根据今天早上传来的最新消息，3月7日新增A股开户数为4827户，创2月13日以来的新低，同时消息面有重大利空出现，曾经造成市场暴跌的划拨国有股充实社保再次浮出水面，我们认为，后期大盘有技术性反弹的可能，但反弹可能更可能会跌跌不休。

　　一、开户数暴跌不止

　　最近一段时间，新增A股开户数呈下降趋势。数据显示，3月1日至3月7日五个交易日日均新增A股开户数为5560户；而此前，2月22日至2月28日五个交易日日均新增A股开户数为5955户，2月15日至2月21日五个交易日日均新增A股开户数为6033户，2月13日新增A股开户数更达到7999户。我们人士认为，新增A股开户数近期出现明显下降，与投资者对市场走势的判断出现分歧有一定关系，市场从多专空已经成为定局。

　　二、重大利空出台

　　中国证监会副主席范福春表示,外界关注的通过国有股划拨补充社保基金的工作正在按计划顺利推进。全国政协委员、中国证券登记结算公司董事长陈耀先也在接受记者采访时指出,应当充分利用我国社保基金的制度框架,划转部分国有股充实社保基金。划拨国有股充实社保基金曾经是证券市场的焦点问题，并且屡次造成市场暴跌。2001年6月13日，国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，A股市场短期内从2200点暴跌至1800点，这次也对市场造成重大利空。

　　三、大盘后期将跌跌不休

　　2002年6月国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。再次消息刺激下，大盘短期内暴涨，但后期再次深幅下跌。因此，划拨国有股充实社保基金是证券市场的重大利空。

　　从技术面来看，大盘头部已经确立，下跌趋势确定，如果遇到大盘反弹，应出货做空大盘。我们认为虽然部分G股有持续走强的可能性，但由于大盘整体进入盘整阶段，投资者在操作上应注意系统性风险，以持币大于持股，进行谨慎观望，同时大力关注权证，利用权证做空大盘。值得注意的是，本报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。

(责任编辑：张宇)