基金管理人：银华基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行
送出日期：二零零六年三月三十日
目录
第一节 重要提示
第二节 基金简介
第三节 主要财务指标和基金净值表现
第四节 管理人报告
第五节 托管人报告
第六节 审计报告
第七节 财务会计报告
第八节 投资组合报告
第九节 基金份额持有人户数、持有人结构（及前十名持有人）
第十节 重大事项揭示
第十一节 备查文件目录
第一节 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三
分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2006年3月25日复核了本报告中的
财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料已经审计。安永华明会计师事务所为本基金出具了标准无保留意见
的审计报告，请投资者注意阅读。
第二节 基金简介
（一）基金名称：天华证券投资基金
基金简称：基金天华
交易代码：184706
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：1999年7月12日
本基金管理人开始运作日：2001年6月11日
报告期末基金份额总额：25亿
基金合同存续期：10年（1999年7月12日至2009年7月11日）
基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所
上市日期：2001年8月8日
（二）投资目标：本基金为成长型基金。所追求的投资目标是在尽可能地分散和规
避投资风险的前提下，谋求基金资产增值的最大化。
投资策略：以政策为先导，以科学严谨的行业、企业研究和市场分析为基础，选择
未来一定时期内持续、高速成长的上市公司为主要投资目标，根据相对稳健的价值评估
原则，采取适度集中的投资策略，详细计划，严格执行，追求基金资产长期稳定的增长
，力求给基金持有者以超越市场的回报。
（三）基金管理人名称：银华基金管理有限公司
注册地址：深圳市深南大道6008号报业大厦十九层(邮政编码：518034)
办公地址：深圳市深南大道6008号报业大厦十九层(邮政编码：518034)
法定代表人：彭越
信息披露负责人：凌宇翔
联系电话：0755-83516888
传真：0755-83516968
电子邮箱：yhjj@yhfund.com.cn
（四）基金托管人名称：中国农业银行
注册地址：北京市复兴路甲23号
办公地址：北京市西三环北路100号金玉大厦7-8层
邮政编码：100037
法定代表人：杨明生
信息披露负责人：李芳菲
联系电话：010－68424199
传真：010－68424181
电子邮箱：Lifangfei@abchina.com
（五）信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
登载年度报告正文的管理人互联网网址：www.yhfund.com.cn
基金年度报告置备地点：基金管理人及基金托管人办公地址
（六）注册登记机构名称：银华基金管理有限公司
办公地址：深圳市深南大道6008号报业大厦十九层
（七）会计师事务所名称：安永华明会计师事务所
办公地址：北京市东城区东长安街东方广场东方经贸城东三办公楼16层
第三节 主要财务指标和基金净值表现
一、基金主要财务指标（单位：人民币元）
2005年度 2004年度
基金本期净收益 -77,031,931.89 -183,520,600.72
基金份额本期净收益 -0.0308 -0.0734
期末可供分配基金收益 -500,642,842.97 -423,610,911.08
期末可供分配基金份额收
益 -0.2003 -0.1694
期末基金资产净值 2,115,473,103.23 2,124,979,722.26
期末基金份额净值 0.8462 0.8500
基金加权平均净值收益率 -3.73% -8.04%
本期基金份额净值增长率 -0.45% -7.34%
基金份额累计净值增长率 -23.86% -23.52%
2003年度
基金本期净收益 -105,419,419.96
基金份额本期净收益 0.0422
期末可供分配基金收益 -240,090,310.36
期末可供分配基金份额收
益 -0.096
期末基金资产净值 2,293,282,963.91
期末基金份额净值 0.9173
基金加权平均净值收益率 -4.81%
本期基金份额净值增长率 10.35%
基金份额累计净值增长率 -17.46%
二、本期份额净值增长率与业绩比较基准收益率比较表
净值增长 净值增长率 业绩比较基
率① 标准差② 准收益率③
过去三个月 2.01% 1.46% --
过去六个月 5.78% 1.49% --
过去一年 -0.45% 2.06% --
过去三年 1.79% 1.99% --
自基金运作日至今* -20.54% 1.77% --
业绩比较基准收
①-③ ②-④
益率标准差④
过去三个月 -- -- --
过去六个月 -- -- --
过去一年 -- -- --
过去三年 -- -- --
自基金运作日至今* -- -- --
注：1.《天华证券投资基金基金合同》对基金业绩比较基准未做出相关规定。
*.天华证券投资基金(以下简称“基金天华”)是按照《证券投资基金管理暂行办法
》、原有投资基金清理规范的有关要求和《关于四川国债投资基金清理规范实施方案的
批复》（证监基金字［2000］8号），并经四川国债投资基金2000年临时持有人大会决议
通过，由原四川国债投资基金清理规范后更名而成的契约型封闭式证券投资基金。自20
01年6月11日起，本基金管理人银华基金管理有限公司开始本基金的投资运作。此净值增
长率从2001年6月15日本基金第一次公布净值开始计算。
三、基金累计净值增长率历史走势图
■■图像■■
注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
四、基金收益分配情况
本基金过往三年无收益分配事项。
第四节管理人报告
一、基金管理人情况
银华基金管理有限公司成立于2001年5月28日，是经中国证监会批准(证监基金字[2
001]7号文)设立的全国性基金管理公司。公司由西南证券有限责任公司、北京首都创业
集团有限公司、南方证券股份有限公司及东北证券有限责任公司联合发起设立，注册资
本为1亿元人民币。经银华基金管理有限公司股东会决议通过,中国证券监督管理委员会
批准,第一创业证券有限责任公司受让北京首都创业集团有限责任公司持有的我公司股权
。上述事项的工商变更登记手续已于2006年1月25日办理完毕。截止到2005年12月31日，
本基金管理人管理一只封闭式证券投资基金－－基金天华和五只开放式证券投资基金—
—银华优势企业证券投资基金、银华保本增值证券投资基金、银华-道琼斯88精选证券投
资基金、银华核心价值优选股票型证券投资基金、银华货币市场证券投资基金。
二、基金经理情况
许翔先生，42岁，西方会计学硕士。1981年至2002年，曾先后在四川雅安化肥厂、
深圳粤宝电子公司、招商银行、深圳高新技术工业村、国信证券公司等单位工作；2002
年至2004年，在中融基金公司任研究总监、投资总监等职务；2004年10月进入银华基金
管理有限公司，现任公司首席分析师，兼任“银华-道琼斯88精选证券投资基金”基金经
理。
三、遵规守信说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和
国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理
办法》及其各项实施准则、《天华证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定
,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金
份额持有人谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为。本基金投资组合符合有关法规
及基金合同的约定。
四、基金经理报告
2005年上证指数下跌了0.43%，基金天华的净值下跌了0.45%，与指数表现基本一致
。随着股权分置改革的不断推进，我们对2006年的市场非常乐观。市场估值水平已经下
降到一个相对安全的水平，我们的投资风格也逐渐从追求稳定向主动承担风险转变，以
期望获得更高的投资收益。
首先是对中国经济的长期趋势看好。虽然经常会见到市场对中国经济短期走势的正
面或者负面的评价，但从长期来看，主流研究机构几乎一致看好中国，因此，即使中国
经济短期面临一些负面因素，也不会对市场造成大的影响。我们认为，趋势会压倒短期
波动！
其次，中国本身是一个庞大的市场，有许多优秀的本土企业将脱颖而出，成为其中
的佼佼者。银行、房地产以及消费品企业，如果有良好的治理结构做后盾，将是我们长
期重点研究和投资的对象。
另外，依托于中国优势的部分工业企业，也是我们看好的对象。例如通讯、港口设
备制造业，以及部分工程施工企业，不仅有中国市场做支撑，还有低成本优势。这些行
业的龙头企业还有望成为全球具有较强竞争能力的企业，在国际上市场份额将不断攀升
，将成为其业绩持续增长的一大动力。
我们所重点关注的大部分优质公司估值水平比较低。银行、地产及大多数品牌消费
品企业和成熟市场同类上市公司估值水平相比，均有一个较大的折扣。从上市公司的治
理结构来看，我们重点关注的许多A股上市公司股权结构相对合理。不像许多其他行业的
公司，脱胎于一个大的非上市的母体企业，与主要控股股东在日常经营上有各种各样的
联系。例如大多数股份制上市银行，股权相对分散，而且上市公司业务与主要控股股东
重叠几乎很少，这是真正按照现代企业制度建立起来的企业。类似的还有地产及食品行
业的部分龙头企业，这些公司从制度上并不差于其他海外同类企业，又依托于中国这个
庞大的消费市场，未来的成长空间要比海外大部分同类企业高得多，这类公司应该有较
大的溢价才对。
良好的宏观经济环境、庞大的中国市场、优质的上市公司，再加上相对较低的估值
水平，将是吸引场外资金包括外资持续流入中国A股市场的主要理由。我们现在所要做的
就是仔细研究，寻找价值低估的好公司，买入并持有，然后等待股价上涨。
最后，对本基金持有人的长期支持表示感谢。我们将利用银华基金投研团队的集体
智慧，加上自己的辛勤劳动，争取为广大持有人创造更多的财富！
五、内部监督检查报告
本报告期内，本基金管理人进一步健全了内控机制，完善了内部控制的三道防线，
并根据公司实际业务情况细化了岗位风险控制。公司还制订或修订了一系列部门规章、
条例和业务流程，将内控要求融入到各业务规范当中。
本基金管理人采取的主要措施包括：
1、公司在借鉴证监会“风险控制评估项目表”实施经验基础上，对公司投资、研究
、交易、电脑系统、基金会计、注册登记、人力资源、基金募集和基金营销等主要业务
内容每季度进行风险自查。“风险控制评估项目表”采取标准化方式，内容包括风险科
目、风险评估级别、控制描述、自查结果及风险责任人，每季度由各部门风险控制管理
员负责组织具体岗位责任人填报自查结果，由部门负责人签字后报送监察稽核部、督察
员及总经理。监察稽核部将抽取其中一定的科目进行专项检查。
2、公司从成立之日起，就设立了独立的督察长，全权负责公司的监察与稽核工作，
对公司和基金运作的合法性、合规性及合理性进行全面检查与监督，参与公司风险控制
工作，发生重大风险事件时向公司董事长和中国证监会报告。公司设立了独立于各业务
部门的监察稽核部，由公司督察长领导。
3、各部门设有兼职的风险控制管理员，负责配合部门的风险管理监督，将基层风险
控制情况及时向督察员及监察稽核部沟通和报告。
第五节 托管人报告
在托管天华证券投资基金的过程中，本基金托管人——中国农业银行严格遵守《证
券投资基金法》相关法律法规的规定以及《天华证券投资基金合同》、《天华证券投资
基金托管协议》的约定，对天华证券投资基金管理人—银华基金管理有限公司2005年1月
1日至2005年12月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督
，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，银华基金管理有限公司在天华证券投资基金的投资运作、基金资产
净值的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告
期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照
基金合同的规定进行。
本托管人认为，银华基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披
露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的天华证券基金年
度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息
真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
中国农业银行托管业务部
2006年03月16日
第六节 审计报告
安永华明(2006)审字第246043-01号
天华证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的天华证券投资基金（简称“天华基金”）2005年12月31日的资产
负债表和2005年度的经营业绩表、基金净值变动表及基金收益分配表。这些会计报表的
编制是天华基金的基金管理人的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会
计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表
是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证
据，评价管理当局在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价
会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合《企业会计准则》、《金融企业会计制度》及《证券
投资基金会计核算办法》的规定，在所有重大方面公允地反映了天华基金2005年12月31
日的财务状况和上述会计期间的经营成果和净值变动及收益分配情况。
安永华明会计师事务所 中国注册会计师
葛明
中国 北京 中国注册会计师 金
馨
2006年2月23日
第七节 财务会计报告
资产负债表
2005年12月31日
人民币元
资产 附注 2005-12-31 2004-12-31
银行存款 4 54,930,073.43 166,811,054.95
清算备付金 1,318,639.32 --
交易保证金 910,000.00 250,000.00
应收证券清算款 5 19,351,923.79 24,800,936.48
应收股利 -- --
应收利息 6 6,425,867.81 6,925,027.58
其他应收款 -- 500,000.00
股票投资市值 7 1,634,773,926.19 1,440,939,709.45
其中：股票投资成本 7 1,520,036,588.10 1,391,701,525.16
债券投资市值 7 439,645,331.41 490,014,499.76
其中：债券投资成本 7 438,266,723.30 490,662,050.71
权证投资市值 -- --
其中：权证投资成本 -- --
买入返售证券 -- --
待摊费用 -- --
其他资产 -- --
资产总计 2,157,355,761.95 2,130,241,228.22
负债
应付证券清算款 5 36,836,826.77 --
应付管理人报酬 17 2,560,931.79 2,708,341.79
应付托管费 17 426,822.00 451,390.31
应付佣金 8 859,856.95 915,809.57
应付利息 -- --
应付收益 -- --
未交税金 -- --
其他应付款 9 1,108,221.21 1,095,964.29
卖出回购证券款 -- --
短期借款 -- --
预提费用 10 90,000.00 90,000.00
其他负债 -- --
负债合计 41,882,658.72 5,261,505.96
持有人权益
实收基金 2,500,000,000.00 2,500,000,000.00
未实现利得 11 116,115,946.20 48,590,633.34
未分配收益 -500,642,842.97 -423,610,911.08
持有人权益合计 2,115,473,103.23 2,124,979,722.26
负债及持有人权益总计 2,157,355,761.95 2,130,241,228.22
基金份额净值 0.8462 0.8500
经营业绩表
2005年度
人民币元
附注 2005年度 2004年度
-141,772,360
收入： -40,281,983.21 .89
股票差价收入 12 -129,519,784.44 -173,853,512.65
债券差价收入 13 15,680,380.06 -10,164,729.13
权证差价收入 14 29,401,486.21 --
债券利息收入 15,470,087.29 17,714,053.50
存款利息收入 1,599,429.97 1,669,760.58
股利收入 27,035,939.48 22,409,800.47
买入返售证券收入 -- --
其他收入 15 50,478.22 452,266.34
费用： 36,749,948.68 41,748,239.83
基金管理人报酬 17 31,043,494.36 34,306,971.77
基金托管费 17 5,173,915.80 5,717,828.76
卖出回购证券支出 50,128.96 1,244,229.37
利息支出 -- --
其他费用 16 482,409.56 479,209.93
其中： 上市年费 60,000.00 60,000.00
信息披露费 300,000.00 300,000.00
审计费用 90,000.00 80,000.00
基金净收益 -77,031,931.89 -183,520,600.72
加：未实现利得 67,525,312.86 15,217,359.07
基金经营业绩 -9,506,619.03 -168,303,241.65
基金净值变动表
2005年度
人民币元
附注 2005年度
一、期初基金净值 2,124,979,722.26
二、本期经营活动
基金净收益 -77,031,931.89
未实现利得 67,525,312.86
经营活动产生的基金净值变动数 -9,506,619.03
三、本期向持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金
18
净值变动数 --
四、期末基金净值 2,115,473,103.23
2004年度
一、期初基金净值 2,293,282,963.91
二、本期经营活动
基金净收益 -183,520,600.72
未实现利得 15,217,359.07
经营活动产生的基金净值变动数 -168,303,241.65
三、本期向持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金
净值变动数 --
四、期末基金净值 2,124,979,722.26
基金收益分配表
2005年度
人民币元
附注 2005年度 2004年度
本期基金净收益 -77,031,931.89 -183,520,600.72
加：期初基金净收益 -423,610,911.08 -240,090,310.36
可供分配基金净收益 -500,642,842.97 -423,610,911.08
减：本期已分配基金净收益 18 -- --
期末基金净收益 -500,642,842.97 -423,610,911.08
会计报表附注
2005年度
人民币元
1.基金的基本情况
天华证券投资基金（以下简称“本基金”）是由四川国债投资基金清理规范而成的
契约型封闭式投资基金。基金合同于1999年7月12日生效，合同生效日基金份额为842,0
91,200份。根据中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）证监字[2001]24号文
《关于同意天华证券投资基金上市和扩募的批复》批准，本基金于2001年8月8日在深圳
证券交易所上市。根据该批复，由西南证券有限责任公司、南方证券股份有限公司、东
北证券有限责任公司、湘财证券有限责任公司和银华基金管理有限公司作为扩募发起人
，基金的基金总份额由842,091,200份扩募至2,500,000,000份基金份额，基金存续期为
10年（1999年7月12日至2009年7月11日）。
基金管理人为银华基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行。《天华证券投
资基金基金合同》、《天华证券投资基金上市公告书》等文件已按规定报送中国证监会
备案。
2．主要会计政策及会计估计
会计报表编制基础
本基金的会计报表乃按照《企业会计准则》、《金融企业会计制度》、《证券投资
基金会计核算办法》、中国证券监督管理委员会颁布的《证券投资基金信息披露管理办
法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》和《
证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》的规定而编制。
会计年度
本基金的会计年度采用公历年度，即每年自1月1日至12月31日止。
记帐本位币
以人民币为记帐本位币。记帐单位为元。
记账基础和计价原则
以权责发生制为记账基础，除股票投资、债券和权证按本附注所述的估值方法计价
外，其余均以历史成本为计价原则。
基金资产的估值方法
(1)、估值对象为基金所拥有的银行存款、股票、债券及权证等；
(2)、银行存款、清算备付金按本金估值，并按本金与所适用的利率逐日计提利息计
入“应收利息”科目；
(3)、上市流通的股票以其估值日在证券交易所挂牌交易的市场平均价估值，该估值
日无交易的，以最近一个交易日的市场平均价计算；
(4)、未上市的股票的估值
A.送股、转增股、配股或增发的新股，以估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场
平均价估值，该日无交易的，以最近一个交易日市场平均价计算；
B.首次公开发行的股票，以其成本价计算。
(5)、上市债券以不含息价格计价，按估值日证券交易所挂牌的市场平均价计算后的
净价估值；该日无交易的，以最近交易日净价估值，并按债券票面价值与票面利率或内
含利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确
认，在债券实际持有期间内逐日计提利息；
(6)、未上巿债券和在银行间同业市场交易的债券以不含息价格计价，按成本估值，
并按债券票面价值与票面利率或内含利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业
代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期间内计提利息；
(7)、配股权证，从配股除权日到配股确认日止，按市场平均价高于配股价的差额估
值；如果市场平均价等于或低于配股价，则估值额为零；
(8)、上市流通的权证以其估值日在证券交易所挂牌交易的市场平均价估值，该估值
日无交易的，以最近一个交易日的市场平均价计算；
（9）未上市流通的权证，综合考虑标的股票价格、行权价格、剩余天数、市场无风
险利率、标的股票价格波动以及市场情况等因素，按照最能反映权证公允价值的价格估
值；
(10)、如有确凿证据表明按上述规定不能客观反映基金资产公允价值的，基金管理
人可根据具体情况，在与基金托管人商议后，按最能反映公允价值的方法估值；
(11)、每个工作日都对基金资产进行估值；如有新增事项，按国家最新规定估值。
证券投资的成本计价方法
按移动加权平均法计算库存证券的成本。当日有买入和卖出时，先计算成本后计算
买卖证券价差。
(1).股票
A.买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入
账;
a.上交所买入股票成本：由买入金额、买入印花税、买入过户费、买入经手费、买
入证管费和买入佣金组成；
b.深交所买入股票成本：由买入金额、买入印花税、买入经手费和买入佣金组成；
B.上海股票的佣金是按买卖股票成交金额的1‰减去经手费和证管费计算。深圳股票
的佣金是按买卖股票成交金额的1‰减经手费计算。
C. 因股权分置改革而获得由非流通股股东支付的现金对价，于股权分置改革方案
实施后的股票复牌日，冲减股票投资成本。
(2).债券
A. a. 买入上市债券于成交日确认为债券投资，按应支付的全部价款入账，如果应
支付的价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算
，不构成债券投资成本；
b. 买入非上市债券和银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投
资，按实际支付的全部价款入账，如果实际支付的价款中包含债券起息日或上次除息日
至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本；
c. 买入贴现债券和零息债券视同到期一次性还本付息的债券，根据其发行价、到
期价和发行期限按直线法推算内含利率后，按上述会计处理方法核算；
B.债券买卖不计佣金。
(3).权证
买入权证于成交日确认为权证投资，权证投资成本按成交日应支付的全部价款入帐
；
配股权证及由股权分置改革而被动获得的权证在确认日，记录所获分配的权证数量
，该类权证初始成本为零。
(4).买入返售证券
质押式买入返售证券成本：通过证券交易所进行质押式融券业务，按成交日扣除手
续费后的应付金额确认买入返售证券投资；通过银行间市场进行质押式融券业务，按实
际支付的价款确认买入返售证券投资。
待摊费用的摊销方法和摊销期限
待摊费用为已经发生的，影响到基金份额净值小数点后第五位的，应分摊计入本期
和以后各期的费用。待摊费用按直线法在受益期内平均摊销。
收入的确认和计量
(1).股票差价收入于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成本和相关
费用的差额入账；
(2).债券差价收入：
卖出交易所上市债券—于成交日确认债券差价收入，并按应收取的全部价款与其成
本、应收利息和相关费用的差额入账；
卖出非上市债券及银行间同业市场交易债券—于实际收到价款时确认债券差价收入
，并按实际收到的全部价款与其成本、应收利息的差额入账；
(3).权证差价收入于卖出权证成交日确认，并按卖出权证成交总额与其成本和相关
费用的差额入账；
(4).债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含利率计算的金额扣除适用情况
下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期间内逐日
计提；
(5).存款利息收入按本金与适用的利率逐日计提的金额入账，若提前支取定期存款
，按协议规定的利率及持有期重新计算存款利息收入，并根据提前支取所实际收到的利
息收入与帐面已确认的利息收入的差额确认利息收入损失，列入利息收入减项。存款利
息收入以净额列示；
(6).股利收入于除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应
由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额入账；
(7).买入返售证券收入按证券持有期内采用直线法逐日计提的金额入账；
(8).其他收入中除赎回费及转换费收入于确认赎回、转换时确认外，其他于实际收
到时确认收入。
费用的确认和计量
(1).基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率逐日计提，如持有
现金的比例超过资产净值的20%，超过部分不计提基金管理费；
(2).基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率逐日计提；
(3).卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计
提；
(4).信息披露费和审计费用按期初合理预估数额逐日预提;
(5).其他按照国家有关规定可以列入基金的费用于实际支付时按照实际支付的金额
确认费用。
基金的收益分配政策
(1).基金收益分配比例不低于基金净收益的90%；
(2).基金收益分配采取现金方式，在符合相关基金分红条件的前提下，每年至少分
配一次，年度分配在基金会计年度结束后的四个月内实施；
(3).基金当年收益弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配；
(4).基金投资当年亏损，则不进行收益分配；
(5).每一基金份额享有同等分配权；
(6).基金收益分配后，每基金份额净值不能低于面值；
(7).法律、法规或监管机关另有规定的，从其规定。
实收基金
每份基金份额面值为1.00元。实收基金为对外发行的基金份额总额。
3.税项
印花税
根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税
收问题的通知》的规定，基金管理人运用基金买卖股票按照2‰的税率征收印花税。
根据财税字[2005]11号文《财政部、国家税务总局关于调整证券（股票）交易印花
税税率的通知》的规定，自2005年1月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现
行的2‰调整为1‰。
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收
政策问题的通知》的规定，自2005年6月13日起，基金作为流通股股东在股权分置改革中
收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所
得税。
营业税、企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税
收问题的通知》的规定，以发行基金方式募集资金不属于营业税的征税范围，不征收营
业税；根据财政部、国家税务总局财税字[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的
通知》，自2004年1月1日起，对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收
入，继续免征营业税和企业所得税。
个人所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税
收问题的通知》的规定，对基金取得的股票的股息、红利收入和债券的利息收入，由上
市公司和债券发行企业在向基金派发股息、红利收入和债券的利息收入时代扣代缴20%的
个人所得税。
根据财政部、国家税务总局财税[2005]107号文《关于股息红利有关个人所得税政策
的补充通知》的规定，对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，按照财税
[2005]102号文《关于股息红利有关个人所得税有关政策的通知》的规定，自2005年6月
13日起，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按50％计算应纳税所得额。
4.银行存款
2005-12-31 2004-12-31
活期存款 54,930,073.43 166,811,054.95
定期存款 -- --
合计 54,930,073.43 166,811,054.95
本基金2005年度及2004年度未投资于定期存款。
5.应收证券清算款/应付证券清算款
2005-12-31 2004-12-31
应收证券清算款
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 19,351,923.79 13,112,045.80
中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 -- 11,688,890.68
合计 19,351,923.79 24,800,936.48
应付证券清算款
中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 36,836,826.77 --
6.应收利息
2005-12-31 2004-12-31
应收银行存款利息 23,848.54 92,773.35
应收清算备付金利息 593.30 --
应收债券利息 6,401,353.97 6,832,254.23
应收权证保证金利息 72.00 --
合计 6,425,867.81 6,925,027.58
7.投资估值增值
2005-12-31
市值 成本 估值增值
股票投资 1,634,773,926.19 1,520,036,588.10 114,737,338.09
债券投资 439,645,331.41 438,266,723.30 1,378,608.11
合计 116,115,946.20
2004-12-31
市值 成本 估值增值
股票投资 1,440,939,709.45 1,391,701,525.16 49,238,184.29
债券投资 490,014,499.76 490,662,050.71 -647,550.95
合计 48,590,633.34
本年度本基金所投资的股票中，因股权分置改革而获得由非流通股股东支付的现金
对价为人民币12,705,751.51元，该等获得现金对价的股票部分已于本年度卖出。此等现
金对价于股权分置改革方案实施后的股票复牌日，冲减股票投资成本。
8.应付佣金
2005-12-31 2004-12-31
海通证券股份有限公司 -- 147,816.39
国泰君安证券股份有限公司 3,555.26 8,104.36
中国银河证券有限责任公司 288,189.01 187,316.43
湘财证券有限责任公司 74,308.01 322,088.26
招商证券股份有限公司 299,495.80 250,484.13
华林证券有限责任公司 167,695.71 --
中国国际金融有限公司 26,613.16 --
合计 859,856.95 915,809.57
9.其他应付款
2005-12-31 2004-12-31
应付代扣代缴税金 858,221.21 845,964.29
应付券商垫付席位保证金 250,000.00 250,000.00
合计 1,108,221.21 1,095,964.29
10.预提费用
2005-12-31 2004-12-31
审计费用 90,000.00 90,000.00
11.未实现利得
2005年度 2004年度
期初数 48,590,633.34 33,373,274.27
加：投资估值增值 67,525,312.86 15,217,359.07
期末数 116,115,946.20 48,590,633.34
12.股票差价收入
2005年度 2004年度
卖出股票成交总额 4,603,309,202.37 3,085,299,954.06
减：交易佣金总额 3,856,259.56 2,593,546.10
卖出股票成本总额 4,728,972,727.25 3,256,559,920.61
股票差价收入 -129,519,784.44 -173,853,512.65
13.债券差价收入
2005年度 2004年度
卖出债券及债券到期兑付收到金额 601,954,837.02 880,479,311.90
减：应收利息总额 13,608,196.34 9,606,057.68
卖出债券及债券到期兑付成本总额 572,666,260.62 881,037,983.35
债券差价收入 15,680,380.06 -10,164,729.13
14.权证差价收入
2005年度 2004年度
卖出权证成交总额 29,401,486.21 --
减：卖出权证成本总额 -- --
权证差价收入 29,401,486.21 --
15.其他收入
2005年度 2004年度
配股手续费返还 -- 95,539.92
新股手续费返还 9,764.28 351,928.42
债券手续费返还 657.50 4,798.00
印花税返还 40,056.44 --
合计 50,478.22 452,266.34
16.其他费用
2005年度 2004年度
上市年费 60,000.00 60,000.00
信息披露费 300,000.00 300,000.00
审计费用 90,000.00 80,000.00
交易所回购交易费用 -- 4,588.67
银行间交易费用 20,506.85 21,200.00
银行费用 11,902.71 13,421.26
合计 482,409.56 479,209.93
17.关联方关系及其交易
(1). 主要关联方关系
企业名称 与本基金的关系
北京首都创业集团有限公司 基金管理人股东
东北证券有限责任公司（“东北证券”） 基金管理人股东
西南证券有限责任公司（“西南证券”） 基金管理人股东、基金发起人
南方证券股份有限公司（“南方证券”） 基金管理人股东、基金发起人
湘财证券有限责任公司（“湘财证券”） 基金发起人
银华基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人
中国农业银行 基金托管人
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(2). 通过关联方席位进行的交易
关联方名称 2005年度 2004年度
占全年股票 占全年股票
交易金额比 交易金额比
(a)股票买卖 年度成交金额 例 年度成交金额 例
湘财证券 446,999,226.87 4.76% 540,086,799.32 8.97%
西南证券 359,721,253.65 3.83% 53,303,485.34 0.89%
东北证券 89,928,876.43 0.96% -- --
南方证券 178,824,265.28 1.90% -- --
占全年债券 占全年债券
交易金额比 交易金额比
(b)债券买卖 年度成交金额 例 年度成交金额 例
湘财证券 -- -- 53,363,290.36 9.35%
西南证券 2,494,335.67 0.44% 1,602,535.00 0.28%
占全年权证 占全年权证
交易金额比 交易金额比
(c)权证买卖 年度成交金额 例 年度成交金额 例
湘财证券 16,683,763.39 56.74% -- --
占全年 占全年
(e)佣金 年度佣金金额 佣金比例 年度佣金金额 佣金比例
湘财证券 349,780.98 4.62% 422,622.06 8.71%
西南证券 281,486.31 3.72% 41,710.41 0.86%
东北证券 71,545.65 0.95% -- --
南方证券 146,481.51 1.94% -- --
本基金2005年度及2004年度无通过主要关联方席位进行债券回购交易。
上述佣金按市场佣金率计算，并以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并
由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。
该类佣金协议的范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信
息服务。
(3). 关联方报酬
1.基金管理人报酬
A.基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提，如持有现金的比例超
过资产净值的20%，超过部分不计提基金管理费。计算方法如下：
H=E 1.5%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
B.基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前
两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人
管理费共人民币31,043,494.36元（2004年：人民币34,306,971.77元），其中已支付基
金管理人人民币28,482,562.57元，尚余人民币2,560,931.79元未支付。
2.基金托管人报酬
A. 基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E 0.25%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
B. 基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月
前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共人
民币5,173,915.80元（2004年：人民币5,717,828.76元），其中已支付基金托管人人民
币4,747,093.80元，尚余人民币426,822.00元未支付。
C. 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入本基金的银行存款由基金
托管人中国农业银行保管，并按银行间同业存款利率计息，本年度由基金托管人保管的
银行存款余额及产生的利息收入情况如下：
2005-12-31 2004-12-31
银行存款余额 54,930,073.43 166,811,054.95
2005年度 2004年度
银行存款产生的利息收入 1,494,364.56 1,669,760.58
(4). 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金与基金托管人中国农业银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：
2005年度 2004年度
卖出债券成交金额 -- 19,130,049.32
卖出债券价差收入 -- -1,267,454.54
卖出回购证券成交金额 199,968,000.00 1,731,665,400.00
卖出回购证券利息支出 50,128.96 638,314.47
(5). 关联方持有基金份额
A.基金管理人所持有的本基金份额
2005年度 2004年度
年初持有基金份额 25,000,000 25,000,000
加：本年购入 -- --
减：本年卖出 -- --
年末持有基金份额 25,000,000 25,000,000
基金管理人持有份额占年末基
金总份额的比例 1.00% 1.00%
基金管理人持有本基金基金份额的交易费用按交易所公布的基金交易费率计算并支
付。
B.基金管理人主要股东及其控制的机构和其他关联方所持有的本基金份额
2005-12-31
占基金总份额
持有基金份额 比例
南方证券 2,500,000 0.10%
东北证券 2,500,000 0.10%
西南证券 2,500,000 0.10%
湘财证券 12,500,000 0.50%
2004-12-31
占基金总份额
持有基金份额 比例
南方证券 2,500,000 0.10%
东北证券 3,000,000 0.12%
西南证券 2,500,000 0.10%
湘财证券 289,506,623 11.58%
18.本期已分配基金净收益
本基金于本年度及2004年度并未进行收益分配。
19.流通转让受到限制的基金资产
本基金截至2005年12月31日止流通转让受限制的资产情况如下：
股票代 年末估 复牌开
码 股票名称 停牌日期 值单价 复牌日期 盘单价
000069 华侨城A 2005-12-19 12.70 2006-1-6 11.14
600036 招商银行 2005-12-19 6.61 2006-1-4 7.23
600067 冠城大通 2005-12-14 4.51 2006-1-5 4.36
600591 上海航空 2005-12-26 3.47 2006-2-14 2.80
合计
股票代
码 股票名称 数量(股) 投资成本 年末估值总额
000069 华侨城A 2,619,923 26,467,311.54 33,273,022.10
600036 招商银行 9,000,000 58,575,981.93 59,490,000.00
600067 冠城大通 3,660,842 17,589,306.28 16,510,397.42
600591 上海航空 1,999,981 6,348,511.45 6,939,934.07
合计 17,280,746 108,981,111.20 116,213,353.59
以上流通转让受到限制的股票是因股权分置改革而暂时停牌，其年末估值单价是根
据最近一个交易日的市场平均价确定。
20.或有事项
截至资产负债表日，本基金并无须作披露的或有事项。
21.资产负债表日后事项
经中国证监会批准，第一创业证券有限责任公司受让本基金基金管理人银华基金管
理有限公司原股东北京首都创业集团有限公司的全部股权。本次股权转让完成后，银华
基金管理有限公司注册资本保持不变，股东及出资比例分别为西南证券有限责任公司29
%、第一创业证券有限责任公司29%、南方证券股份有限公司21%、东北证券有限责任公司
21%。上述变更事项的工商登记变更相关手续于2006年1月办理完毕。
除上述事项外，截至本会计报表批准报出日，本基金并无其他须作披露的资产负债
表日后事项。
22.承诺事项
截至资产负债表日，本基金并无须作披露的承诺事项。23.比较数字
若干比较数字乃经重新编排，以符合本年度之呈报形式。
第八节 投资组合报告s
一、基金资产组合情况
项目名称 项目市值（元） 占基金资产总值比重
股票 1,634,773,926.19 75.78%
债券 439,645,331.41 20.38%
银行存款及清算备付金合计 56,248,712.75 2.61%
其他资产 26,687,791.60 1.23%
合计 2,157,355,761.95 100.00%
二、按行业分类的股票投资组合
市值占基金资产净值
行业 市值（元） 比
A农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B采掘业 134,874,866.61 6.38%
C制造业 471,777,715.02 22.30%
C0食品、饮料 168,830,634.01 7.98%
C1纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2木材、家具 0.00 0.00%
C3造纸、印刷 0.00 0.00%
C4石油、化学、塑胶、塑料 186,527,094.32 8.82%
C5电子 0.00 0.00%
C6金属、非金属 8,765,659.10 0.41%
C7机械、设备、仪表 58,230,081.62 2.75%
C8医药、生物制品 49,424,245.97 2.34%
C99其他制造业 0.00 0.00%
D电力、煤气及水的生产和供应业 116,932,330.38 5.53%
E建筑业 19,924,981.56 0.94%
F交通运输、仓储业 290,535,105.59 13.73%
G信息技术业 137,650,978.76 6.51%
H批发和零售贸易 64,107,401.28 3.03%
I金融、保险业 169,089,541.44 7.99%
J房地产业 139,827,731.18 6.61%
K社会服务业 33,273,022.10 1.57%
L传播与文化产业 25,771,647.44 1.22%
M综合类 31,008,604.83 1.47%
合计 1,634,773,926.19 77.28%
三、基金股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数 量 市 值 市值占净值%
1 600009 上海机场 10,460,786 154,610,417.08 7.31%
2 000063 G中兴 4,532,484 126,410,978.76 5.98%
3 000002 G万科Ａ 23,011,226 101,939,731.18 4.82%
4 000792 盐湖钾肥 8,084,051 94,906,758.74 4.49%
5 600900 G长 电 12,000,000 83,520,000.00 3.95%
6 600583 海油工程 3,059,267 79,020,866.61 3.74%
7 600519 贵州茅台 1,532,690 70,043,933.00 3.31%
8 600000 浦发银行 7,006,104 68,799,941.28 3.25%
9 600636 三爱富 6,415,078 64,856,438.58 3.07%
10 600036 招商银行 9,000,000 59,490,000.00 2.81%
11 600018 G上 港 4,194,800 47,610,980.00 2.25%
12 600887 伊利股份 2,935,527 43,093,536.36 2.04%
13 000900 现代投资 4,804,118 42,468,403.12 2.01%
14 600028 中国石化 9,000,000 42,210,000.00 2.00%
15 600016 G民 生 9,999,902 40,799,600.16 1.93%
16 600269 赣粤高速 4,147,756 37,205,371.32 1.76%
17 002024 苏宁电器 1,860,689 37,064,924.88 1.75%
18 000069 华侨城Ａ 2,619,923 33,273,022.10 1.57%
19 600415 小商品城 932,029 31,008,604.83 1.47%
20 000895 双汇发展 2,274,000 29,493,780.00 1.39%
21 000402 金融街 3,000,000 29,100,000.00 1.38%
22 600795 国电电力 4,518,694 28,332,211.38 1.34%
23 600320 振华港机 3,300,000 27,753,000.00 1.31%
24 600694 大商股份 1,572,237 27,042,476.40 1.28%
25 600037 歌华有线 1,719,256 25,771,647.44 1.22%
26 600276 恒瑞医药 1,401,220 20,836,141.40 0.98%
27 600970 中材国际 1,278,882 19,924,981.56 0.94%
28 600067 冠城大通 3,660,842 16,510,397.42 0.78%
29 000568 G老 窖 3,679,835 16,007,282.25 0.76%
30 600085 G同仁堂 1,035,349 14,463,825.53 0.68%
31 000866 扬子石化 1,196,225 14,091,530.50 0.67%
32 600316 洪都航空 1,456,380 13,966,684.20 0.66%
33 600123 兰花科创 1,200,000 13,644,000.00 0.65%
34 600050 中国联通 4,000,000 11,240,000.00 0.53%
35 600535 G天士力 973,984 9,798,279.04 0.46%
36 600383 金地集团 1,300,000 8,788,000.00 0.42%
37 600585 海螺水泥 899,965 8,765,659.10 0.41%
38 600096 云天化 1,000,000 8,620,000.00 0.41%
39 000858 五粮液 1,000,000 7,500,000.00 0.35%
40 600591 上海航空 1,999,981 6,939,934.07 0.33%
41 600011 华能国际 848,100 5,080,119.00 0.24%
42 600267 海正药业 600,000 4,326,000.00 0.20%
43 600331 G宏达 623,441 4,052,366.50 0.19%
44 600600 青岛啤酒 323,570 2,692,102.40 0.13%
45 600035 楚天高速 500,000 1,700,000.00 0.08%
四、股票投资组合变动（单位：人民币元）
（一）累计买入金额超过期初基金资产净值2%的股票明细
占期初基金资产净值比
序号 股票代码 股票名称 累计买入金额 (%)
1 600019 G宝 钢 215,181,003.92 10.13%
2 600028 中国石化 191,915,247.18 9.03%
3 600900 G长 电 176,797,286.69 8.32%
4 000002 G万科Ａ 173,442,912.47 8.16%
5 000063 G中兴 173,388,774.10 8.16%
6 600005 G武 钢 143,302,867.99 6.74%
7 600036 招商银行 136,049,205.08 6.40%
8 000866 扬子石化 133,404,931.54 6.28%
9 600009 上海机场 132,394,595.88 6.23%
10 000088 盐田港Ａ 129,294,036.29 6.08%
11 600050 中国联通 124,820,042.71 5.87%
12 600018 G上 港 124,411,697.83 5.85%
13 000792 盐湖钾肥 112,261,991.65 5.28%
14 600583 海油工程 112,241,231.59 5.28%
15 000039 中集集团 82,310,178.25 3.87%
16 000898 G鞍 钢 82,175,753.33 3.87%
17 600011 华能国际 81,245,261.42 3.82%
18 600002 齐鲁石化 79,801,028.71 3.76%
19 600016 G民 生 78,551,467.24 3.70%
20 600004 G穗机场 73,411,326.77 3.45%
21 600096 云天化 69,385,264.71 3.27%
22 000895 双汇发展 68,828,593.64 3.24%
23 000983 G西 煤 66,829,805.39 3.14%
24 600636 三爱富 61,985,194.26 2.92%
25 600000 浦发银行 59,829,739.85 2.82%
26 000900 现代投资 58,245,168.61 2.74%
27 000402 金融街 56,459,359.02 2.66%
28 600642 G申 能 54,236,349.55 2.55%
29 002024 苏宁电器 51,097,247.31 2.40%
30 600519 贵州茅台 49,111,818.98 2.31%
31 000069 华侨城Ａ 48,902,101.15 2.30%
32 600426 华鲁恒升 45,987,069.03 2.16%
33 600320 振华港机 45,858,449.23 2.16%
34 600098 G广 控 43,008,001.99 2.02%
（二）累计卖出金额超过期初基金资产净值2%的股票明细
占期初基金资产净值比
序号 股票代码 股票名称 累计卖出金额 (%)
1 600019 G宝 钢 273,420,078.16 12.87%
2 600005 G武 钢 231,795,842.07 10.91%
3 600028 中国石化 186,884,561.55 8.79%
4 600900 G长 电 177,305,783.19 8.34%
5 000039 中集集团 165,156,421.29 7.77%
6 600009 上海机场 157,848,994.43 7.43%
7 000866 扬子石化 126,673,461.36 5.96%
8 000983 G西 煤 121,701,181.20 5.73%
9 600018 G上 港 120,135,429.33 5.65%
10 000088 盐田港Ａ 119,613,471.28 5.63%
11 000063 G中兴 117,608,116.37 5.53%
12 600050 中国联通 109,696,271.24 5.16%
13 000002 G万科Ａ 85,424,126.86 4.02%
14 600011 华能国际 79,816,812.84 3.76%
15 600002 齐鲁石化 77,772,620.38 3.66%
16 600036 招商银行 77,047,976.89 3.63%
17 600004 G穗机场 73,362,380.20 3.45%
18 600096 云天化 72,186,717.37 3.40%
19 000898 G鞍 钢 71,361,999.88 3.36%
20 600583 海油工程 62,642,823.22 2.95%
21 000581 威孚高科 60,912,603.03 2.87%
22 600660 福耀玻璃 59,925,529.92 2.82%
23 000402 金融街 59,480,550.38 2.80%
24 600012 皖通高速 52,527,003.30 2.47%
25 600426 华鲁恒升 51,900,234.70 2.44%
26 600642 G申 能 50,906,767.90 2.40%
27 600591 上海航空 46,892,756.59 2.21%
28 600348 G国阳 44,830,563.68 2.11%
29 600029 南方航空 44,535,796.29 2.10%
（三）
买入股票成本总额 4,870,013,541.70
卖出股票收入总额 4,603,309,202.37
五、券种分类的债券投资组合
债券类别 债券市值（元） 市值占基金资产净值比
国家债券 190,403,900.00 9.00%
金融债券 244,234,333.33 11.55%
企业债券 5,007,098.08 0.24%
债券投资合计 439,645,331.41 20.78%
六、基金债券投资前五名债券明细
债券名称 市 值（元） 市值占基金资产净值比
05农发10 100,055,000.00 4.73%
01国开06 59,682,000.00 2.82%
04国开14 54,500,000.00 2.58%
00国债01 50,840,000.00 2.40%
02国债02 49,610,000.00 2.35%
七、投资组合报告附注
1、本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未被监管部门立案调查，在本
报告编制日前一年内也未到受到公开谴责、处罚。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
3、其他资产的构成
项目名称 项目市值（元）
交易保证金 910,000.00
证券清算款 19,351,923.79
应收利息 6,425,867.81
合 计 26,687,791.60
4．本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.本报告期内本基金未主动投资权证，被动持有权证明细如下：
权证代码 权证名称 份数 成本总额 持有原因
580000 宝钢JTB1 1,474,202 0.00 被动持有
580001 武钢JTB1 375,000 0.00 被动持有
580999 武钢JTP1 375,000 0.00 被动持有
038002 万科HRP1 17,208,981 0.00 被动持有
580998 机场JTP1 4,379,897 0.00 被动持有
合计 23,813,080 0.00
第九节 基金份额持有人户数、持有人结构（及前十名持有人）
个人持有情况
期末基金总份额 总户数 户均持有份额 持有份额 持有比例
2,500,000,000 28,781 86,862.86 822,586,287 32.90%
机构持有情况
期末基金总份额 持有份额 持有比例
2,500,000,000 1,677,413,713 67.10%
本基金前十名持有人的名称、持有份额、占总份额比例如下：
序号 持有人名称 持有份额
1 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 221,655,205
2 中国人寿保险股份有限公司 217,136,249
3 中国人寿保险（集团）公司 200,242,322
4 中国人民财产保险股份有限公司 158,165,750
5 招商证券－招行－招商证券基金宝集合资产管理计划 133,207,407
6 全国社保基金六零二组合 105,770,246
7 青岛国信实业公司(有限) 75,000,000
8 申银万国－农行－BNP PARIBAS 73,650,605
9 国泰君安－花旗－DEUTSCHE BANK AKTIENGESELLSCHAFT 54,096,700
10 宁波波导股份有限公司 50,000,000
序号 持有人名称 占总份额比例
1 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 8.87%
2 中国人寿保险股份有限公司 8.69%
3 中国人寿保险（集团）公司 8.01%
4 中国人民财产保险股份有限公司 6.33%
5 招商证券－招行－招商证券基金宝集合资产管理计划 5.33%
6 全国社保基金六零二组合 4.23%
7 青岛国信实业公司(有限) 3.00%
8 申银万国－农行－BNP PARIBAS 2.95%
9 国泰君安－花旗－DEUTSCHE BANK AKTIENGESELLSCHAFT 2.16%
10 宁波波导股份有限公司 2.00%
注：以上信息依据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的基金持有人名
册编制。
第十节 重大事项揭示
1.本报告期内本基金未召开基金份额持有人大会。
2.本报告期内无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
3.本报告期内本基金的内部决策程序、投资策略未有重大变化。
4.本报告期内本基金无收益分配相关事项。
5.本报告期本基金未变更为其审计的会计师事务所，报告期内本基金支付给聘任会
计师事务所的报酬共计人民币90,000元。目前的审计机构已连续为本基金提供4年的审计
服务。
6.本报告期内基金管理人、基金托管人的基金托管部门及其高级管理人员没有受到
过中国证监会等有关机关的处罚。
7.经银华基金管理有限公司2004年度股东会和第二届第五次董事会会议审议通过，
决定聘请张磊先生为公司独立董事，张利平先生不再担任公司独立董事职务，上述内容
摘自2005年8月19《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》刊登的“银华基金管
理有限公司关于独立董事变更的公告”。
8．天华证券投资基金参加了包头铝业股份有限公司A股新股发行市值配售。此次发
行的主承销商南方证券股份有限公司是本公司非控股股东之一。上述内容摘自2005年4月
23日《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》刊登的“银华基金管理有限公司
关于旗下基金获配包头铝业股份有限公司新发A股的公告”。
9．天华证券投资基金参加了德华兔宝宝装饰新材料股份公司A股新股发行市值配售
。此次发行的主承销商东北证券有限责任公司是本公司非控股股东之一。上述内容摘自
2005年4月23日《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》刊登的“银华基金管理
有限公司关于旗下基金获配德华兔宝宝装饰新材料股份有限公司新发A股的公告”。
10．根据《关于股权分置改革中证券投资基金投资权证有关问题的通知》，及相关
基金合同的规定，银华基金管理有限公司所管理的天华证券投资基金可能运用基金财产
投资权证，进行权证投资将遵守相关规定，上述内容摘自2005年8月20日《中国证券报》
、《上海证券报》、《证券时报》刊登的“银华基金管理有限公司关于所管理的部分证
券投资基金运用基金财产投资权证方案的公告”。
11．因工作需要，经银华基金管理有限公司董事会批准，聘任许翔先生担任“天华
证券投资基金”基金经理，黄小坚先生不再担任“天华证券投资基金”基金经理，上述
内容摘自2005年9月10日《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》刊登的“银华
基金管理有限公司关于基金经理调整的公告”。
12.根据业务发展的需要，本期内本基金增加了东海证券有限责任公司、广发证券股
份有限公司的交易席位,本次交易席位的租用已经公司董事会的批准。
本报告期各交易席位成交量及佣金情况如下：
券商名称（席位数量） 股票合计 股票比率
中国银河证券有限责任公司（2个） 1,511,487,630.78 16.10%
西南证券有限责任公司（1个） 359,721,253.65 3.83%
湘财证券有限责任公司（1个） 446,999,226.87 4.76%
大鹏证券有限责任公司(1个) 46,160,049.24 0.49%
海通证券股份有限公司（2个） 533,117,447.13 5.68%
申银万国证券股份有限公司（2个） 1,494,337,078.09 15.91%
国泰君安证券股份有限公司（2个） 560,051,777.42 5.96%
招商证券股份有限公司（1个） 2,546,281,817.86 27.12%
南方证券股份有限公司(2个) 178,824,265.28 1.90%
东北证券有限责任公司(2个) 89,928,876.43 0.96%
中信建投证券有限责任公司(1个) 19,706,569.09 0.21%
中国国际金融有限公司（1个） 1,187,793,222.93 12.65%
华林证券有限责任公司（1个） 288,758,408.92 3.08%
东海证券有限责任公司(1个) 127,119,421.12 1.35%
合计 9,390,287,044.81 100.00%
券商名称（席位数量） 债券合计 债券比率
中国银河证券有限责任公司（2个） 41,354,346.69 7.35%
西南证券有限责任公司（1个） 2,494,335.67 0.44%
湘财证券有限责任公司（1个） 0.00 0.00%
大鹏证券有限责任公司(1个) 19,686,658.65 3.50%
海通证券股份有限公司（2个） 0.00 0.00%
申银万国证券股份有限公司（2个） 134,705,911.95 23.94%
国泰君安证券股份有限公司（2个） 0.00 0.00%
招商证券股份有限公司（1个） 116,471,913.40 20.70%
南方证券股份有限公司(2个) 0.00 0.00%
东北证券有限责任公司(2个) 0.00 0.00%
中信建投证券有限责任公司(1个) 0.00 0.00%
中国国际金融有限公司（1个） 161,526,798.08 28.71%
华林证券有限责任公司（1个） 86,363,975.90 15.35%
东海证券有限责任公司(1个) 0.00 0.00%
合计 562,603,940.34 100.00%
券商名称（席位数量） 回购金额 回购比率
中国银河证券有限责任公司（2个） 0.00 0.00%
西南证券有限责任公司（1个） 0.00 0.00%
湘财证券有限责任公司（1个） 0.00 0.00%
大鹏证券有限责任公司(1个) 0.00 0.00%
海通证券股份有限公司（2个） 0.00 0.00%
申银万国证券股份有限公司（2个） 0.00 0.00%
国泰君安证券股份有限公司（2个） 0.00 0.00%
招商证券股份有限公司（1个） 0.00 0.00%
南方证券股份有限公司(2个) 0.00 0.00%
东北证券有限责任公司(2个) 0.00 0.00%
中信建投证券有限责任公司(1个) 0.00 0.00%
中国国际金融有限公司（1个） 0.00 0.00%
华林证券有限责任公司（1个） 0.00 0.00%
东海证券有限责任公司(1个) 0.00 0.00%
合计 0.00 0.00%
券商名称（席位数量） 实付佣金 佣金比率
中国银河证券有限责任公司（2个） 1,205,260.87 15.92%
西南证券有限责任公司（1个） 281,486.31 3.72%
湘财证券有限责任公司（1个） 349,780.98 4.62%
大鹏证券有限责任公司(1个) 36,120.45 0.48%
海通证券股份有限公司（2个） 426,268.56 5.63%
申银万国证券股份有限公司（2个） 1,181,370.95 15.61%
国泰君安证券股份有限公司（2个） 454,867.53 6.01%
招商证券股份有限公司（1个） 2,086,851.31 27.57%
南方证券股份有限公司(2个) 146,481.51 1.94%
东北证券有限责任公司(2个) 71,545.65 0.95%
中信建投证券有限责任公司(1个) 16,159.35 0.21%
中国国际金融有限公司（1个） 972,342.84 12.85%
华林证券有限责任公司（1个） 235,899.54 3.12%
东海证券有限责任公司(1个) 104,239.42 1.38%
合计 7,568,675.27 100.00%
券商名称（席位数量） 权证合计 权证比率
中国银河证券有限责任公司（2个） 1,205,421.21 4.10%
西南证券有限责任公司（1个） 0.00 0.00%
湘财证券有限责任公司（1个） 16,683,763.39 56.74%
大鹏证券有限责任公司(1个) 0.00 0.00%
海通证券股份有限公司（2个） 0.00 0.00%
申银万国证券股份有限公司（2个） 0.00 0.00%
国泰君安证券股份有限公司（2个） 0.00 0.00%
招商证券股份有限公司（1个） 1,945,749.92 6.62%
南方证券股份有限公司(2个) 0.00 0.00%
东北证券有限责任公司(2个) 0.00 0.00%
中信建投证券有限责任公司(1个) 0.00 0.00%
中国国际金融有限公司（1个） 0.00 0.00%
华林证券有限责任公司（1个） 9,569,204.94 32.54%
东海证券有限责任公司(1个) 0.00 0.00%
合计 29,404,139.46 100.00%
第十一节 备查文件目录
一、《天华证券投资基金基金合同》
二、《天华证券投资基金托管协议》
三、 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程
四、 本报告期内在公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其他定期或临时公
告
上述备查文本存放在本基金管理人办公场所，投资者可免费查阅，在支付工本费后
，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者
还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
本报告存放在本基金管理人及托管人办公场所，供公众查阅、复制。
银华基金管理有限公司
二零零六年三月三十日
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