波澜起伏的百大集团(行情,论坛)国有股争夺战,今日暂告段落。

    今日,百大集团(行情,论坛)公布的收购报告书显示,西子集团已成为公司第一大股东。

而这份来之不易的收购协议,却有点出乎市场的预料。一是西子集团只从百大集团(行情,论坛)国有股东杭州投资控股公司那里受让了部分股份,二是每股的收购价格比市场流传的价格低了约3.28%。

    杭州投资控股公司持有百大集团(行情,论坛)8073万股股权,占总股本的29.93%。此次其向西子集团出让的股数是7012.3643万股,占总股本的26%。由于此前西子集团关联公司已经持有29.25万股法人股,其持股比例合计为26.11%。在"银泰系"持股已达19.62%情况下,西子集团没有尽可能多的受让股份确实让人惊讶。杭州投资控股公司有关人士解释说,留下1061万股国有股另有目的。

    西子集团每股4.4593元的收购价,同样出乎意料。此前,市场盛传的价格为每股4.6元。收购报告书说,该收购价是根据百大集团(行情,论坛)2005年12月31日的净资产确定的。

    虽然现在成为了百大集团(行情,论坛)的第一大股东,但西子集团的这个头把交椅将来能否坐稳尚待观察。

    分析人士指出,假设百大集团(行情,论坛)的股权分置改革按照10:3向流通股支付对价,那么,将来"银泰系"的持股比例将达24.28%,远远超过西子集团。届时,西子集团董事长王水福和"银泰系"掌门人沈国军这两位浙江人如何处理相互之间的关系,将成为一个难题。

    百大集团(行情,论坛)股权争夺战即将白热化

    百大集团(行情,论坛)暂落西子集团,可能并不意味着结束,而是西子集团和"银泰系"股权争夺战继续升温的导火索。

    首先,"银泰系"不会改变收购百大集团(行情,论坛)的既定战略,也不会因为西子集团的暂时胜利而改变。

    昨日,浙江银泰百货总裁周明海坚定地表示,如果现在退出百大集团(行情,论坛),不仅是极其没有面子的事情,而且也不是银泰的一贯风格。更何况,目前的股价远远未能反映百大集团(行情,论坛)的真实价值,按照期望,百大集团(行情,论坛)的未来价值应该为每股18元。因此,"银泰系"仍会择机继续增持。

    从理论上来说,"银泰系"不进一步增持也难做稳第一大股东。百大集团(行情,论坛)全部流通股约1.35亿股,而"银泰系"持有百大集团(行情,论坛)流通股最新公布的数字约是4194万股,离全部流通股股份的1/3还差317万余股。因为,要确保股改后自己稳坐百大集团(行情,论坛)第一大股东位置,就必须确保在股改中的话语权,从这个角度来说,"银泰系"至少还要再增持317万股。

    而对西子集团来说,前方的路可能还很"崎岖"。

    姑且不问西子集团下一步可能对百大集团(行情,论坛)采取的战略战术,它目前必须解决的是股权分置改革问题,因为只有提出可行的对价方案,它的重组才可能获得批准。周明海表示,如果西子集团提出的对价方案与其它百货类上市公司基本持平,"银泰系"没有理由否决掉这个方案。相关资料显示,百联股份(行情,论坛)、上海九百(行情,论坛)等已经推行股权分置改革的百货类上市公司,几乎都支付的是10:3对价。因此,周明海的言下之意已经非常明朗。

    因为如果按10:3支付对价后,西子集团的持股比例将只有16%左右,比"银泰系"落后约10个百分点。

    对此,有证券分析师表示,按照一些公司的操作路径,不排除西子集团让其它公司先行收购,一段时间后再过户归并到自己名下。而且,西子集团再增持3.99%股权就会触发要约收购。因此,这种可能不是没有。

    从目前的情况来看,西子集团将来很可能会拿出"派送认沽权证、业绩承诺"等对价方案,从而避免其持股比例大幅下降。而杭州投资控股公司留下的1061万股国有股,很可能就是将来由它去承担送股角色。但问题在于,"银泰系"会答应这样的方案吗?(记者 陈建军)

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    "银泰系":与西子集团合作变数多

    昨日,"银泰系"有关人士表示,杭州投资控股公司与西子集团签订转让股权协议,不会影响银泰的既定战略。但西子集团的进入,为今后的合作增加了很多变数。

    西子集团作为民营企业,没有国有股股东的出资人缺位问题。从这个角度说,"银泰系"与西子集团的合作存在积极因素。目前,银泰担心的是在对百大集团(行情,论坛)的战略上,西子集团能否和其一致,毕竟西子集团的主业是电梯制造业。

    西子集团:将和"银泰系"沟通对价方案

    昨日,西子集团相关人士表示,收购百大集团(行情,论坛)是公司发展服务业整体战略的一部分,意在对百货零售产业进行投资。目前,既没有改变百大集团(行情,论坛)主营业务的计划,也没有对其进行重大重组的计划。

    根据《上市公司股权分置改革指导意见》和《上市公司股权分置改革管理办法》,西子集团将积极推进百大集团(行情,论坛)的股改,并向流通股股东支付合理对价,现已初步制订了股改方案,在与"银泰系"等流通股股东充分沟通后,力争在今年6月30日前向有关部门申报。