2002年以来，固定资产投资的增加、房地产业的发展以及高耗能行业的失控，导致了电力短缺，进而导致煤炭短缺。煤荒和电荒成为各级政府和企业心慌的事情。

　　然而，在2005年底国家发改委公布的产能过剩行业中，一向紧缺的煤炭、电力赫然出现在潜在过剩的行列中，具体表现为：在供给增速加快的同时，需求增速却在下降。

　　煤电：投资过旺需求下降

　　自国内煤价进入新一轮上涨周期以来，国内资本争相进入煤炭行业，近几年累计投资煤炭的资金已达2000多亿元。国家统计局数据显示：2003年煤炭行业固定资产投资437亿元，增速为43.3%；2004年煤炭行业固定资产投资为702亿元，增速为60.8%；2005年前9个月同比增速达到76.8%，固定资产净值平均余额达到3197亿元。

　　据国家发改委能源研究所副所长韩文科分析，2006年煤炭总产量预计达22亿吨，其中规模企业产量将达19.5亿吨，此外，还有1.4亿吨的社会总库存；而国内需求增速将继续减缓，2006年国内煤炭需求为20.86亿吨。综合来看，2006年的煤炭产量将供大于求。

　　煤炭行业固定资产投资的快速增长，必然导致煤炭供给增速的加快。业内人士分析，超产成风加之国有大矿普遍扩能，大型新矿井继续投产，将会导致煤炭产能相对过剩。

　　在煤炭产能不断增加的同时，几个用煤大户的需求增速却在放缓。钢铁已经因为产能过剩而成为重点调控对象，发改委决定将“十一五”期间的钢材年生产能力控制在4亿吨左右，并淘汰1亿吨落后的炼铁生产能力、5500万吨落后的炼钢能力。每减少一吨钢材的生产，就要减少2吨原煤的需求。

　　另外，据市场人士分析，除供需因素外，由于2006年煤炭运输能力进一步提高，将全面改善煤炭供求紧张的局势，而运输形势的缓解将引起运费的下降，从而导致煤价的下跌。

　　就在煤炭走出短缺的同时，我国的电力也告别了短缺——从“十五”初到2007年的七年间，全国电力供需将基本走完“供需基本平衡→局部地区季节性缺电→全国范围持续缺电→局部地区季节性缺电→供需基本平衡”的轮回。

　　电力大短缺引发了大投资。各地无序圈地建设电厂，而没有充分考虑环保和资源影响，这是新一轮电力投资的显著特点——2003年新增装机3484万千瓦，2004年5100万千瓦，2005年在6000～7300万千瓦之间，2006年新增发电装机将在7500万千瓦左右，预计是新中国成立以来发电机组投产最多的一年。目前，全国电力总装机容量已经超过5亿千瓦。根据各种信息显示，目前在建装机容量估计还有3亿千瓦，大部分将在2008年内投产发电，预计到2007年底装机容量过剩就可达到10%。

　　随着经济增长速度趋缓、增长方式逐步转变以及对节能降耗的日益重视，用电增速将继续回落。据预计，2007年全国新增装机仍然超过8000万千瓦。届时，全国电力供需形势将总体平衡，部分地区还会有一定富余。

　　国家电网公司《2006年全国电力市场分析预测报告》显示：2006年全社会用电量将达到27230亿千瓦时，增长10%左右。预计2006年全国新增电力装机将达8000万千瓦以上；到年底，全国电力装机很有可能突破6亿千瓦大关。今年一季度、三季度，全国最大电力缺口累计分别都将下降到1000万千瓦以下；进入冬季，全国电力供需将出现重要转折，各地区电力供需基本平衡。全国发电设备利用小时数同比下降约280小时，约为5130小时。

　　在我国的一次能源中，煤炭一直以70%左右的占比居高不下，这就导致火电在我国的电力中同样占据绝对第一的位置——目前，我国电力装机容量已过5亿千瓦，火电机组占比超过70%。在这种能源结构下，煤炭和电力一起由“荒”到“剩”就成为必然结果。

　　潜在过剩引发结构调整

　　亚洲开发银行主任、经济学家林伯强认为：电力是一种敏感性商品，因为它会影响社会的稳定性和投资环境。由于电力短缺对经济的负面影响远大于电力过剩的影响，因此确保充足的供电能力以满足日益增长的电力需求就显得十分重要。

　　林伯强这一观点，可以说把对电力特性的认识提高到了一个新的境界。

　　的确，由煤荒、电荒引发的心理恐慌更加可怕。何况，在目前的煤炭、电力行业中，还包括相当成分的落后产能。因此，潜在过剩对于煤炭和电力来说，正是淘汰落后产能、调整投资布局、进行结构优化的良机。

　　煤炭：整合产生巨无霸

　　国家发改委能源局表示，2006年将按照《关于加强煤炭基本建设项目管理有关问题的通知》要求，在摸清煤炭建设项目情况基础上，区别不同情况，采取切实可行措施，遏制产能过剩的苗头。此外，今年还将确立煤炭生产开发从“新建为主、整合为辅”转变为“整合为主、新建为辅”的发展思路，并将完成煤炭工业“十一五”规划编制。

　　2006年2月15日，国土资源部宣布：到2010年，我国大型煤炭基地内的小型煤矿数量将减少70%，到2015年小煤矿将基本退出。在此基础上，国土资源部将统一编制矿业权设置方案，确保矿山合理布局，做到大矿大开、小矿小开，促进煤炭资源的规模化开采和集约化经营。

　　国家发改委将出台加快培育和发展大型煤炭企业集团的指导意见，支持大型煤矿兼并改造中小煤矿；加快国有煤炭企业的股份制改造，支持大型煤炭企业矿、路、港、电等多元发展，鼓励电力企业进入煤炭行业。

　　根据建设大型煤炭基地的总体规划方案，我国将建设神东、晋北、晋东、蒙东（东北）、云贵、河南、鲁西、晋中、两淮、黄陇（华亭）、冀中、宁东、陕北13个大型煤炭基地。该规划涉及14个省、区，总面积10.34万平方公里，拥有40多个主要矿区（煤田），保有储量高达6908亿吨，占全国煤炭储量的七成。

　　13个大型煤炭基地的总体目标是：到2010年，煤炭产量要达到17亿吨，占全国煤炭产量21.7亿吨的78%，形成5～6个亿吨级生产能力的特大型企业集团和5～6个5000万吨级生产能力的大型企业。

　　国家发改委副主任张国宝表示，要推进组建大型煤炭企业集团，重点推进煤炭企业多元发展，要像神华集团那样拥有自己的铁路、港口和电厂，同时也要支持电力企业进入煤炭行业。

　　2006年2月9日，国家发改委及国土资源部公告了45个煤炭国家规划矿区名单，目的就是为了调控煤炭生产力布局，推进大型煤炭基地建设。

　　依托大集团建立大基地，是国家煤炭工业发展的战略性选择，鼓励国有大企业整合现有地方小矿占用的资源有四大好处：

　　一是解决了地方小矿长期做不大，严重浪费资源的问题。国有大矿煤炭开采的矿井回收率为70%左右，地方矿的平均回收率不到20%，煤炭开采是地层深处的作业，这种巨大的浪费人们看不见；

　　二是可以解决大矿可采资源不足、接替不够的难题。大矿对小矿资源整合后，大矿的技术优势和人才管理优势很快得以释放，小矿可以迅速做大做强，几年就能改造成大矿；

　　三是可以更有效地稳定市场供给。国有大集团可以向市场提供稳定的能源产品，全天候服务于国家经济建设；

　　四是可以解决小矿事故多发、直销原煤、无序竞争的顽症。

　　电力：趁机摆脱低水平过剩

　　电力过剩已经成为无法回避的现实。然而，电力过剩真有弊无利吗？目前，我国70%以上的电力来自火电。而效率低、煤耗高的小火电机组占有很大的比例，这使得我国火电企业供电煤耗比国际先进水平高出50～60克每千瓦时。有的小火电机组供电煤耗达到700克/千瓦时，是高温超临界机组215克/千瓦时煤耗的3倍之多，造成了煤炭资源的极大浪费和严重的环境污染。

　　据2002年数据，我国6000千瓦以上的发电机组有6100台，共计3.26亿千瓦，而30万以上的机组只有370台，只占40%，另外，6000千瓦以下机组还有800万千瓦。如果换一个角度来观察中国的电力装机过剩，就会发现，如果中国电力装机真地过剩了，也是低水平的过剩。电力装机过剩正好形成小火电机组的关停空间，从这个意义上说，电力装机过剩不仅不是坏事，还是一件好事。

　　产能过剩，如果从投资角度来看，会造成资源浪费；但如果从市场经济的角度来看，产能过剩是市场充分竞争的前提。由于电荒，电力用户饥不择食，甚至自购价格更高的柴油发电机组，许多计划关停和已经关停的机组又重新开起来电力还不够用。由于竞价上网需要在一个宽松的市场环境下进行，在严重的缺电形势下，如果在这个时候竞价，可能会变成一轮接一轮的价格上涨，这使得竞价上网并未真正推行。

　　而这一轮电力过剩，为竞价上网提供了市场基础。机组供电煤耗低，管理水平越高，变动成本就会控制得越好，为了占领市场，竞价过程中就可以报出较低的价格；而成本较高、煤耗较高、管理不善的企业，在竞争中处于劣势，最终可能会因成本高而退出竞争，这实际上就是一个优胜劣汰的过程，而产能富余是真正形成电力市场、充分竞争的前提。

　　产能过剩看起来是资源浪费，但将小火电淘汰出局，实际是淘汰了落后的生产力，节约了煤炭资源，有利于资源节约型、环境友好型社会建设。

　　就煤电而言，发电量可以达到6亿千瓦。我国东部地区煤炭资源缺乏，环保压力大，土地资源紧张、运输成本高，在东部地区大规模开发火电难度很大。我国煤炭资源2/3以上分布在山西、陕西和内蒙古，这些地区具备开发大煤电基地的客观条件。其中一部分是褐煤，只适合就地发电。通过集约化经营、采用脱硫节水等措施，陕北、晋东南、蒙西、宁夏、锡盟、呼盟、哈密等煤电基地外送规模超过1亿千瓦，火电开发西移是符合国情的必然趋势。而大型煤电基地的开发，可以带动大容量超临界、超超临界机组的采用，大大降低煤耗。在西部开发大煤电基地的主要问题是水资源短缺，而采取干除灰、干除渣、空冷等措施，可以节水95%。

　　目前，由于煤电价格的上涨和机组利用率回落的影响，许多火电厂业绩下滑，盈利能力也有所下降，再加上国家对违规火电项目的治理，火电厂将面临洗牌过程。

　　就水电而言，最大能力开发可达到2.6亿千瓦，我国2/3以上的经济可开发水能资源分布在四川、西藏、云南。我国东部水电资源不仅有限，而且开发程度已高达68%；西部水电丰富，但开发程度低，不到13%。所以，未来水电开发主要集中在西部地区，计划新增的1.8亿千瓦水电中，约1.6亿千瓦在西部。水电属于清洁能源，符合国家“十一五”规划的政策引导方向，它具备以下优势：机组利用率比较平稳；具备成本优势并有可能进一步扩大；电力竞价上网对水电企业是长期利好，未来其竞争优势将得到充分体现。

　　可再生能源是笔大生意

　　以煤炭为代表的一次能源价格在今后很长一段时间将维持在高位，给可再生能源开发带来了更多契机。可再生能源越来越受到青睐的原因有：可无限供给的能源，并且排放极少量的污染甚至无污染。

　　现在，可再生能源在全球范围内得到推广，并因此在资本市场受宠。

　　《可再生能源2005：全球现状报告》的主编、世界观察研究所的高级研究员、清华大学讲师埃里克·马丁诺德说：可再生能源已经吸引了一些国际大公司，包括通用电气、西门子、夏普、壳牌等。该报告估计，全球近4000万个家庭正使用太阳能设备，其中大多数是在最近五年中安装的。报告中还提到，2004年，欧洲、美国、加拿大、澳大利亚和日本的总共450万绿色能源消费者购买了可再生电力。

　　该报告说，世界上发展最快的新能源技术是并联式太阳能光伏发电系统。2000年至2004年间，其装机容量以每年60%的速率上涨，现有的容量已覆盖了40多万户来自日本、德国及美国的家庭。

　　风能紧随其后。2004年，其发电量增长了28%，即装机容量增加了近170亿瓦特。

　　预计未来每年将有5亿美元被投放到发展中国家，用作可再生能源项目的发展援助、培训项目及市场支持，其中多数资金由德国金融发展组织、世界银行、全球环境基金会提供，其余则来自一些慈善家及项目机构。

　　据美国《商业周刊》报道，通用电气、西门子等全球知名企业和KPCB等私人股权公司都开始投资于可再生能源，甚至连美国加利福尼亚州政府也计划从养老基金中抽出5亿美元投资于这一领域。

　　2005年6月9日，高盛集团和哈得孙联合银行共同向美国太阳能企业SunEdison公司投资6000万美元。目前，全球太阳能产业每年得到的投资总额已超过70亿美元，并以每年30%的速度递增。私人股权公司也加大了对可再生能源的投资力度，KPCB公司在2005年6月初表示，要向开发超薄太阳能电池的Miasole公司投资1650万美元，同样从事太阳能电池开发的Nanosolar公司也得到两家私人股权公司2000万美元的投资。

　　科技进步和规模效应已大大降低了可再生能源开发成本，美国风能开发成本已降至每千瓦时3至5美分，2005年通用电气风能业务收益预计高达20亿美元，是2002年的4倍。

　　世界银行称，世界银行目标是未来5年花在新能源项目上的资金每年增加20%，它花的钱已经超过了计划。2005财政年度为2.99亿美元，原定计划为2.51亿美元。

　　可再生能源在我国也得到初步推广。到2004年底，水电装机容量已达到1.08亿千瓦，占全国发电装机容量的1/4；太阳能热水器利用量达到6500万平方米；沼气年利用量达到50亿立方米，改善了1400万农户的生活用能条件；太阳能光伏发电6.5万千瓦，解决了700多个乡镇、约300万偏远地区人口的基本用电问题。

　　根据初步完成的《可再生能源中长期发展规划》，到2020年，水电总装机容量将达到2．9亿千瓦，开发程度达到70%左右，生物质发电达到2000万千瓦，风电达到3000万千瓦，太阳能发电达到200万千瓦，力争使可再生能源发电装机占总电力装机容量的比例达到30%以上；我国政府将鼓励太阳能热水器在城市建筑物和农村推广应用，到2020年太阳能热水器总集热面积达到3亿平方米，年替代化石能源约4000万吨标准煤；将农村生物质能开发利用作为发展现代农业、建设社会主义新农村的重要措施，继续推广户用沼气和禽畜养殖场沼气工程，加快生物质成型颗粒燃料的推广应用，到2020年沼气年利用量达到240亿立方米、生物质成型颗粒燃料年利用量达到5000万吨左右，同时积极发展以能源作物为主要原料的生物质液体燃料，到2020年达到年替代石油1000万吨的能力。

　　我国规划到2020年把可再生能源占一次能源供应的比重，从目前的7%提高到15%左右。为实现这一目标，未来15年，全国大约需要投资1.5万亿元。

　　2005年12月，我国新能源产业的代表——无锡尚德在美国纽交所上市，发行市盈率高达30倍。数据显示，无锡尚德发行价高达15美元，大大高于原先11至13美元的询价区间，说明国际投资者对无锡尚德的认可。在高达30倍的发行市盈率背景下，无锡尚德IPO能获得全球机构投资者20倍的超额认购，也反映出资本市场对太阳能题材的认可。　　

(责任编辑：丁潇)