特别介绍

    债性纯、收益稳、流动好、风险低

    南方多利凸现四大特色

    在低风险产品管理方面具有明显相对优势的南方基金管理公司,近日推出了南方多利中短债基金。

这是中短债基金在暂停半年之后的首次露面,自然成为市场广泛关注的焦点。而该基金也以"债性纯、收益稳、流动好、风险低"的显著特点,吸引着广大投资者。

    债性纯

    从南方多利的投资范围来看,该基金投资范围为固定收益类金融工具,具体包括国债、央行票据、金融债、信用等级为投资级的企业债、债券回购、银行存款、大额存单以及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具。由此可以看出,南方多利基金不投资于股票和可转债,是一只名副其实的纯债券型基金,从而保证了其较为稳定的收益和较低的风险。

    收益稳

    南方多利的业绩基准为两年期定期存款税后利率,高于货币市场基金的一年期定期存款税后利率的业绩基准,专家解释,这说明该基金未来的期望收益率较高,是一只收益有望高于货币市场基金、属于绝对收益概念的基金。

    同时,南方多利基金在收费方面参照货币市场基金的方式进行,认购费、申购费、赎回费这三项费用全免,管理费只按0.45%的标准收取,较好地减轻了投资人的负担,提高了投资人的收益。

    流动好

    南方多利基金组合平均剩余期限每个交易日均控制在3年以内(含3年),因此具有比一般债券基金更高的流动性。专家分析,南方多利基金具有较好的流动性,赎回款T＋1日从基金账户划出,资金到帐速度可以同货币市场基金媲美。

    风险低

    南方多利基金为高信用等级的债券基金,组合平均剩余年限在每个交易日均控制在3年以内(含3年),属证券投资基金中的低风险品种,预期收益高于货币市场基金,风险低于中期债券基金,纯债基金的特性更保证了其低风险的特征。

    而从我国债券市场的投资环境来看,随着债券市场的持续大幅上涨,目前债券市场收益率曲线已降到极低的水平；在长短期利差缩小,债券市场存在一定政策风险的背景下,投资者目前具有缩短组合久期,提高安全性的客观需求。对于中短期债来说,目前商业银行存款增长速度不减,且贷存率继续维持在较低水平,商业银行资金面至少在相当长一段时间内仍将非常宽裕,基于上述判断,中短债面临的风险有限。将久期保持在3年左右比较合适,这也暗示着今年投资者对于中短债的投资需求将会增加,上述因素对中短债今年的表现具有积极影响。

    投资团队

    基金经理———刘情剑先生,1961年生,中共党员,南开大学经济学硕士,注册会计师,1981年参加工作,曾任职海南汇通国际信托投资公司、国泰君安证券股份有限公司。2003年5月起就职南方基金管理有限公司,现任公司总经理助理兼固定收益部总监兼南方现金增利基金基金经理。其所管理的南方现金增利基金所取得的骄人业绩得到了业内的公认,在基金业绩长期持续稳定增长的同时,基金规模也迅猛增长。

    基金经理———高峰先生,1972年生,复旦大学理学博士。1998年参加工作,曾任职上海大学、美国SAS软件研究所上海公司。2002年3月起就职南方基金管理有限公司,现任南方基金管理公司南方宝元债券型基金基金助理。具有基金从业资格。

    比较分析

    南方多利中短债基金是介于债券基金和货币市场基金之间的基金,兼具了债券基金和货币市场基金的双重优势:首先,南方多利与市场上其他债券基金相比,在目前市场形势下主要投资于债券市场的中短期债券,而不投资股票和可转债,债性更纯；其次,南方多利免认/申购费和赎回费、以两年期定期存款税后利率为业绩基准、在达到分红的条件下每月至少分红一次,因此,南方多利在费用设置、比较基准设置和收益分配三个方面都体现出货币市场基金的优势。

    与现有的债券基金相比,南方多利中短债基金具有三个优势:一是风险较低。虽然同样是以债券为投资品种,但是南方多利对所投资债券的种类和平均剩余期限做了明确的限制,风险明显较低。二是投资成本较低。南方多利在费用设计上更接近于货币市场基金,其管理费和托管费明显低于目前市场上其他债券基金,且不收取申购(认购)、赎回费,即使考虑到销售服务费,该基金的投资成本也要低于目前市场上现有的债券型基金。三是收益更加稳定。在可分红的条件下,每月至少分红一次的方式,并且其投资券种的期限较短,投资组合的收益率波动性相对较小,因此,与现有的债券基金相比,这只基金的收益将表现出收益率更加稳定的特点。

    与货币市场基金相比,南方多利中短债基金则突出表现在收益率方面。在流动性相近的情况下,南方多利有望获得高于货币市场基金的收益率,这也正是该基金的业绩比较基准设定为两年期定期存款税后利率,而不是像货币市场基金那样普遍以一年以内的存款利率作为比较基准的原因。

    业界评价

    ●历史业绩表明,南方基金管理公司在管理低风险产品方面具有相对明显的优势,可以为未来的投资者带来良好的收益预期。

    ●两位基金经理均具有丰富的低风险产品管理经验和良好的历史业绩。

    ●此次中短期债券基金的复出具有较大的创新意义,较为适合当前市场对于低风险产品的需求。此基金具有兼收货币市场基金和债券型基金两者优点的显著特征。

    ●此基金在收费方面参照货币市场基金的方式进行,认购费、申购费、赎回费全免,管理费只按0.45％的标准收取,较好地减轻了投资人的负担,提高了投资人的收益。

    ●此基金具有较好的流动性,赎回款T＋1日从基金账户划出,资金到帐速度可以同货币市场基金媲美。

    ●此基金未来不投资股票和可转债,是一只名副其实的纯债券型基金,风险较低。

    ●此基金以银行定期两年存款的税后收益作为业绩比较基准,说明此基金未来的期望收益率较高,而且是一只收益有望高于货币市场基金、属于绝对收益概念的基金。

    ●此基金的重要特点之一是建仓期最长不超过一个月,可以迅速进入正常运作状态,实现正常收益。

    ●综合考虑此基金的风险、收益、流动性等特点,南方多利中短期债券基金是一只值得认真关注的投资对象。(银河证券 王群航)

    投资答疑

    问:南方多利中短债基金的收益分配是如何规定的?

    答: (1)在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每月收益分配次数最少一次,每年收益分配次数最多为二十次,每次收益分配时,分配比例不低于当时可分配收益的90%；

    (2)收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资；若投资者不选择,则默认的收益分配方式是现金分红；

    (3)基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；

    (4)每一基金份额享有同等分配权；

    (5)红利收入免税,与存款要缴纳利息所得税不同。

    问:哪些人适合购买南方多利中短债基金?

    答:南方多利中短债基金比较适合拥有以下需求的投资者:追求基金净值的稳定增长；追求高于货币市场基金的收益率,但同时对流动性又有较高的要求；追求经常性的分红收益；希望本金损失风险小,安全性高。

    问:南方多利属于低风险基金产品,其管理人在低风险产品管理方面的过往业绩如何?

    答:南方基金管理公司在低风险产品管理方面具有丰富的经验和强大的实力,在同行业中具有相对明显的优势。2005年,南方基金管理公司所管理的固定收益类产品业绩突出,其中南方避险增值基金名列保本型基金之首,南方现金增利基金位居货币市场基金之首,南方宝元债券型基金在债券型基金中位居前列。南方多利基金的拟任基金经理刘情剑和高峰均具有丰富的低风险产品管理经验和良好的历史业绩。