“5.2亿元的固定资产创造出80亿元的主营业务收入；15.8亿元的净资产实现8.08亿元的净利润,净资产收益率高达51.1%；全年实现每股盈利2.01元。”昨日,东方锅炉(行情,论坛)向投资者展示了自己2005年的靓丽年报。

    从一年盈利仅有1000多万元,到如今年实现8.08亿元净利润,东方锅炉(行情,论坛)成为过去4年里电力行业高速增长的直接见证人。

    股价4年涨了6倍

    不知从什么时候起,每当股民老张翻开东方锅炉(行情,论坛)的股价走势时都会唏嘘不已。4年前,东方锅炉(行情,论坛)还在5元附近徘徊,已经持有了大半年,感觉毫无盈利希望的老张终于耐不住寂寞,狠心斩掉自己手中的3万股东方锅炉(行情,论坛)股票。

    这一刀下去,让老张后悔不已。此后,东方锅炉(行情,论坛)一改往日病歪歪的走势,展开了一轮长达4年的上涨行情,股价从当初的5元低位,一路上涨至2004年5月的28元高位。这还不算,2004年9月经过10转增9后,又展开填权行情,折算下来4年间,东方锅炉(行情,论坛)股价涨了6倍。

    盛世后的隐忧

    东方锅炉(行情,论坛)公布出如此优良的业绩,并没有在证券市场引起投资者的抢购。事实上,该公司在昨日公布年报复牌后,其股价反而下跌1.11%,颇有点利好出尽的味道。

    事实上,早已有业内人士对东方锅炉(行情,论坛)能否保持业绩高速增长态势表示担忧。据了解,电站锅炉目前在东方锅炉(行情,论坛)的主营业务中占据举足轻重的地位,2005年该公司95%以上的收入都来自于建造电站锅炉业务。

    “我们现在是一年干了5年的活,这种情况是不正常的,也是不能持久的。”东方锅炉(行情,论坛)董秘贺建强先生曾对媒体这样评价当前火力发电设备的“井喷”行情。

    据了解,东方锅炉(行情,论坛)的好日子其实并没有过上几年。早在2001年时,由于国家控制电力建设规模,东方锅炉(行情,论坛)曾连年亏损,股票戴上了ST的帽子,企业几乎不能继续经营。这种情况直到2002年才发生转变,转变来得如此之快,以至于2003年东方锅炉(行情,论坛)在年报中这样描述：“产品交货集中、产品制造任务非常繁重。”

    昆仑证券分析师黄硕认为,面临主要的危机主要是政策变化,在国家发改委等四部委38号《公告》公布的第一批停止建设的违规电站项目,涉及该公司的项目有8个,令东方锅炉(行情,论坛)本已签署的合同不得不取消。

    其次是行业周期影响,在东方锅炉(行情,论坛)的年报中,该公司自己也声明：“公司受宏观经济的影响较为明显,虽然‘十一五’前期公司锅炉订单任务十分饱满,但不排除‘十一五’后期行业遭遇锅炉制造任务明显较少局面的可能性。”

    以上种种迹象表明,东方锅炉(行情,论坛)2005年靓丽业绩很可能是该公司处于行业周期顶端的最后一份年报。