经过了最近这几年熊市的折腾，目前的沪深股市明显地表现出一种阳萎状。虽然政策面不停地为股市打气、鼓劲，机构投资者也跟着喊喊杀杀，但当股指来到千三脚下时，大盘立即表现出见千三而不举，闻利空即溃泄的病态来。

以至某些业内人士搬来新股发行当伟哥，用来医治股市阳萎症。

　　当然，这些业内人士的出招也并非是无的放矢。实际上，伴随着股改的推进，目前股改公司的市值已接近上市公司总市值的60%，按照前证监会官员李青原的观点，占总市值60%至70%的200至300家公司完成股改后即可启动新老划断、恢复新股发行。正是基于这样一个新老划断的界限划分，因此在股市进入到市值过半的时候，一些利益中人便积极地为新老划断及恢复新股发行而鼓与呼了。如今又恰逢股指从千三溃退，这就难怪有人要拿新股发行来说事儿。

　　其实，拿新股发行来说事儿，也不是一点道理都没有。一方面，融资功能是股市最基本的功能之一，股市不可能永远都不发新股，恢复新股发行只是迟早的事情。另一方面，如果新上市公司的质量能有保证，那么，开启新股发行的闸门，将是提高上市公司质量的一个重要途径。此外，恢复新股发行还能赢得“追新族”的掌声，特别是在各路资金的追逐下，恢复新股发行可以为股市赢造一种表面上的繁华景象。

　　那么，新股发行是否真的就成了股市里的伟哥，能够医治股市阳萎症呢？笔者的回答是否定的。

　　有一种观点认为，新股发行可以为市场引入场外资金，进而推动股指的上行。笔者以为这种观点是非常片面的。不错，新股发行确实可以引来大量的“打新资金”与“炒新资金”，但这部分资金并不会在二级市场里恋战，它们进入股市的目的就是为了获取无风险的新股申购收益，或者通过一番短炒将所持有的新股套现。因此，这部分资金即便是数额再大，也与二级市场行情的演变没有多少关系，甚至还以新股获利的方式抽走了部分二级市场的资金。

　　而从提高上市公司的质量来看，新股发行似乎很难胜任这一使命。虽然新上市的公司中不乏有宝钢股份、中石化这样的大盘蓝筹股，但更多的则是一些业绩平庸之辈，甚至这其中还不乏包装上市的垃圾公司。更何况新的《证券法》还降低了新股发行与上市的门槛，这就给新股发行带来了更多的隐忧。在这种情况下，有谁能够保证新发行的股票都是一些绩优股、蓝筹股呢？

　　当然，新股的上市，有可能引发市场对新股的炒作热情。但这种对新股的炒作往往是以牺牲老股的利益为代价的，它对大盘的健康发展并没有多少积极的意义。虽然新股的炒作有可能在短期内带动大盘的走高，但一旦新股股价回调，它将给股市带来更多的负面影响。而且，由于市场对新股的炒作具有很大的投机色彩，其新股的上市往往也是一步到位，其走势基本上是高开低走，或高开后再冲高然后低走。而这样的走势，对于大盘的稳步发展来说并没有什么好处。

　　此外，从目前的股改情况来看，股改公司的股本并没有真正实行全流通，而是处于一种新的股权分置状态，要真正实现全流通，少则需要二、三年的时间，多则需要五、六年甚至十余年。在这种情况下，沪深股市仍然缺少完善的市场定位功能，新股发行价格仍然会被市场高估，新股的投资价值被提前透支。如此一来，即便是蓝筹股的上市，它能带给投资者的投资价值也将非常有限，市场只能是搏傻炒作一番，要带领大盘过关斩将，恐怕只能有辱使命了。而实际上，即便是那些鼓吹新股发行的人，他们的目的也不是真的希望新股发行能带来股指的稳步上扬，他们只不过是在为某些利益集团代言，或者是为了到新股发行与上市中碰碰运气，投机一把罢了。

　　也正因如此，这新股发行又如何能够成为股市里的伟哥呢？说它是泄药或许更准确。因为恢复新股发行能给投资者带来什么好处，实际上只是一个未知数，但它把股市里的资金几个亿、几十个亿甚至上百亿地抽走却是真的。如此一来，这股市只怕要更加肾亏了。

(责任编辑：张雪琴)