在沪深300指数的300家上市公司中,目前进入股改程序的已达204家。其中,完成股改的有121家；开始实施股改尚未披露对价方案的12家；股东大会已获通过但尚未实施方案的14家；处于董事会预案阶段的56家；股改方案未获股东大会通过的1家(健康元(行情,论坛))。

这也就是说,后续只有96家尚未进入股改程序。

    那么,沪深300指数成分股股改对价方案如何呢？我们选择完成股改的121家,股东大会已获通过但尚未开始实施方案的14家,共计135家公司的方案来进行分析。135家公司中有103家推出了单纯送股的方案,这其中,75家送出的股数高于10送3股的市场平均水平。再结合其他对价形式,我们发现,135家中约七成多公司的对价方案优于市场平均水平。这也就是说,沪深300指数的对价方案明显高于市场平均水平。

    未股改公司关注高对价、高分红能力

    300只成分股中,由于后续还有96家尚需披露股改计划,而目前正值年报披露期,我们不妨从中把握一些投资机会。这里我们主要考察两类指标,一是大股东的高对价能力,二是年报高比例分配能力。

    96家公司中,大股东持股比例在50%以上的有32家,比例最大的前十家公司为莱钢股份(行情,论坛)、东方锅炉(行情,论坛)、山东铝业(行情,论坛)、外运发展(行情,论坛)、东风汽车(行情,论坛)、中国联通(行情,论坛)、燕京啤酒(行情,论坛)、中国石化(行情,论坛)、安阳钢铁(行情,论坛)、中视传媒(行情,论坛),这些公司应具备以高比例送股来实施对价的能力。另外,中国联通(行情,论坛)、中国石化(行情,论坛)具备发行权证的条件。在大盘处于弱势的阶段,市场游资会流向权证品种。投资者能够在股改过程中获得权证,并在弱势市场格局下的投机操作中抢得先机。

    在尚未披露年报的公司中,具备高比例分配能力的公司往往也会受到市场的追捧。我们选出2005年前三季度每股未分配利润在前20名的上市公司,可作为择股的考虑。这20家上市公司的每股未分配利润都在0.68元以上,但净利润同比实现增长的只有云南白药(行情,论坛)、鲁泰A、外运发展(行情,论坛)、燕京啤酒(行情,论坛)、国电电力(行情,论坛)、葛洲坝(行情,论坛)共6家公司,可作为首选。