A股市场必将领队于H股市场！

先跌后涨，在周一上涨14点之后指数开盘后下探5日均线，随后尾盘回升，延续了短期上涨通道。从短期技术走势来看，反弹还有一些空间，并且从中长期角度来看，市场不会出现较大的下跌。

目前H股的下跌成为了市场空方的理由，在上周五的分析中我们已经提出了不同意见，笔者以为以A股市场的容积和其发展空间来看，未来只有H股跟随A股的可能，断没有A股跟随H股的道理。每个市场都有所不同，都有自己的特性，A股市场目前可以说是遍地黄金。外资苦于各种限制无法通畅的流入A股市场因此转而流向H股市场，但我们以为随着市场对外开放步伐加快，H股市场的外资会逐步的退出并且流入A股市场，这是一个必然趋势。相对于H股市场，A股市场容积更大，发展空间更大，并且是更为直接的投资于人民币资产，这一切条件都非H股市场能相比，所以未来只有A股左右H股的可能，而没有H股决定A股的道理。外资企业资本已经以各种方式登陆中国，大肆收购国内企业是他们对未来市场的看法。仔细关注可以看到很多外资收购国内企业的消息，从最初的银行到现在的钢铁等等各类行业都有外资进驻，这是最直观的事实，不像市场指数那样具备迷惑性。相反我们倒是认为H股市场的下跌，其中就有部分资金撤出转而准备进入A股市场的原因。既然外资可以直接开户A股了，那么何必在H股市场间接投资人民币资产呢？

A股市场遍地黄金，2、3元的股票比比皆是，如果再算上股改对价，这些品种股价低的惊人。而又有很多品种原本就是被低估，这种重新估值必然会进行下去，直至达到合理水平。另外还有一些行业的复苏大家需要考虑到，比如商业在05年出现拐点，2005年全国前30家连锁企业共实现销售额4910.4亿元,比2004年同期增长30.9%；所统计的14家企业的税前利润总额比去年同期增长31.4%。这是商业板块在近期逆市表现的原因。汽车行业也出现大面积复苏，中国汽车工业协会最新统计则显示，今年前两个月全国汽车销量超过100万辆，同比增长47.75%。前两个月乘用车销售达到76.36万辆，同比增长67.61%。商用车销量为24.78万辆，同比增长8.22%。1－2月上海通用以4.8万辆销量排名第一，上海大众销售4.6万辆，同比增幅均超过150%。此外，长安福特销量为1.67万辆，同比增长241%，长安铃木销量为2.5万辆，同比增长70%。一汽夏利(行情,论坛)去年销售超过20万辆，今年前两个月销售超过3万量，并且今年的计划销售目标是25万辆。根据销售排名前十位的企业数据相比较，除北京现代、一汽夏利和广州本田相对增幅略小外，其它企业同比增幅均超过100%。这些数据说明汽车行业已经触底回升，二级市场上的上涨绝非偶然，虽然05年年报未必显示的出来，但是我们投资股票就要考虑到未来。因此我们认为H股市场的下跌对A股市场仅仅是短期的影响，对于中长期反而是利好，因为相对于H股市场，A股市场显然是更具备吸引力的！

技术走势上，短期指数仍有反弹空间，本次下跌属技术性调整，调整将给我们带来难得的介入机会，我们认为至少在局部行业板块上行情会依然持续下去；我们还认为A股市场必将领队于H股市场！

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七月投资/赵文

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