少年成名使陈天桥重视宏大的战略更甚于精耕细作的管理，多“远见卓识”而少关注眼前。

　　近来媒体披露，盛大网络去年第四季度净亏损人民币5.389亿元，公司市值缩水60%，而上年同期净利润达2.314亿元，第三季度净利润也有2.611亿元。2005年整年的业绩虽然净营收增长46%,但净利润下滑72.9%。

　　盛大巨亏，各界一片哗然。又是首富败北，又是新经济遇创，搞得看官都烦了。

　　不过，懂行的人都知道，盛大的亏损，从财务角度来看，主要是因为它在韩国游戏公司ACTOZ持有的38%股份价值重估所带来的非现金减值，但是真正让人担忧的并不在此。

 网游市场本身的衰落

　　近几年，不少未成年人因上网玩游戏成瘾导致了种种社会问题，各界对网游的质疑一直不断。不少受害者家长通过各种途径表达着对网游的控诉，而社会学家、民意代表和媒体显然也站在了受害者一方对过于沉迷网游的危害表示了深深地忧虑。于是，政府适时出台了一系列控制网游过度泛滥的政策。这是网游市场急剧衰落的本质原因。

　　另一方面，那些忠诚的网游玩家在经历了网游兴奋期后表现出对网游水平的极度挑剔，在每款游戏上花费的平均游戏时间越来越短，由此导致一款网游产品的生命周期也越来越短。这就意味着运营商需要不断加快开发和引进网游产品的速度，而运营商对网游产品的开发显然没有跟上玩家对旧网游的抛弃速度，市面上运行的网游同质化现象严重是不争的事实。

　　 免费战略导致股市信心大跌

　　面对外部环境巨变，盛大如何应对？

　　陈天桥显然不愿意成为一个千夫所指的人物，他从来没有认为过自己只能干网游，他希望整个社会承认他的价值。为了规避政策风险，一方面，陈积极地向相关政府部门游说，以争取他们的同情；另一方面，陈也积极地配合新闻出版总署制定出全国首个《网络游戏防沉迷系统》开发标准。但让所有人都没想到的是，2005年底，盛大终于表示，其所运营的《热血传奇》、《梦幻国度》以及《传奇世界》将向广大玩家永久免费。

　　要知道，网游是盛大几乎唯一的核心业务，也是股市之所以看好盛大的原因，现在盛大要“从良”了，股市岂有不跌的道理？

　　 数字娱乐家庭计划难拾人心

　　放弃网游收费业务之后，盛大凭什么重塑市场信心呢？陈天桥推出了所谓数字娱乐家庭计划。

　　在其最初设计的方案中，盛大想促使用户将娱乐中心从PC转移到电视上来，而盛大通过提供“盒子”来解决技术问题，同时在电视上供应的内容也不仅仅局限于网络游戏，还包括新闻、股票、电影等内容，这也就是外界所称的“IPTV战略”（俗称“盛大盒子”）。

　　但是，“盛大盒子”技术并不过关，盛大新战略也没有得到政府认可。于是，盛大不得已按下不提，而是改为“家庭战略”和“EZ系列产品”。但其实质，仍然是“换汤不换药”，新产品的技术仍不过关，产品销售业绩简直不值一提。即便盛大主动展开和长虹、海信等传统家电巨头的合作，市场仍然认为盛大新计划具有很大的不确定性。

　　“屋漏偏逢连夜雨”，盛大不发生巨亏又能如何？

　　 成败陈天桥

　　对于盛大走到今天这一步，了解盛大的人一定会说，这都是陈天桥一意孤行造成的。

　　一个有力的佐证是：还在2004年，当陈天桥将自己深思熟虑规划好的公司转型方案提交给公司高管的时候，大多数高管（包括唐峻和陈大年）都极力反对。但是陈天桥还是以他一贯的霸气坚持，陈天桥甚至拉下脸跟所有的高管下了死命令：谁不执行，谁走人。由此，盛大内部的公开争论才逐渐平息。 至此，等待陈天桥的，只有大胜大负两种结局。 而现在看来，至少在短期内，大胜的曙光实在让人难以看到。

　　反观盛大在网游市场上的竞争对手，网易和九城则采取了保守的做法：网易第四季网游收入超过4亿人民币，而且正在取代盛大成为网络游戏的老大；九城更为保守，不采取大的战略进攻，而是不断专注于网游产品的研发。

　　透过盛大战略转型的表象来看陈天桥的思路，显然，少年成名的陈天桥已经习惯于大手笔转战出击。在他还没有能力进行产业整合的时候，不论是在网游市场，还是在家庭娱乐市场，他都做着整合的梦。

　　在网游市场，他先是收购边锋游戏等项目类公司，构筑成一个多元化的游戏平台，继而强行收购新浪股份，试图通过整合门户网站的资源进一步扩大自己的客户优势。但是缺乏核心技术使盛大难以引领网游市场。一统网游市场的理想碰壁以后，他发现了中国在数字家庭娱乐市场中的空白点。于是，他马上就开始拥抱数字娱乐市场了。而当他的下属都对他的“远见卓识”感到不理解的时候，他感到了巨大的孤独。但是，为了推动他的想法，他不得不使出自己唯一的杀手锏——霸气。

　　有人说，陈天桥的性格象火，唐峻等人的性格象水，但当火光冲天的时候，杯水岂能灭之？既不能灭，又不愿被大火蒸发成云气，所以媒体常常传出唐峻要离开盛大的消息。现在看来，这些传闻也未必完全是空穴来风。

　　可是，即便下属能够容忍陈天桥的霸气，市场却根本不会买他的帐。所以，他的故事被一些人称为是现代版的“丢了西瓜捡了芝麻”。而可惜的是，他现在拿在手里的可能连“芝麻”都不是，而仅仅是一个空洞的、难以在短期内转化成现金的概念而已。

　　更要命的是，在陈天桥的视野中，宏大的战略比精耕细作的管理更为重要，加上网游生存环境的催逼，加剧的危机感使陈天桥时时处于创业的焦躁之中。所以，即便他也被媒体和资本市场加冕为首富，本质上他从来没有完成从创业者到企业家的转型。

　　 “霸气”与“王气”

　　一个朋友对盛大的前途充满信心，而他告诉笔者的理由竟然是“陈天桥有浩气”！但当笔者问这个朋友“浩气”如何转换成业绩时，这个朋友也说不出个所以然来。“浩气”和“霸气”仅一字之差，“霸气”和“王气”也仅仅一字之差，笔者所不愿意看到的是“浩气”和“霸气”成为近义词，而希望“霸气”和“王气”成为近义词。

　　盛大的巨亏，也给企业界带来很多启示。

　　一、产业整合是必要的，但产业整合的基础是企业要有自己的核心竞争力。这种核心竞争力往往表现在技术实力上，对渠道的占有能力往往是靠不住的，况且新业务的“此渠道”非旧业务的“彼渠道”。希望在产业整合中抢占先机并没有错，但如果准备不足，即便占领了“山头”，也终难守住。

　　二、即便在所谓高科技行业，即便有较新颖的商业模式，如果不加强基础管理，不仅再创业很难成功，就是守住基业也不容易。因为在激烈变化的市场中，没有任何一种商业模式是可以长久通吃而无往不胜的。

　　三、企业需要精神领袖，但21世纪企业的精神领袖不应该是强权人物。因为大多数人的智力其实是差不多的，领袖必须具备的最重要的素质是兼容。“江海之所以为百谷王，其善居下兮”！

　　四、 上市企业在进行战略大转型的时候必须考虑到股市的反应，资本是逐利的，而且是短视的。即便你有健康的现金流，也不能不考虑股市对企业成长性不看好带来的品牌价值流失。当然，正如欧洲一些成功的企业一样，你也可以选择永远不上市。这就如同赌博，谁都希望在赌局中赢钱，可是在上赌桌之前，你必须想清楚：你是否输得起呢？分众传媒董事长江南春说：“天桥的想法我们未必能一下子看懂，但作为一家上市公司的老总，他的考虑应该是从股东利益出发的。”有人认为这是一句对陈天桥表示同情的话，其实这更是一句委婉地批评的话。

　　想象力比知识更重要，但比想象力更重要的，不过是常识而已。

(责任编辑：丁潇)