昨日上证指数收盘1288.95,下跌了0.34％。深圳综合指数收于3330.05,下跌0.61%。两市合计成交金额154.15亿。两地股指全天维持弱势震荡,波动区间较窄。成交量水平处于近一段时间以来较低的位置,表明市场在目前位置短期做多意愿再次趋于疲弱。尽管从股指角度而言市场波动较为温和,但从跌幅榜上分析我们发现个股调整力度正在加大,而上涨家数亦远远少于下跌家数。一定程度上,联通等权重股的调控行为部分淡化了市场的真实调整力度。从目前的整体市场状况来看,空方亦尚未表现出十分坚决的打压姿态。除面临业绩压力的部分品种外,多数品种的调整力度仍在较为温和的范围内。股指的短期箱体格局似乎并未改变,多空来回拉锯仍将是近几个交易日的主要市场特征。

    从上证综指和深圳成分指数的日线图表上看,高位箱体整理已经延续了近五周,并的确已经出现上涨乏力的迹象。从近期做多热电点的力度和市场带动效应来看,本轮上涨的主升已经过去,未来我们需要观察的是筑顶的过程大致会在什么时点上完成。从两地股指下方的成交金额图表上分析,我们看到本轮上涨的量能峰值在2月上旬已经形成,此后成交金额的中短期均量线系统已经形成空头排列。我们认为这种预示着中期调整趋势的空头排列在近期得到逆转的可能性并不是很大。如果成交均量线系统再次形成多头排列,股指向上的空间和上涨持续的时间将会十分可观,而自去年下半年以来的本次上涨从时间和市场量能消耗角度而言支撑这种可能性的概率很小。因此我们的基本判断是目前股指区间将形成上半年市场的重要高点,目前股指图表上的箱体震荡形态在未来演化成高位扩散形态的可能性已经很大。

    从昨日盘面上看,市场热点极为散乱,全天的交易中几乎没有具备板块效应的整体亮点。相当部分表现较好的品种属于前期弱势品种的补涨行为或者连续多根阴线之后的反抽上涨。目前看来,真正能再度带动市场人气并具备想像空间的品种已经十分罕见,这也是波段上涨行情进入中后段的集中表现。在目前成交水平已经表现出中期下滑趋势的市场背景下,短线操作的风险控制和仓位安排异常重要。在成交水平没有再度出现集中性放大之前,以较轻的仓位参与股价处于较低位置的品种是相对合理的做法。一些中线形态仍相对紧凑,尚未经过大幅上扬的品种将是这一阶段较好的参与对象。随着领涨类板块行情趋于平复,一些业绩尚可的二线行业品种在未来具备表现空间。未来几个交易日,投资者可关注纺织行业的优势企业600527G高纤。该公司的涤纶毛条和涤纶短纤产品占据国内的市场近70%的份额,业绩较为稳定。公司公告预计2005年全年业绩将同比增长50%以上。技术层面上看,股价自去年三季度以来一直在半年线上方横向震荡,近期股价有较强的向上补涨要求。