高送转题材作为每年年报行情的重要节目,都会出现一波或大或小的题材炒作,今年也不例,如近期G鲁西、G迪马等个股的大幅扬升,与其拥有高比例送转题材密切相关。随着年报公布进入了高峰期,越来越多具有此类题材的公司将被市场挖掘。因此,从已公布年报里,掘金高比例送转股有望获利颇丰。

    中小板、次新股是高送转主力

    从今年已公布10送转5以上的上市公司来看,最大的特点就是中小板、次新股是高比例送转股的主力,如羚锐股份(行情,论坛)、通威股份(行情,论坛)等亮出了10送转10的大礼包,G迪马等10股转增6股及天奇股份(行情,论坛)不低于10转增6股,京新药业(行情,论坛)、大族激光(行情,论坛)、G铜锋等10股转增5股以及科华生物(行情,论坛)、东信和平(行情,论坛)、G星马、武汉中百(行情,论坛)、山东威达(行情,论坛)、德豪润达(行情,论坛)等个股不少于10转5股。有些近几年分红较少的上市公司也出现大比例送转,如G大恒股改10送3.5股后,再次大比例10股转增6股。还有一些连续几年出现高分红送转个股,如宇通客车(行情,论坛),2003年该公司10股转增5派4元,2004年10股转增3股派现金5元,今年虽然股改送配比例较小仅为每10股获利1.21元,但公司分配预额上每10股转增5股还派现金10元,无不让投资者刮目相看。从目前的迹象看,送转股有望成为2006年报分配方案的主流趋势,而其基础是上市公司的业绩稳定增长,并且前几年分红较少者,今年则有望大手笔送转。

    再融资暂停+股改是主因

    以上上市公司之所以高送转,笔者认为主要有两类原因。一方面,送股、转增只是上市公司股东权益内部各项目间的调整,事实上并没有现金流出,对于上市公司本身来说没有任何损失。这样,对于上市公司推出高送股、转增的预案,投资者需要仔细分析。毕竟,根据以往经验,"高送转"有时可能成为某些股票"二级市场表现的需求",或是出于再融资的考虑。从去年6月份股权改革以来,上市公司再融资就出现暂停,也就断了上市公司的再融资可能,从而促使上市公司的高比例送转。另一方面,此次机构投资者或中小投资者参与上市公司,更加清楚了解公司的财务动向,并使上市公司的财务状况更加公开化和透明化,上市公司近几年未分配利润以公积金的去向等等,这些动因也促使上市公司不得不对股东权益内部各项目间的调整,由此使上市公司出现大比例送转的现象。

    以前推出高送转预案的股票往往被投资者追捧,但随着市场投资理念越来越成熟,高送转与其投资价值已没有必然联系,是否有成长性,才是市场真正关注的问题。因为高送转往往会导致一家公司的业绩被大幅摊薄,如果业绩增长跟不上股本扩张的步伐,反而会使投资价值降低。现在市场推崇的是自下而上的选股模式,也就是在诸多前景良好的行业中,选取质地优良、成长性佳的龙头公司。也只有这样的公司,业绩才可能跟上股本高速扩张的步伐。近期投资者可以关注科华生物(行情,论坛)、G金陵药、大族激光(行情,论坛)、天奇股份(行情,论坛)、G铜 峰等。