2006年伊始，伴随着股市的“春季攻势”，一直停留在面值以下的基金净值纷纷走高，而这却使不少基金卷入了“赎回风暴”。最新统计数据显示，1月份基金遭遇大幅度赎回，数只基金资产规模逼近5000万元的“生死线”，并首度出现股票型基金身影

　　中国证监会最新公布的基金统计数据显示，截至2006年1月，在经过了“赎回风暴”后，可比的股票型基金和混合型基金份额减少了209亿份，缩水比例高达14.03%。其中，一些小盘基金的份额已经降到了“生死线”附近：股票型基金万家公用事业(原天同公用事业)以0.55亿份首度现身“迷你家族”，短短一个月，份额缩水60%以上；其他两只混合型基金规模，也缩水到1亿万份以下。

　　“迷你”成因

　　仔细分析偏股型基金在1个月内遭遇“赎回风暴”，直至现身“迷你家族”的原因，中信建投证券研究所相关人员表示，主要有以下三种：1.获利资金了结离场。一类是机构套利资金，利用ETF、LOF或指数基金，以及股改概念，做波段操作进行套利；另一类是获利资金，在1月份大盘大幅上涨，投资获利丰厚的情况下，采取获利了结离场的方式。

　　2.新发基金赎回。作为从资金面配合股权分置改革的一个重要举措，2005年四季度新发了多只股票型基金，但大多规模仅为几亿，且其中不乏“捧场资金”。在3个月打开内部申购赎回通道后，这些基金份额被大量赎回。

　　3.解套资金“夺命狂奔”。不少被套牢多时的投资者，借“春节攻势”基金面值重回1元以上之际，纷纷“夺命狂奔”，以求解套。

　　三种因素合力，共同掀起了偏股型基金1月的“赎回风暴”。而受大股东天同证券重组影响，在销售上较依赖大股东的万家基金旗下万家公用事业股票型基金，更是被卷入“迷你家族”。

　　清盘之辩

　　由于在基金合约中规定：存续期内有效基金持有人数量，连续60个工作日达不到100人，或连续60个工作日基金资产净值低于人民币5000万元，基金管理人将宣布基金终止。

　　“迷你”基金濒临5000万元的“生死线”之际，会否被清盘，一时引起多方关注。

　　湘财证券曹朝龙表示，尽管部分基金资产规模已经接近5000万元底线，但短期内不会出现基金因资产净值低于5000万元而被清盘。基金公司可以利用固有资金投资旗下基金，即使暂时出现基金资产净值小于5000万元，基金管理公司还有20个工作日的时间可用来扭转基金资产净值的下降。“毕竟一旦被清盘，将对公司的品牌形象打击深重。”

　　某合资基金公司副总则表示，像这种情况，海外市场也曾发生过。由于管理“迷你”基金“入不敷出”，因此基金公司通常会采取建议投资人将持有的份额，转入公司管理的其他基金中，并最终对该基金进行清盘。对此，某基金研究员表示，纵观目前国内的几只“迷你基金”，大多属于小基金公司，旗下产品线不全，且规模均不大，要转换也没有类似风险的产品接纳，清盘更不可能。

　　此前，受债市不景气影响，国泰金龙债券基金和景顺长城恒丰债券基金规模，也曾一度缩小到了1亿元以下。此后，国泰金龙债券基金规模虽然没有有效扩大，但始终保持在原有水平；而景顺长城恒丰债券基金，更是在去年5月转为货币基金。

　　虽然清盘之路尚远，但“迷你”基金的生存状态依旧不容乐观。天相投资顾问公司基金分析师认为，由于保险公司等机构投资者投资规模较大，基金规模较小的开放式基金难以进入他们的投资范围；而个人投资者对于“迷你”基金也是退避三舍，这些都使“迷你”基金要“咸鱼翻身”，难上加难。

(责任编辑：张雪琴)