景气度上升的主要原因是铁路投资增加,2005年前十一个月铁路固定资产投资达到843亿元,较上年同期增长50％。未来5年铁路固定资产投资总额为12500亿元,平均每年2500亿元左右。这意味着2006年铁路投资将在2005年的基础上再翻一倍。同时,主要原材料钢铁价格会继续维持在低位,有利于铁路装备制造业取得较好的利润水平。

    据悉,2006年全国铁路计划新开工项目87个,续建项目38个。新线铺轨376公里,投产1436公里；复线铺轨1028公里,投产1214公里；电气化铁路投产3860公里。

    当前,铁路装备制造业中国有资本比重高达58％,民营资本只占5％。但民营资本增长速度最快,05年较上年增长34％。铁路装备板块四只个股应区别对待,建议重点关注G晋西。

    G晋西

    该股是车轴行业龙头,产品的市场占有率为35％,是唯一能生产轻轨车轴、地铁车轴的企业。公司去年底收购了晋西车辆52%的股权,盈利能力得到提升,出口量快速增长。公司公布了2005年年报业绩,去年净利润2422万元,每股收益0.24元。2006、2007年业绩保持快速增长,海通证券黄锦超建议关注该股,并维持推荐的投资评级。

    北方创业(行情,论坛)

    06年铁道部货车招标中,公司市场份额大幅下降。公司的盈利主要来自铁路货车,中标数量下降,导致06年业绩较差。建议不参与该股票。

    时代新材(行情,论坛)

    铁路弹性元件的龙头企业,产品占有40％的市场份额,弹性元件出口增长潜力很大。公司是西门子等企业的合作伙伴。连续成为GE的最佳供应商、庞巴迪的战略合作伙伴、阿尔斯通的A级供应商。海通证券给予时代新材(行情,论坛)中性的投资建议。

    南方汇通(行情,论坛)

    公司的优势在铁路货车大修业务。06年铁路大提速后,货车大修业务预计出现较大的下降幅度,影响公司业绩成长性。公司的业绩一直较差,不建议参与。