王府井(行情,论坛)在8个交易日内,股价上升近16%。一方面,该股存在“业绩反转”以及即将股改的预期；另一方面是“外资并购”的传闻使然。

    百货业景气度提高,公司采用连锁百货方式扩张。联合证券研究所吴红光预计,2005-2010年百货市场年均增长率将达到12%以上,而百货业快速复苏是继续看好该业态和公司前景的重要原因。国信证券研究所谭丽更看好王府井(行情,论坛)“悄然向全国性连锁百货发展”的势头。谭丽指出,公司在各地已拥有百货门店14家,未来计划以每年开3家的速度进行扩张,并不排除兼并收购的扩张方法,预计未来3年收入复合增长率达到20%。

    业绩可望反转。谭丽指出,公司连锁百货主业将更加突出,真实的盈利能力将逐渐显现。吴红光认为,2005年已成为公司业绩增长的拐点,其主要原因在于公司母公司盈利能力恢复、外地门店纷纷进入盈利期、地产业务亏损逐渐降低和投资收益稳步增长。

    谭丽预测,公司2005年、2006年EPS分别为0.09、0.28元。吴红光相对乐观,认为公司2005年业绩将在2004年基础上大幅增长400%以上,2005-2007年公司年均业绩增长约为50%,每股收益分别为0.18元、0.34元和0.49元。考虑到公司的成长性及股改预期,他们认为公司的合理价格应该在8-10元之间。

    “外资并购”传闻的实质是大股东主动退出。有机构指出,从公开信息看,大股东(北京控股)为收购北京燃气筹措资金,而对原有几块资产进行转让。北控对王府井(行情,论坛)股权的主动转让有“大股东退出的性质”,因此尚不能够给市场以足够的信心。而是否能够卖给外资、卖给什么样的外资也还是个未知数。