“新老划断只是迟早的事，具体时间并无官方标准。从某个角度来看，也是监管层在反复试探，反复强化市场的心理承受能力。”一位机构人士昨日对记者指出。

　　强化市场心理承受能力

　　股改总市值过半，也引起了市场中关于是否新老划断ＩＰＯ将开闸的担忧。

　　海通证券一份最新研究报告表示，“今年五一长假之后，极有可能公布新老划断，这时正好是股改一周年，宣布新老划断以及再融资是对股改的最好总结。”

　　证监会有关人士日前声称，新老划断具体时间并无官方标准。证监会研究中心原主任李青原之前曾称，“股改完成总市值６０％至７０％，上市公司２００至３００家即可启动新老划断”。该人士明确表示，那是非正式场合发表的个人观点，目前并没有任何官方发布的新老划断标准。他还称，有关机构可以就新老划断展开研究，并发表对新老划断进行预测的研究报告，但什么时候实施“新老划断”还不清楚。

　　“‘具体时间无官方标准’从某个角度来看，也是监管层在反复试探，反复强化市场的心理承受能力。”一位机构人士昨日对记者指出。

　　积极推动再融资

　　该机构人士指出，股改进程的提速和市值过半，强化了市场对新老划断的预期。但监管层的态度显而易见，“只是吹吹风”。

　　之后很快有权威人士表示，股改市值过半确实让股改实现了质的飞跃，但“新老划断”和市值占比没有必然联系，市场稳定才是“新老划断”的必要前提。这从侧面显示出管理层希望股市稳定，新老划断不会仓促推出的积极态度。

　　新老划断的另一个前提则是再融资，证监会对此则积极推动。中国证监会下发《再融资管理办法（征求意见稿）》，将上市公司再融资配股额度由此前的占总股本的３０％降低至１５％，显然是对再融资进行约束，意在防止盲目圈钱，未来即使再融资启动，其恶性圈钱程度必然大大降低，从而降低对市场的打击力度。

　　再融资限制趋严

　　另据称，日前证监会下发《再融资管理办法（征求意见稿）》，其中对“发行股票”、“发行可转换公司债券”、“发行附认股权公司债券”、“发行程序”、“信息披露”和“监管和处罚”等事项进行了明确规定。

　　《意见稿》明确要求再融资的公司高管没有违规行为，即最近３６个月未受到证监会行政处罚，最近１２个月未受到交易所公开谴责。《意见稿》指出，存在违规担保的公司将失去再融资资格。再融资过程中公司和保荐人存在违规行为的，监管部门将追究其法律责任。

　　“按照我个人的看法，再融资开闸应在４、５月，甚至更快，而一旦市场表现还挺得住，新老划断才真正进入倒计时。”上述人士最后说。

(责任编辑：张雪琴)