广发点睛——G阳光（000608）：绩优地产龙头迎来二次主升

广发证券 杨敏

人民币升值刺激地产股走强

3月17日，银行间外汇市场人民币兑美元的中间价为1∶8.0286。这是美元兑人民币中间价12年来首次跌破8.03关口，再创中国实行有管理浮动汇率制度以来新低点。

据专家预测，美元兑人民币自去年以来，每交易日平均下跌约4-5个基点，简单测算一下，3个月内美元兑人民币即有望突破8。在人民币强劲涨势的背景下，房地产行业受惠十分明显。在迪斯尼概念炒作下，上海地产股出现了强劲的飙升，而三月以来，北京的楼市的价格也涨势凶猛，

今年1月住房价格的监测中，北京以8.4%的增幅成为当月价格上涨最快的特大型城市。在上海地产股上涨的带动下，北京地产股在楼市价格暴涨的利好刺激下，上涨空间也被迅速打开，G阳光作为房地产行业龙头，第二波主升浪即将展开。

地产龙头成就阳光强势品牌

G阳光（000608）：公司主营房地产开发建设，经过多年的品牌积淀，已在中高端房地产消费群体中形成“精品阳光”的房地产开发品牌形象。阳光枫树园、橡树园、盛世嘉园、阳光丽景、阳光大厦、阳光上东等项目已经成为北京地区高品质房地产项目的代表，在北京具有明显的品牌优势。公司发展战略较清晰，在租售并举，推动公司稳健发展的同时，适当开拓北京以外中等规模城市的房地产市场，最终形成在全国拥有2－3个发展基地的战略布局，实现公司稳步扩张战略。公司2005年年报显示，公司2005年业绩增长较平稳，每股收益0.41元，主营业务收入和净利润分别同比增长18.7％和10.16％，全面摊薄的净资产收益率为15.45％，资产负债率为63.4％。

阳光上东成北京首席富人区

公司主打“阳光上东”项目位于北京东四环之边，霄云桥与坝河之间，靠近计划中的第三、第四外国大使馆区，被市民称为“富人区”。去年，首创置业和阳光股份在美国纽约101公园大道的101俱乐部举行招待鸡尾酒会，酒会现场，十几块印有阳光上东项目实景图和效果图的展板吸引了纽约房地产的人士，他们很难想象北京竟会有如此漂亮的社区。“阳光上东”总建筑面积约70多万平方米，目前，一期已基本销售完；二期C3、C4已竣工，销售良好，销售价格在13000元/M2；二期C6、C7在积极建设中，预计2006年竣工；二期C5、C8、C9计划2006年陆续开工建设，2008年竣工。整个二期项目总建筑面积约35万平方米，毛利率在36%左右，预计二期项目在未来3—4年能够给公司带来约8—9亿元的净现金流入，保证公司未来的经营业绩保持在一个较高的增长水平。

股性极为活跃，二次主升在即

从二级市场走势上看，该股股性十分活跃，2004年中曾经出现股价翻番的大幅上涨行情，股价在深幅回落之后，2004年底又出现了一波涨幅超过50％强势行情。从复权后的周K线图上看，股价明显呈现出大型箱体震荡格局，股价宽幅波动的特征十分明显。从复权后的日K线图中可以看出，该股在股改除权之后，走出了直接填权的强劲走势，显示出操盘主力的雄厚实力。近期股价小幅回落之后，在60日均线之上已明显企稳回升，第二波主升浪即将展开。

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