重要提示
富国基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2006年3月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
富国基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
一、 基金简介
（一）基金简称：富国动态平衡
交易代码：100016
运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2002年8月16日
报告期末基金份额总额：853,325,205.27份
（二）投资目标：尽可能减少和分散投资风险，力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长。本基金为平衡型证券投资基金，将基金资产按比例投资于股票和债券，在股票投资中主要投资于成长型股票和价值型股票，并对基金的投资组合进行主动的管理，从而使投资者在承受相对较小风险的情况下，尽可能获得稳定的投资收益。
投资策略：采取自上而下主动性管理策略，资产配置突出两个层面的平衡，一、资产配置的平衡，通过主动调整基金资产中股票和债券的投资比例，以求基金资产在股票市场和债券市场的投资中达到风险和收益的最佳平衡；二、持股结构的平衡，即通过调整股票资产中成长型股票和价值型股票的投资比例实现持股结构的平衡。在投资于良好成长性上市公司的同时，兼顾收益稳定的价值型上市公司。
业绩比较基准：本基金采用"证券市场平均收益率"作为衡量本基金操作水平的比较基准。证券市场平均收益率=中信标普300指数收益率×65%＋中信国债指数收益率×30%＋同业存款利率×5%
风险收益特征：本基金为平衡型证券投资基金，属于证券投资基金中的中低风险品种，其长期平均的风险和预期收益低于积极成长型基金，高于国债、指数型基金和价值型基金。
（三）基金管理人：富国基金管理有限公司
信息披露负责人：林志松
电话： 021-53594678
传真： 021-63410600
电子邮箱：public@fullgoal.com.cn
（四）基金托管人：中国农业银行
信息管理负责人：李芳菲
联系电话：010-68424199
传真：010-68424181
电子邮箱：lifangfei@abchina.com
（五）登载年度报告正文的管理人互联网网址：www.fullgoal.com.cn
基金年度报告置备地点：
富国基金管理有限公司 上海市黄浦区广东路689号海通证券大厦13、14层
中国农业银行 北京市西三环北路100号金玉大厦7-8层
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）最近三个会计年度的主要会计数据和财务指标
项目 2005年 2004年 2003年
1 基金本期净收益 -58,953,404.75 145,401,952.31 23,740,691.86
2 基金份额本期净收益 -0.0581 0.1088 0.0083
3 期末可供分配基金份额收益 -0.0166 0.0094 0.0222
4 期末基金资产净值 839,188,819.52 1,170,008,828.93 1,659,813,735.59
5 期末基金份额净值 0.9834 1.0094 1.0781
6 本期基金份额净值增长率 -2.58% 0.69% 16.83%
提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、富国动态平衡证券投资基金历史各时间段份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 -0.67% 0.64% 0.49% 0.56% -1.16% 0.08%
过去六个月 4.47% 0.74% 4.74% 0.69% -0.27% 0.05%
过去一年 -2.58% 0.87% -1.50% 0.86% -1.08% 0.01%
过去三年 14.60% 0.78% -8.71% 0.85% 23.31% -0.07%
自基金成立起至今 5.73% 0.75% -20.88% 0.84% 26.61% -0.09%
2、自基金合同生效以来富国动态平衡证券投资基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
3、过往三年富国动态平衡证券投资基金每年份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的对比图
（三）过往三年富国动态平衡证券投资基金每年的收益分配情况
年度 每10份基金份额分红数（元） 备注
2003年 0.00 未分配
2004年 0.80
2005年 0.00 未分配
合计 0.80
三、管理人报告
（一）基金管理人及基金经理小组情况
1、 基金管理人
富国基金管理有限公司于1999年4月13日获国家工商行政管理局登记注册成立，是经中国证监会批准设立的首批十家基金管理公司之一，公司于2001年3月从北京迁址上海。2003年9月加拿大蒙特利尔银行（BMO）参股富国基金管理有限公司的工商变更登记办理完毕，富国基金管理有限公司成为国内首批成立的十家基金公司中，第一家中外合资的基金管理公司。截止2005年12月31日，本基金管理人管理汉盛证券投资基金、汉兴证券投资基金、汉鼎证券投资基金、汉博证券投资基金四只封闭式证券投资基金和富国动态平衡证券投资基金、富国天利增长债券投资基金、富国天益价值证券投资基金、富国天瑞强势地区精选混合型证券投资基金、富国天惠精选成长混合型证券投资基金（LOF）五只开放式证券投资基金。
2、 基金经理
林作平先生，基金经理，1972年出生，经济学硕士，7年金融、证券从业经历，曾就职于中国民生银行上海分行、闽发证券上海管理总部、曾任富国基金管理有限公司研究策划部研究员、基金管理部富国动态平衡基金经理助理、汉兴证券投资基金经理助理。
（二）遵规守信说明
本报告期，富国基金管理有限公司作为富国动态平衡证券投资基金的管理人严格按照《基金法》、《证券法》、《富国动态平衡证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险，力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目标，管理和运用基金资产，无损害基金份额持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
（三）对报告期内本基金的投资策略和业绩表现的说明与解释
本基金在2005年度上半年的运作中总体策略是立足于防守，重点配置具备抵御经济周期性风险的行业和公司，主要是加大交通运输行业的配置比例，同时坚持适度均衡的原则，对于部分周期性行业中的优势企业，我们从把握其长期投资价值的角度，作战略性地配置。
进入下半年后，我们结合市场变化对组合进行新一轮地调整，适度降低了大盘蓝筹股的配置比例，同时加大了对两类股票的配置比例。一是成长型股票，另一类是价值尚未被市场充分挖掘的消费类股票，尤其是质地优良的零售股，目的是在阶段性行情中增加组合的进攻性，提高收益水平。
同时，我们对于高油价以及国家宏观发展战略的变化也给予了充分重视，认真研究新能源领域的投资机会，寻找具备真正业绩支撑的新能源类个股进行积极投资，获得了较为丰厚的投资回报。
本报告期内，本基金在运作上总体上不够理想，原因主要有以下几个方面：
首先是在年初市场的结构调整中，本基金在策略的制定与执行方面存在偏差，主要是周期性行业的配置比重相对比较高，针对市场中防御性和消费类股票在宏观调控背景之下的价值提升认识不够充分，导致自身在年初的结构调整方面陷于被动。
其次，在个股选择方面本基金也存在一定的失误，虽然组合中有相当一部分个股获得了良好的收益，但是当期也出现了重仓股大幅调整，造成净值损失的情况，表明我们在个股基本面的研究与把握方面还存在一定的问题，需要在下一阶段的运作中引起充分地重视。
另外，在交易策略的安排方面本基金有所失当，在三季度，本基金通过积极有效地结构调整已经取得了良好的效果，相当一部分个股获利丰厚，但是在第四季度我们忽视了结构调整的紧迫性，导致基金的收益水平在随后的市场调整中大幅缩水。
（四）对宏观经济、证券市场及行业走势的展望
对于2006年的市场我们总体保持谨慎乐观的判断。首先，我们认为市场的总体估值水平是决定市场走势的基本因素，从这个层面来看，当前A股市场的估值水平与境外成熟市场相比已经处于合理水平，特别市场相当一部分优质公司的估值水平甚至低于成熟市场。在我国资本市场开放程度逐渐加大以及中国宏观经济长期看好的大背景下，市场的投资机会远大于风险。
其次，从制度层面来看，虽然中国资本市场的制度建设与完善是一项任重道远的系统工程，但是2005年度推进的股权分置改革为资本市场的健康发展奠定了良好的基础，长期困扰市场的不确定性大大降低，这将有利于使投资者的市场预期趋于明朗，吸引场外资金进入市场。
在对市场谨慎乐观的前提下，我们认为市场的结构分化也将持续，因此寻找优势行业以及优质公司进行投资依然是当期基金运作的主要任务。在行业与公司配置的重点上，我们将突出三大重点：1、成长型优质科技股；2、优质消费类个股；3、具备中长期投资价值的大盘蓝筹股。同时，我们对于2006年市场金融创新活跃可能带来的投资机会如私有化、公司购并等也保持高度关注，积极发现其中的投资机会。
我们将通过对上述资产的均衡配置和动态调整，不断优化组合结构，使动态平衡成为一只风险程度低，收益水平相对较高，业绩表现稳定的基金，为持有人带来良好的回报。
四、托管人报告
在托管富国动态平衡证券投资基金的过程中，本基金托管人--中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《富国动态平衡证券投资基金基金合同》、《富国动态平衡证券投资基金托管协议》的约定，对富国动态平衡证券投资基金管理人-富国基金管理有限公司2005年1月1日至2005年12月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，富国基金管理有限公司在富国动态平衡证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人认为，富国动态平衡证券投资基金的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的富国动态平衡证券投资基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
中国农业银行基金托管业务部
2006年3月23日
五、审计报告
本基金审计的注册会计师出具的是无保留意见的审计报告。
六、财务会计报告
（一）会计报告书
1、2005年12月31日资产负债表 金额单位：人民币元
项目 期末数 年初数
资产：
银行存款 18,611,923.96 16,027,259.26
清算备付金 2,229,125.68
交易保证金 1,410,000.00 1,250,000.00
应收证券清算款 2,889,886.76 4,734,945.63
应收股利
应收利息 3,851,924.96 4,938,929.60
应收申购款 19,700.00 75,943.50
其他应收款 547.03 547.03
股票投资市值 559,292,153.74 795,002,842.94
其中：股票投资成本 537,812,562.59 789,503,484.52
债券投资市值 256,977,804.40 375,379,993.20
其中：债券投资成本 257,592,453.67 380,931,439.38
权证投资 0.00 0.00
其中：权证投资成本 0.00 0.00
买入返售证券
待摊费用
其他资产
资产合计 845,283,066.53 1,197,410,461.16
负债及基金持有人权益
负债：
应付证券清算款 2,831,734.98
应付赎回款 427,277.39 681,311.94
应付赎回费 448.00 3.13
应付管理人报酬 1,044,862.29 1,602,208.46
应付托管费 174,143.71 267,034.75
应付佣金 1,234,128.65 1,314,620.71
应付利息
应付收益 23,181,219.24
未交税金
其他应付款 281,651.99 255,234.00
卖出回购证券款
短期借款
预提费用 100,000.00 100,000.00
其他负债
负债合计 6,094,247.01 27,401,632.23
基金持有人权益：
实收基金 853,325,205.27 1,159,062,278.40
未实现利得 -11,691,846.35 -42,824,021.23
未分配收益 -2,444,539.40 53,770,571.76
持有人权益合计 839,188,819.52 1,170,008,828.93
负债与持有人权益总计 845,283,066.53 1,197,410,461.16
所附附注为本会计报表的组成部分
2、2005年度经营业绩表 金额单位：人民币元
项目 本年数 上年数
一、收入 -40,870,671.86 172,673,219.97
1、股票差价收入 -62,650,662.69 161,621,801.27
2、债券差价收入 -64,641.13 -13,968,422.98
3、权证差价收入 1,070,916.96
4、债券利息收入 9,057,045.60 13,434,172.63
5、存款利息收入 402,998.04 1,056,910.76
6、股利收入 11,135,467.78 10,127,641.49
7、买入返售证券收入
8、其他收入 178,203.58 401,116.80
二、费用 18,082,732.89 27,271,267.66
1、基金管理人报酬 14,905,679.82 21,720,436.23
2、基金托管费 2,484,279.98 3,620,072.64
3、卖出回购证券利息支出 251,062.53 1,487,234.34
4、利息支出
5、其他费用 441,710.56 443,524.45
其中：上市年费
信息披露费 300,000.00 300,000.00
审计费用 100,000.00 100,000.00
三、基金净收益 -58,953,404.75 145,401,952.31
加：未实现利得 20,917,029.64 -118,818,500.77
四、基金经营业绩 -38,036,375.11 26,583,451.54
所附附注为本会计报表的组成部分
3、2005年度基金收益分配表 金额单位：人民币元
项目 本年数 上年数
本期基金净收益 -58,953,404.75 145,401,952.31
加：期初基金净收益 53,770,571.76 34,130,534.74
加：本期损益平准金 2,738,293.59 -18,615,690.96
可供分配基金净收益 -2,444,539.40 160,916,796.09
减：本期已分配基金净收益 107,146,224.33
期末基金净收益 -2,444,539.40 53,770,571.76
所附附注为本会计报表的组成部分
4、2005年度基金净值变动表 金额单位：人民币元
项目 本年数 上年数
一、期初基金净值 1,170,008,828.93 1,659,813,735.59
二、本期经营活动：
基金净收益 -58,953,404.75 145,401,952.31
未实现利得 20,917,029.64 -118,818,500.77
经营活动产生的基金净值变动数 -38,036,375.11 26,583,451.54
三、本期基金单位交易：
基金申购款 41,026,054.36 658,053,165.41
基金赎回款 -333,809,688.66 -1,067,295,299.28
基金单位交易产生的基金净值变动数 -292,783,634.30 -409,242,133.87
四、本期向持有人分配收益：
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 -107,146,224.33
五、期末基金净值 839,188,819.52 1,170,008,828.93
所附附注为本会计报表的组成部分
（二）会计报表附注
1、本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
2、本报告期没有发生重大会计差错。
3、关联方关系及交易
（1） 关联方关系
企业名称 与本基金的关系
富国基金管理有限公司 基金管理人、基金发起人
注册登记人、基金销售机构
中国农业银行 基金托管人、基金代销机构
海通证券股份有限公司（"海通证券"） 基金管理人的股东、基金代销机构
申银万国证券股份有限公司（"申银万国证券"） 基金管理人的股东、基金代销机构
山东省国际信托投资有限公司 基金管理人的股东
蒙特利尔银行 基金管理人的股东
以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
（2） 通过关联方席位进行的交易
关联方名称 2005年度 2004年度
股票买卖 年成交金额 占全年交易金额的比例 年成交金额 占全年交易金额的比例
申银万国证券 1,174,434,373.78 18.49% 658,398,756.78 14.96%
海通证券 1,514,545,112.48 23.84% 473,053,649.52 10.75%
债券买卖 年成交金额 占全年交易金额的比例 年成交金额 占全年交易金额的比例
申银万国证券 61,018,883.30 22.36% 93,208,530.96 23.40%
海通证券 84,625,806.20 31.01% 22,278,964.50 5.59%
权证买卖 年成交金额 占全年交易金额的比例 年成交金额 占全年交易金额的比例
申银万国证券 1,071,000.00 100.00%
海通证券
证券回购 年成交金额 占全年交易金额的比例 年成交金额 占全年交易金额的比例
申银万国证券 75,000,000.00 47.47% 200,000,000.00 28.25%
海通证券 25,000,000.00 15.82%
佣金 2005年度
年佣金 占全年佣金总量的比例 年末余额 占该应付佣金比例
申银万国证券 946,643.11 18.38% 221,368.48 17.94%
海通证券 1,223,760.26 23.76% 522,765.84 42.36%
佣金 2004年度
年佣金 占全年佣金总量的比例 年末余额 占该应付佣金比例
申银万国证券 524,753.85 14.77% 249,728.63 19.00%
海通证券 377,985.78 10.64% 55,177.92 4.20%
注：1）上述佣金已扣除中国证券登记结算有限责任公司收取的由券商承担的证券结算风险基金。
2）股票交易佣金为成交金额的1‰扣除证券公司需承担的费用（包括但不限于买（卖）经手费、买（卖）证管费和证券结算风险基金等）；证券公司不向本基金收取国债现货及国债回购和企业债券的交易佣金，但交易的经手费和证管费由本基金交纳，其所计提的证券结算风险基金从支付给证券公司的股票交易佣金中扣除。佣金的比率是公允的，符合证监会有关规定。管理人因此从关联方获得的服务主要包括：为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
（3） 关联方报酬
A 基金管理人报酬--基金管理费
基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提，计算方法如下：
H=E×1.5%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。
期初余额 本期计提 本期支付 本期余额
2005年度 1,602,208.46 14,905,679.82 15,463,025.99 1,044,862.29
2004年度 2,490,806.89 21,720,436.23 22,609,034.66 1,602,208.46
B 基金托管人报酬--基金托管费
基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。
期初余额 本期计提 本期支付 本期余额
2005年度 267,034.75 2,484,279.98 2,577,171.02 174,143.71
2004年度 415,134.48 3,620,072.64 3,768,172.37 267,034.75
C 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金2005年与基金托管人进行了以下交易：
与托管行未进行银行间同业市场的债券交易；
融资回购业务交易金额为人民币856,300,000.00 元，相应的利息支出为人民币 225,442.53元。
本基金2004年与基金托管人进行了以下交易：
与托管行未进行银行间同业市场的债券交易；
融资回购业务交易金额为人民币1,595,000,000.00 元，相应的利息支出为人民币 621,232.06元。
D 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业利率计息。由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入如下：
项目 2005-12-31 2004-12-31
银行存款余额 18,611,923.96 16,027,259.26
项目 2005年度 2004年度
银行存款产生的利息收入 339,690.76 1,019,698.41
（4） 关联方持有基金份额
基金管理人所持有的本基金份额:
本基金的基金管理人2004年度及2005年度均未持有本基金份额。
基金托管人、基金管理人主要股东及其控制的机构所持有的本基金份额:
本基金的基金托管人、基金管理人主要股东及其控制的机构于2004年及2005年年末均未持有本基金份额。
4、期末流通转让受限的基金资产
股票代码 股票名称 数量 投资成本 年末估值单价 年末估值总额 停牌日期(年/月/日) 复牌日期(年/月/日) 复牌开盘单价
600232 金鹰股份 456,387 2,595,634.66 6.36 2,902,621.32 2005/12/23 2006/1/06 7.00
600351 亚宝药业 394,000 1,728,661.07 4.30 1,694,200.00 2005/12/23 2006/1/06 4.59
600591 上海航空 1,503,021 4,894,524.40 3.46 5,200,452.66 2005/12/26 2006/2/14 2.80
600598 北大荒 5,083,900 23,586,945.51 4.09 20,793,151.00 2005/12/07 2006/1/04 3.30
合计 7,437,308 32,805,765.64 30,590,424.98
以上流通受限的股票是因股权分置改革而暂时停牌，除此之外，无因其他原因导致年末持有的股票流通受限的情况。本基金年末未持有流通受限的债券。
七、投资组合报告（2005年12月31日）
（一）基金资产组合情况
截至2005年12月31日，富国动态平衡投资基金资产净值为839,188,819.52元，基金份额净值为0.9834元，基金份额累计净值为1.0634元。其资产组合情况如下：
序号 资产项目 金额（元） 占基金总资产的比例(%)
1 股票 559,292,153.74 66.17
2 债券 256,977,804.40 30.40
3 银行存款及清算备付金 20,841,049.64 2.47
4 其他资产 8,172,058.75 0.97
5 权证 0.00 0.00
合计 845,283,066.53 100.00
（二）按行业分类的股票投资组合
序号 分类 市值（元） 市值占基金资产净值比例（%）
1 A农、林、牧、渔业 25,349,876.15 3.02
2 B采掘业 44,263,965.64 5.27
3 C制造业 276,885,820.17 33.00
C0食品、饮料 47,023,682.00 5.60
C1纺织、服装、皮毛 24,894,785.70 2.97
C2木材、家具
C3造纸、印刷 766,000.00 0.09
C4石油、化学、塑胶、塑料 61,329,317.28 7.31
C5电子 52,776,713.46 6.29
C6金属、非金属 39,425,170.90 4.70
C7机械、设备、仪表 43,057,450.83 5.13
C8医药、生物制品 7,612,700.00 0.91
C9其他制造业
4 D电力、煤气及水的生产和供应业 11,764,000.00 1.40
5 E建筑业
6 F交通运输、仓储业 26,672,742.66 3.18
7 G信息技术业 68,361,743.08 8.15
8 H批发和零售贸易 57,409,100.02 6.84
9 I金融、保险业 6,850,628.82 0.82
10 J房地产业
11 K社会服务业
12 L传播与文化产业
13 M综合类 41,734,277.20 4.97
合计 559,292,153.74 66.65
（三）报告期末投资前十名股票明细
序号 证券代码 证券名称 证券数量 证券市值（元） 市值占基金净值（%）
1 600327 大厦股份 6,387,000 38,705,220.00 4.61
2 600028 中国石化 6,700,000 31,222,000.00 3.72
3 600050 中国联通 11,000,000 30,800,000.00 3.67
4 600360 华微电子 3,639,886 30,247,452.66 3.60
5 600305 恒顺醋业 2,960,000 24,716,000.00 2.95
6 000662 G索芙特 3,700,000 24,679,000.00 2.94
7 600002 齐鲁石化 2,708,435 23,780,059.30 2.83
8 600220 江苏阳光 10,624,234 21,992,164.38 2.62
9 000866 扬子石化 1,800,000 21,132,000.00 2.52
10 600598 G北大荒 5,083,900 20,793,151.00 2.48
提示：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于富国基金管理有限公司网站的年度报告正文。
（四）报告期内股票投资组合的重大变动
1、 报告期内累计买入价值超过2%的股票明细：
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额（元） 占期初基金资产净值的比例%
1 600050 中国联通 143,492,977.08 12.26
2 600005 G武钢 130,390,597.91 11.14
3 000930 G丰原 105,460,283.08 9.01
4 600019 G宝钢 99,589,898.59 8.51
5 600028 中国石化 87,722,273.84 7.50
6 600795 国电电力 74,673,737.46 6.38
7 600900 G长电 74,652,058.71 6.38
8 600002 齐鲁石化 70,954,125.04 6.06
9 600330 天通股份 66,481,459.90 5.68
10 600036 招商银行 56,361,702.78 4.82
11 600886 G华靖 54,890,276.37 4.69
12 000402 金融街 54,210,506.46 4.63
13 000866 扬子石化 50,640,538.16 4.33
14 600016 G民生 42,888,353.85 3.67
15 600009 上海机场 41,963,668.39 3.59
16 600087 G水运 41,538,222.89 3.55
17 600832 G明珠 40,769,866.73 3.48
18 600383 金地集团 40,210,826.88 3.44
19 600327 大厦股份 40,002,479.78 3.42
20 600305 恒顺醋业 38,088,391.53 3.26
21 600011 华能国际 37,713,097.36 3.22
22 600271 航天信息 37,392,002.84 3.20
23 600075 新疆天业 37,334,614.67 3.19
24 600588 用友软件 35,687,640.42 3.05
25 000581 威孚高科 34,759,409.56 2.97
26 600835 上海机电 34,439,851.66 2.94
27 600360 华微电子 33,722,738.37 2.88
28 600000 浦发银行 31,105,188.89 2.66
29 600205 山东铝业 30,677,140.51 2.62
30 000839 G国安 30,442,699.69 2.60
31 600015 华夏银行 30,230,165.69 2.58
32 600308 G华泰 28,666,920.27 2.45
33 600362 江西铜业 28,233,189.25 2.41
34 000898 G鞍钢 27,145,357.01 2.32
35 000422 湖北宜化 26,660,796.48 2.28
36 000956 中原油气 26,607,517.59 2.27
37 600415 小商品城 26,204,240.20 2.24
38 600628 新世界 26,153,998.77 2.24
39 600012 皖通高速 25,761,761.18 2.20
40 000895 双汇发展 25,755,424.13 2.20
41 600018 G上港 25,043,638.07 2.14
42 000027 深能源Ａ 24,937,492.02 2.13
43 600367 G红星 24,631,858.86 2.11
44 000858 五粮液 24,438,455.98 2.09
45 600598 G北大荒 23,623,597.86 2.02
2、 报告期内累计卖出价值超过2%的股票明细：
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额（元） 占期初基金资产净值的比例%
1 600005 G武钢 134,180,759.32 11.47
2 600050 中国联通 120,592,748.43 10.31
3 600900 G长电 120,394,785.75 10.29
4 000930 G丰原 115,106,794.42 9.84
5 600019 G宝钢 101,334,913.86 8.66
6 600009 上海机场 78,019,302.10 6.67
7 600795 国电电力 76,256,044.89 6.52
8 600028 中国石化 76,196,744.79 6.51
9 600415 小商品城 75,548,790.56 6.46
10 600269 赣粤高速 75,053,463.93 6.41
11 600308 G华泰 63,411,913.52 5.42
12 600886 G华靖 61,841,719.98 5.29
13 600036 招商银行 60,897,293.39 5.20
14 600330 天通股份 58,175,721.26 4.97
15 000402 金融街 56,889,914.25 4.86
16 000937 G金牛 49,606,751.77 4.24
17 600002 齐鲁石化 48,007,554.86 4.10
18 600963 G岳纸 44,201,484.26 3.78
19 600018 G上港 43,956,534.73 3.76
20 600383 金地集团 43,758,646.58 3.74
21 000581 威孚高科 37,110,590.53 3.17
22 600087 G水运 37,096,774.04 3.17
23 600016 G民生 36,977,623.15 3.16
24 600835 上海机电 36,706,309.91 3.14
25 000939 凯迪电力 35,510,180.01 3.04
26 600011 华能国际 34,676,967.84 2.96
27 600271 航天信息 31,311,658.60 2.68
28 600790 轻纺城 30,958,190.22 2.65
29 600000 浦发银行 30,950,019.36 2.65
30 600153 建发股份 30,854,612.48 2.64
31 600832 G明珠 30,700,118.78 2.62
32 600015 华夏银行 30,280,275.74 2.59
33 600588 用友软件 29,371,880.79 2.51
34 600362 江西铜业 29,241,550.46 2.50
35 000866 扬子石化 28,913,676.43 2.47
36 000839 G国安 28,559,793.11 2.44
37 600075 新疆天业 26,718,076.64 2.28
38 000898 G鞍钢 26,089,310.04 2.23
39 000422 湖北宜化 26,031,121.37 2.22
40 000027 深能源Ａ 25,887,540.09 2.21
41 600026 G中海 25,744,185.52 2.20
42 000002 G万科Ａ 25,631,058.56 2.19
43 600029 南方航空 24,574,174.51 2.10
44 600643 爱建股份 23,945,416.43 2.05
45 600232 G金鹰 23,872,976.43 2.04
3、 报告期内买入股票的成本总额为3,108,234,780.62元；报告期内卖出股票的收入总额为3,299,092,055.75元。
（五）报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 券种 市值(元) 市值占基金资产净值比例(%)
1 国债 143,132,200.00 17.06
2 金融债* 110,464,604.40 13.16
3 可转债 3,381,000.00 0.40
合计 256,977,804.40 30.62
*：此处金融债为国家开发银行发行债券，根据中国证监会2004年1月5日《关于将国家开发银行等政策性银行发行的债券作为国家债券的通知》（基金部通知[2004]01号）的规定，可计入国债投资比例，本基金国债投资比例符合基金合同 "不低于基金资产净值的30%"的规定。
（六）报告期末债券投资的前五名债券明细
序号 债券名称 市值（元） 市值占基金资产净值比例(%)
1 05进出04 39,643,604.40 4.72
2 01国债01 30,569,400.00 3.64
3 02国债15 30,153,000.00 3.59
4 03国开05 30,123,000.00 3.59
5 04国债5 28,356,000.00 3.38
（七）投资组合报告附注
1、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
2、报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、截至2005年12月31日，本基金的其他资产项目包括：
序号 其他资产项目 金额（元）
1 交易保证金 1,410,000.00
2 应收利息 3,851,924.96
3 应收证券交易清算款 2,889,886.76
4 其他应收款 547.03
5 应收申购款 19,700.00
其他资产项目合计 8,172,058.75
4、截至2005年12月31日，本基金持有的处于转股期的可转债明细如下：
序号 债券代码 债券名称 市值（元） 市值占基金资产净值比例(%)
1 110010 包钢转债 3,381,000.00 0.40
5、截止2005年12月31日，本基金持有权证情况：无
本基金本报告期内因股权分置改革曾持有权证的情况如下：
标的证券 权证代码 权证名称 持有原因 持有数量 成本总额 期末数量
G宝钢 580000 宝钢JTB1 被动持有 850,000 0.00 0
八、基金份额持有人户数、持有人结构
报告期末基金份额持有人户数 平均每户持有的基金份额 机构投资者持有的基金份额 机构投资者持有的基金份额比例 个人投资者持有的基金份额 个人投资者持有的基金份额比例
14,850 57,462.98 560,331,214.21 65.66% 292,993,991.06 34.34%
九、基金份额变动
基金合同生效日基金份额总额 期初基金份额总额 期末基金份额总额 报告期间基金总申购份额 报告期间基金总赎回份额
4,616,913,656.00 1,159,062,278.40 853,325,205.27 41,096,071.76 346,833,144.89
十、重大事件揭示
1、本报告期内本基金没有召开基金份额持有人大会。
2、2005年2月17日，本公司在中国证券报和本公司网站上发布了《富国基金管理有限公司关于副总经理魏青离任的公告》。2005年7月8日，本公司在中国证券报和本公司网站上发布了《富国基金管理有限公司关于聘任陈继武为副总经理的公告》。本公司于2005年3月19日在中国证券报、上海证券报、证券时报和本公司网站上发布了《富国基金管理有限公司更换基金经理的公告》，聘任林作平先生为富国动态平衡证券投资基金的基金经理。
3、本年度无涉及基金管理人、基金资产、基金托管业务的诉讼。
4、本报告期本基金投资策略无改变。
5、本基金本年度没有进行收益分配。
6、本报告期内基金管理人没有改聘为其审计的会计师事务所，本基金本年度支付给审计机构安永大华会计师事务所的报酬为10万元人民币，其已为本公司提供审计服务的连续年限为3年。
7、本报告期内基金管理人、托管人及其高级管理人员无受到监管部门稽查或处罚的情况。
8、根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字[1998]29号）中关于"每只基金通过一个证券经营机构买卖证券的年成交量，不得超过该基金买卖证券年成交量的30%"的要求，根据证券经营机构提供的报告质量、报告数量、服务态度、课题委托效果及数量, 富国动态平衡基金共选择8家证券经营机构租用了基金专用交易席位。有关专用交易席位2005年度的交易情况见下表：
券商名称 成交量（人民币元） 佣金
股票 债券 回购 权证 （人民币元）
申银万国 1,174,434,373.78 61,018,883.30 75,000,000.00 1,071,000.00 946,643.11
海通证券 1,514,545,112.48 84,625,806.20 25,000,000.00 1,223,760.26
国泰君安 332,297,964.09 18,467,774.00 267,154.17
中信证券 691,330,153.41 37,877,425.30 566,738.22
大通证券 156,464,180.50 11,117,970.10 128,298.58
兴业证券 720,547,443.25 15,756,850.11 573,535.87
中金公司 1,262,137,927.09 39,118,921.30 58,000,000.00 1,034,227.44
齐鲁证券 499,931,699.78 4,899,082.00 409,908.22
合计 6,351,688,854.38 272,882,712.31 158,000,000.00 1,071,000.00 5,150,265.87
券商名称 成交量占比（%） 佣金占总佣金比例（%）
股票交易量占股票总交易量的比例 债券交易量占债券总交易量的比例 回购交易量占回购总交易量的比例 权证交易量占权证总交易量的比例
申银万国 18.49 22.36 47.47 100.00 18.38
海通证券 23.84 31.01 15.82 23.76
国泰君安 5.23 6.77 5.19
中信证券 10.88 13.88 11.00
大通证券 2.46 4.07 2.49
兴业证券 11.34 5.77 11.14
中金公司 19.87 14.34 36.71 20.08
齐鲁证券 7.87 1.80 7.96
合计 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
注：上述佣金已扣除中国证券登记结算有限责任公司收取的由券商承担的证券结算风险基金。
2005 年度基金租用席位无变化。
9、本公司于2005年3月30日在中国证券报、上海证券报、证券时报和本公司网站上发布了《关于富国动态平衡证券投资基金调整业绩比较基准的公告》，对本基金的业绩比较基准进行了调整。
10、本公司于2005年6月20日推出开放式基金申购费率优惠和网上交易费率优惠活动，并于6月17日在中国证券报、上海证券报、证券时报和本公司网站上发布了《富国基金管理有限公司关于旗下开放式基金申购费率优惠的公告》和《富国基金管理有限公司关于旗下开放式基金网上交易费率优惠的公告》。
11、本公司于2005年7月5日在中国证券报、上海证券报和本公司网站上发布了《富国基金管理有限公司开放式基金基金转换业务公告》，开通本基金和富国天瑞强势地区精选混合型证券投资基金的转换业务。
12、本公司在2005年8月31日在中国证券报、上海证券报、证券时报和本公司网站上发布了《富国基金管理有限公司关于旗下基金权证投资方案的公告》。
13、本基金本年度新增财富证券有限责任公司、齐鲁证券有限责任公司、天相投资顾问有限公司为代销机构，并分别于2005年1月15日、2005年6月24日在中国证券报、上海证券报、证券时报和本公司网站上公告。
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