对于采取红筹上市方式的海外上市公司， 2006年3月31日可能是一个大限。

　　按照75号文，已经上市的红筹企业必须在这一天之前在外管局进行补登记。这意味着，之前在监管范围之外的这些红筹企业将被重新登记接受监管。

　　“对以前上市的红筹企业实际控制人存在追缴个人所得税的问题。”德勤华永会计师事务所有限公司广州分所合伙人谢玉莲分析说。

　　补登记将是征税依据

　　另据业内人士透露，国家税务局正酝酿关于红筹税收的税务规则，3月31日的补登记就是为以后的税务追缴埋下伏笔。

　　另一直接关系到税收问题的伏笔是，根据75号文的规定，境内居民从特殊目的公司获得的利润、红利及资本变动外汇收入应于获得之日起180日内调回境内。这也意味着，这些企业主必须将他们在国外所获取的利润回归中国，而这也关系到税收缴纳问题。谢玉莲认为，最有可能的手段是，有关规则将规定在境外调回外汇进入中国时，要求收汇单位收集有关纳税资料，以严格征税。

　　如果没有另外的规定，按照现行的税法，红筹上市有关税务征缴将按照目前的企业税和个人所得税规定处理。例如，红筹上市中，境内居民向特殊目的公司支付款项，需遵循《外商投资企业和外国企业所得税法》，就要缴纳20%的企业所得税；而境内居民从特殊目的公司获得的利润、红利等，个人也要缴纳最高20%的个人所得税，而企业则要缴纳15%到33%之间的企业所得税。

　　实际经营地征税原则

　　谢玉莲透露，目前国家税务总局正在酝酿相关税收法规。如果该法规出台，民企境外上市将面临一系列新的税收征管。业内人士称，国家税务总局酝酿的红筹上市税收法规，最重要是堵塞以往的税收漏洞。在政策尚未明朗的时候，红筹上市的税务风险很大。

　　一位广东省珠江三角洲的灯具生产商对记者说，税收问题的规定一日未出，心里就会感觉不踏实，因为这直接关系到海外上市的成本问题。而记者采访多位中介人士也表示，这也是他们客户询问最多的问题。

　　一位律师表示，民企希望知道怎么征税，之后还想知道怎样才能避税。他表示，即将出台的税收规则，一个主要的变化是对红筹上市公司采取实际经营地原则。即不论公司在什么地方注册，但只要公司的业务发生在中国，那就要按照中国的法律将其视同为居民纳税人进行税收征管。长期以来，由于缺乏对红筹上市渠道的监管，众多企业通过此条通道海外上市，然后成为外资企业，从而使国家税收大量流失。而这个原则将可堵住这个漏洞。

　　谢表示，这部分的税务监管很重要，因有部分投资者在可控制境外公司的情况下，不派发或延迟派发股息，以延递有关税负。有部分投资者或许通过另一境外投资公司方式，达到延递税负的目的。

　　不过一位中资会计师事务所人士表示，如果简单地按照目前的征税方法，对红筹上市公司可能发生双重征税，并不公平。对于通过红筹上市的企业，应该有特定的税务规则。

　　资料

　　“跨境换股”，指境内企业实际控制人以个人名义在开曼群岛、维京、百慕大等离岸中心设立壳公司，再以境内股权或资产对壳公司进行增资扩股，并收购境内企业的资产，以境外壳公司的名义达到曲线境外上市目的。

　　与境外直接IPO上市的形式相比，红筹方式没有证监会规定的规模门槛“456”限制(即要在海外上市的企业，净资产不少于4亿元人民币，上一年度的税后利润不低于6000万元人民币，并显示出有增长潜力；按合理预期市盈率计算，筹资额不少于5000万美元)，无须报中国证监会审批，企业上市后能够更为容易和迅捷地进行第二次融资及后续融资。所以成为民营企业海外上市的主要途径。

(责任编辑：吴飞)