“成也摩托败也摩托”的ST珠峰(行情,论坛)(600338),日前开始酝酿一次脱胎换骨的主业变革。为扭转困难局面,几乎因摩托车业务而被拖入谷底的ST珠峰(行情,论坛),在完成股权重组(新大股东入主)之后,接着又对摩托车经营性资产及债务进行转移。至此,ST珠峰(行情,论坛)“万事俱备,只欠东风”———置入其他优质资产,重塑发展生机。

    日前,ST珠峰(行情,论坛)在改变经营格局方面,迈出了关键性一步：ST珠峰(行情,论坛)拟收购西部矿业股份有限公司拥有的1万吨、3万吨两套锌冶炼生产系统的经营性资产和负债,以及西部矿业持有的西部铟业51%股权。由此,ST珠峰(行情,论坛)一步跨入具有良好前景的有色金属冶炼产业。

    痛苦抉择

    自2002年以来,ST珠峰(行情,论坛)主营的摩托车业务市场竞争日趋激烈,盈利能力持续下降。同时,因该公司原控股股东西藏珠峰摩托车工业公司涉嫌走私案,其生产经营和财务状况受到重大影响,陷入严重的经营危机和财务困难。2003年、2004年及2005年1-10月,该公司的净利润分别为-42903万元、391万元和-4212万元。

    2005年4月,塔城国际受让西藏珠峰摩托车工业公司所持有的ST珠峰(行情,论坛)6500万股法人股,占总股本的41.05%,成为ST珠峰(行情,论坛)第一大股东,股权重组先期告成。

    “接下来的资产重组分两步,一是对原有摩托车资产及债务的重组；二是置入有盈利前景的优良资产。”一位长期跟踪的研究人士对记者表示。在西藏自治区政府等相关部门及塔城国际的支持下,ST珠峰(行情,论坛)通过合资合作方式,成功对摩托车业务进行了整合,转移了摩托车经营性资产和债务。

    脱胎换骨

    3月21日,ST珠峰(行情,论坛)与西部矿业签订《资产收购协议》,拟收购西部矿业拥有的1万吨、3万吨两套锌冶炼生产系统的经营性资产(包括该系统所占用的目前尚在西部矿业有限责任公司名下的17.7万平方米土地使用权)和相应负债,收购西部矿业拥有的西部铟业51%的股权。

    据评估,1万吨和3万吨锌冶炼生产系统资产(含土地使用权)和负债的净资产为15720.48万元,而西部铟业51%股权对应的评估值为279.88万元,合计资产评估总值16000.36万元。根据评估结果,ST珠峰(行情,论坛)和西部矿业确定的收购价为16000.36万元,分五年内付清。

    业内人士分析,收购的资产对ST珠峰(行情,论坛)举足轻重。数据显示,拟购买资产2004年度主营业务收入为35128万元,占ST珠峰(行情,论坛)2004年度合并报表主营业务收入23885万元的147.07%；拟购买资产2005年10月31日经评估的资产净额为16000万元,占ST珠峰(行情,论坛)2004年度合并报表资产净额939万元的1703.94%。

    而且,拟购买资产预期将给ST珠峰(行情,论坛)带来稳定的利润来源。据专业机构测算,如进行简单合并,此次拟收购资产预计2006年实现主营业务收入60441.04万元,净利润3144.76万元；2007年实现主营业务收入61244.46万元；净利润3028.99万元。

    收购完成后,ST珠峰(行情,论坛)将从摩托车产品及零部件生产、销售,转变为电锌生产与销售以及铟等稀贵金属的综合回收与销售等。ST珠峰(行情,论坛)由此也将从一家举步维艰的摩托车企业,摇身一变成为具有较好产业基础和资源优势的有色金属类上市公司。

    盈利可期

    据了解,对于该次资产置换,不论是ST珠峰(行情,论坛),还是当地政府及股东单位,均寄予厚望。ST珠峰(行情,论坛)认为,资产购买后,短期内其负债将有所增加,但由于收购的资产具有较好的盈利能力,该公司的整体质量将得到提高,盈利能力将得到加强,财务状况和经营状况都将得到较大改善,具备可持续经营能力。

    该公司表示,收购完成后,其现有经营格局将发生改变,主营业务将从摩托车转变为锌、铟等有色金属的冶炼、综合回收与销售业务,收购将使其获得稳定的利润来源,彻底摆脱经营困境,并随着经营状况逐步改善,形成可持续发展的良性循环。

    而且,由于购买的资产盈利能力较强,预计2006年、2007年每年的净利润不低于3000万元,并能产生稳定的现金流,足够偿还此次收购资金欠款,对分五年内偿付的1.6亿负债不会构成太大压力。随着盈利能力的逐步恢复,该公司财务状况将逐步好转,资产负债率将逐步降低。

    ST珠峰(行情,论坛)昨日收盘价3.86元,涨1.31%。