香港证监会调查发现,在香港这个全世界交易最活跃的权证市场，约有27万散户曾经买卖过权证，这一数字相当于香港全部散户投资者数目的13%,或当地成年人口的4.7%。但香港证监会在近日公布的《权证投资者调查》也显示，投资权证的香港散户中有70%的人无利可图。

　　在接受香港证监会调查的投资者当中，有47.2%的散户在2005年出现净亏损，22%的散户只能平手离场，只有30.8%的散户获得净收益。其中获利最多的散户收益有30万港元，亏损最多的则达到40万港元。这是第一次来自监管机构的调查显示投资权证是“输多赢少”，因而引起了市场广泛的关注。

　　在亏损的投资者中，有47.5%表示会继续买卖权证。这些散户当中有53.6%表示愿意承担风险，37.5%散户希望通过日后投资权证再挽回先前的损失。香港证监会发现，相当多的散户将权证当作短线投机工具。数据显示，有76%散户认为买卖权证是希望从投机炒卖中赚取快钱，有10.8%更认为是赌博，即纯粹靠运气买卖权证。

　　“权证本身是有杠杆效应的工具，需要较强的专业知识。其实大部分散户都知道权证风险高，但普遍抱有高风险就有高回报的心态来交易。我们日常就很注重投资者教育，以后会继续加强这方面的工作，希望能引导散户用正确的方法来投资权证。”香港某外资权证发行商董事向《第一财经日报》表示。

　　调查意外发现，有16.8%的散户其投资组合竟然有50%以上为权证。“权证占资产的比例最好能控制在10%以下。香港权证一天涨跌幅超过30%是很常见的现象，控制不好容易出现风险。加上是T+0的交易方式,容易吸引散户短线买卖。”阿斯达克首席证券分析员梁渊向记者表示，他说常见到有散户用全部的资金去赌权证，最终亏损超过40%以上，而在A股权证投资者当中也有同样的情况出现。

　　调查还显示，有近77%的散户只依靠自行分析，当中有超过近50%的散户表示，买卖权证会受到亲戚朋友和市场评论员影响，有8%投资者表示，权证发行商的广告、文章和电视电台节目会左右其投资。

　　目前香港共有18家发行商，2005年上市的权证高达1304只，比2004年升51%，无论是数目还是成交额，香港权证市场在2005年都稳居全球首席。不过有业内人士指出，随着内地权证交易的活跃，内地很可能会超越香港成为最活跃的市场。

(责任编辑：陈晓芬)