第25批股改公司正式亮相，吉林炭素(行情，资讯)的对价方式颇具“新意”。公司表示，股改进程将与公司控股权转让同步进行，这样股改与重组捆绑推进的对价方案却让不少投资者感到迷惑：本来是进行股改，怎么又和重组搀和到一起，这样的对价方案究竟能给流通股股东带来多少实惠？

　　吉林炭素公告称，中钢集团将向吉炭集团支付股权转让款项4.1亿元，吉炭集团则将该款项用于偿还大股东占款而注入吉林炭素。同时，中钢集团将通过提供担保等方式协助吉林炭素取得银行贷款2.4亿元。吉林炭素获得上述资金后，向吉林国资公司支付购买抵债资产，并向吉林铁合金和吉林冶金控股支付现金。通过实施债务重组，吉林炭素流通股每股净资产可增加1.07元，相当于流通股东每10股获送3.22股。加上10股送0.7股的对价安排，流通股东将获得3.92股。

　　吉炭集团在自公司股改的关键时刻放弃控股股东地位，这样的举动让人感觉有些匪夷所思。从公司公告中可以看出，吉炭集团急于脱身的目的是为了把原来的大股东占款甩给新任股东，这样的做法本是资本市场通常的博弈手段，但是，让人不能理解的是，为什么历史账单要让流通股股东一起承担？新任股东带来新资产，这是资本运作中的常事，可是与股改混在一起，就有减轻原有债务，减少对价成本嫌疑。

　　难怪有投资者感叹，这样的重组表面看是有很多好处，可是，流通股股东却得不到什么实惠。占款是归还了，那是原先大股东本来就应该做的！重组方带来优质资产，这是买壳并购的基本要求，干什么非要和股改搀和在一起？

　　吉林炭素对价水平为什么如此之低？相信大家都心知肚明了吧？

(责任编辑：郭玉明)