别被年报蒙蔽眼睛 调整即将展开 昨日万科公布年报，05年公司业绩保持了持续增长势头。全年销售收入同比增长52.3%。净利润同比增长53.8%。每股收益高达0.345元，净资产收益率16.3%，创10年新高。

按理说这样的报表给了投资者充分的持股信心。然而走势并不理想，尽管创出新高但收出长上影线，显示抛盘巨大。短线技术指标显示已经严重超买，高位钝化，预示一轮调整即将展开。 还是回到年报本身，万科的年报存在疑问。首先公司去年末已售未结金额近50亿元，相当于全年销售收入的三分之一，折合每股“隐藏利润”近0.2元。尽管这在06年应该还是会反映出来，但和计入05年业绩存在本质差别。联系到万科即将进行的管理层股权激励，不难明白其中的猫腻：把05年的收入尽可能多地做到06年，利润增长的百分比自然提高了一大截。然后公司管理层的贡献就更大了，然后分给管理层的利益就更多了。不可否认，确实存在这样的利益驱动。万科的年报对该股的走势有何影响？公司06年中期趋势将会怎样？操作建议和操作参考请拨打：021-51575678 800-820-2004咨询。

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