G浙阳光(600261)2005年实现主营业务收入10.94亿元,同比增长48.88%；实现利润总额1.28亿元,同比增长46.94%；净利润8007万元,同比增长38.11%。

每股收益为0.65元。公司计划2006年实现主营业务收入13亿元,净利润8800万元。节能灯具产业的蓬勃发展,为公司赢得了良好的发展机遇,但如何规避汇率风险和控制成本,对公司将是一场考验。

    节能灯业务快速增长

    G浙阳光主要产品是一体化电子节能灯、T5大功率荧光灯及配套灯具和特种灯具。公司此前提出实施亿只工程,在2005年上半年就达到亿只的生产目标,全年共生产一体化节能灯1.5亿只,极大提高了公司的供货能力。新产品的推出也很快,随着公司环保电光源生产线切换成功,2005年10月符合欧洲环保要求的新产品已经开始全面供货。公司产能扩张的步伐也开始提速,公司计划今后两年内在节能灯、T5、各类灯具方面的投入将达到2-3亿元,增加上虞现有基地产能、新建江西生产基地。

    由于国内外节能照明意识的不同,国外用量及比例远远超过国内市场,G浙阳光一直坚持以出口为主的销售政策,2005年公司自营出口首次超亿美元。公司"外显与内涵相统一"的品牌建设策略开始获得认可,电光源技术研发在国内处于领先地位,公司技术中心被认定为电光源行业中惟一的国家级企业技术中心。公司在T5荧光灯产品的优势开始显现,T5灯具2005年获得国家免检产品称号。公司T5灯具及特种灯具销售合计达到26077.74万元,比上年17846万元增长了46.13%。

    控制出口风险

    G浙阳光产品主要以出口为主,海外市场占全部主营业务收入的70%以上,控制出口风险尤为紧迫。

    2005年,G浙阳光主营业务"一灯独大"的局面未从根本上改观。公司产品结构比例为节能灯75.78%、T5及配套灯具15.40%、特种灯具8.43%、其他0.39%,虽然灯具业务的增长也很迅速,但节能灯占主营业务70%比例的局面仍未有很大的改观。

    但在改变单一出口市场上卓有成效,2005年年报显示,公司已经改变过去出口市场分布不均的状况。目前产品主要市场占比分别为亚洲25.09%、欧洲25.69%、拉丁美洲13.96%、北美洲9.84%、中国23.74%,单一市场波动给公司整体业绩造成的经营性风险已经减小。2005年,公司在欧洲市场实现主营业务收入28110万元,同比增长201.48%。

    在节能环保日益受到重视的大环境下,G浙阳光预计将迎来环保节能产品新的发展机遇,新一轮行业整合速度也将加快。但同时,公司还面临着一些亟待应对的具体问题。

    占据公司出口市场四分之一强的欧洲即将实施新的环保标准,公司产品成本上升已是必然。持续的原材料上涨,引发公司生产所需的灯头、塑料件、玻璃管、钨钼丝、彩钢板、铝材等原材料价格上升,虽然已经采取了一系列措施,但采购成本还会有所提高。2005年尽管面临原材料上涨和人民币升值等不利因素,公司仍未主动上调价格,产品平均毛利率为19.77%,比上年22.46%下降2.69个百分点。同时,公司主营业务成本较计划数70000万元超额25.41%,成本增幅54.05%高于主营业务收入增幅。

    此外,自人民币汇率改革以来,人民币就处于升值的趋势之下,这对公司盈利水平的稳定无疑是一个考验。同时,公司也预计,随着人民币汇率改革的推进,公司此前享受的13%的出口退税税率也有可能调整,这也是公司要应对的可能变化之一。