基金管理人：兴业基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
发出日期： 2006年3月30日
【重要提示】
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二独立董事签字同意，并由董事长签发。
本基金的托管人中国工商银行股份有限公司（以下简称"中国工商银行"）根据本基金合同规定，于2006年3月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
目 录
一、基金简介 3
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况 4
（一）主要财务指标 4
（二）基金净值表现 5
（三）基金收益分配情况 6
三、管理人报告 6
（一）基金管理人情况 6
（二）基金经理介绍 6
（三）本报告期遵规守信情况说明 7
（四）本报告期内的基金的投资策略和业绩表现 7
（五）内部监察报告 9
四、基金托管人报告 9
五、审计报告 10
六、财务会计报告 10
（一）资产负债表 10
（二）经营业绩表 12
（三）收益分配表 12
（四）基金净值变动表 13
（五）年度会计报表附注 （除特别标明外，金额单位为人民币元） 13
七、投资组合报告 18
（一）本报告期末基金资产组合情况 18
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合 18
（三）报告期末按市值占基金资产净值前十名的股票明细 19
（四）本报告期内股票投资组合的重大变动 19
（五）报告期末按券种分类的债券投资组合 21
（六）报告期末债券明细 21
（七）投资组合报告附注 22
八、基金份额持有人户数、持有人结构 23
九、开放式基金份额变动 23
十、重大事件揭示 23
十一、备查文件目录 27
一、基金简介
（一）基金名称：兴业可转债混合型证券投资基金
基金简称：兴业转债基金
基金交易代码：340001
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年5月11日
报告期末基金份额总额：2,086,468,922.23份
（二）投资目标：在锁定投资组合下方风险的基础上，以有限的期权成本获取基金资产的长期稳定增值。
投资策略：基金的资产配置采用自上而下的程序，个券和个股选择采用自下而上的程序，并严格控制投资风险。在个券选择层面，积极参与发行条款优惠、期权价值较高、公司基本面优良的可转债的一级市场申购；选择对应的发债公司具有良好发展潜力或基础股票有着较高上涨预期的可转债进行投资，以有效规避市场风险，并充分分享股市上涨的收益；运用"兴业可转债评价体系"，选择定价失衡的个券进行投资，实现低风险的套利。在个股选择层面，以"相对投资价值"判断为核心，选择所处行业发展前景良好、价值被相对低估的股票进行投资。
投资范围：本基金投资范围是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的可转换公司债券、股票、国债，以及法律法规允许基金投资的其他金融工具。
业绩比较基准：80%×天相可转债指数＋15%×中信标普300指数＋5%×同业存款利率
风险收益特征：本基金的风险水平处于市场低端，收益水平处于市场中高端。
（三）基金管理人：兴业基金管理有限公司
信息披露负责人：杜建新
联系电话：021-58368998
传真：021-58368858
电子信箱：dujx@xyfunds.com.cn
（四）基金托管人：中国工商银行股份有限公司
信息披露负责人：庄为
联系电话：010-66106912
传真：010-66106904
电子信箱：custody@icbc.com.cn
（五）登载年度报告正文的基金管理人互联网网址：www.xyfunds.com.cn
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公场所
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标
单位：人民币元
序号 项目 2005年度 2004年5月11日(基金合同生效日)至2004年12月31日期间
1 基金本期净收益 65,385,944.58 14,581,217.58
2 加权平均基金份额本期净收益 0.0313 0.0048
3 期末可供分配基金收益 8,467,069.14 -78,294,847.61
4 期末可供分配基金份额收益 0.0041 -0.0300
5 期末基金资产净值 2,102,475,788.44 2,527,247,806.50
6 期末基金份额净值 1.0077 0.9700
7 基金加权平均净值收益率 3.17% 0.49%
8 本期基金份额净值增长率 7.53% -3.00%
9 基金份额累计净值增长率 4.30% -3.00%
【提示】
1、上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报 规则第1号《主要财务指标的计算及披露》。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段 净值
增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 2.07% 0.31% 1.23% 0.26% 0.84% 0.05%
过去六个月 5.47% 0.41% 3.53% 0.36% 1.93% 0.05%
过去一年 7.53% 0.49% 4.83% 0.39% 2.70% 0.10%
自基金成立起至今 4.30% 0.42% 0.19% 0.39% 4.11% 0.03%
2、基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
3、基金净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比图
注：1、按照《兴业可转债混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金应自2004年5月11日成立起六个月内，达到本基金合同规定的比例限制及本基金投资组合的比例范围，目前本基金符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
（三）基金收益分配情况
年度 每10份基金份额分红数
（至少保留三位小数） 备注
2004年5月11日至2004年12月31日 -- 本期未分红
2005年度 0. 350 本期分红三次
合计 0. 350 --
三、管理人报告
（一）基金管理人情况
兴业基金管理有限公司是经中国证监会（证监基金字[2003] 100号文）批准，于2003年9月30日成立。由兴业证券股份有限公司、国家开发投资公司、中投信用担保有限公司和福建省邮政局共同发起设立，注册资本为9,800万元。截止2005年12月31日，公司旗下管理着兴业可转债混合型证券投资基金和兴业趋势投资混合型证券投资基金（LOF）。
兴业可转债混合型证券投资基金（以下简称"本基金"）经中国证券监督管理委员会2004年3月9日出具的《关于同意兴业可转债混合型证券投资基金设立的批复》（证监基金字[2004] 27号文）核准公开发行。本基金的基金合同于2004年5月11日正式生效，首次设立募集规模为3,282,404,810.93份，经安永大华会计师事务所有限责任公司验资报告予以验证，有效认购户数为70846户。
（二）基金经理介绍
杜昌勇先生， 1970年生，理学硕士，12年证券从业经历。1993年至2002年历任福建兴业证券公司直属营业部电脑部负责人，上海管理总部电脑部经理，福建兴业证券公司、兴业证券股份有限公司证券投资部总经理助理。现任兴业基金管理有限公司基金管理部总监兼兴业可转债混合型证券投资基金基金经理。
（三）本报告期遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其配套法规、《兴业可转债混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金持有人利益的行为。
（四）本报告期内的基金的投资策略和业绩表现
1、 行情回顾及分析
2005年，中国证券市场在股权分置改革中确立了转折之年。
上半年，在宏观经济增速放缓、估值国际化压力、"新老划断"等不利因素的影响下，市场逐步走低。期间，上证A股指数创出了998点的多年新低。周期类股票、绩差股、部分二线蓝筹跌幅较大，而机场、港口、高速、银行、消费服务类股票等走势较好。
下半年，随股改的大面积铺开，股改对于资本市场的长期深远影响得到了市场的广泛认同。而且，经过五年的持续下跌，股市泡沫充分释放，A股，尤其是优质公司的估值水平，无论是横向的国际对比还是纵向的历史对比都已具吸引力。在十一五规划、香港市场屡创新高、人民币升值等有利因素的影响下， A股市场持续走好。热点上，有自主创新能力的制造业、新能源、金融、地产、有色、3G、私有化、权证等得到市场的充分挖掘。
转债市场，在上半年的股市下跌中，由于债性的良好支撑，表现出极强的抗跌性。期间，由于国债市场的大幅上涨，市场收益率下降，转债市场小幅上涨。而部分转债公司在正股持续下跌中，由于回售的压力向下修正了转股价，为日后股市上涨中转债的良好表现奠定基础。但随股改的大面积铺开，市场对股改中转债持有人是否享受对价的问题，以及转债公司利用股改逼迫转债持有人转股的行为产生担忧，中价转债的转换溢价大幅降低，转债市场产生快速回调，部分品种在回调中与正股同步下跌，并未体现出转债历史上"涨时能涨，跌时抗跌"的良好特性。
但市场终究会回归理性，在前期股改寒流的过度反应之后转债市场逐渐回升，尤其在万科、华菱权证方案的示范效应下，招行和钢铁等可能出权证方案的转债表现良好；同时，营口港的转股价格同比例修正也使得纯债性转债得到较好支撑。转债市场由之前的"股改中唯一输家"，逐渐走向通过金融创新实现非流通股股东、流通股股东和转债持有人多方共赢的结局。转债市场在股改风险已充分释放的前提下，在A股市场持续走好的带动下，稳步上扬。
2005年上证A股指数下跌8.33%，天相转债指数上涨5.79%。
2、基金运作情况回顾
2005年，本基金以股改与金融创新、人民币升值与消费升级为主线，结合十一五规划，既坚持对市场逐步走好的信心，保持了较高的整体仓位，同时，考虑了短期的不确定因素，在不同阶段调整了股票的持仓以及转债仓位中股性转债和债性转债的配置。在股改的推进过程中，转债市场经历了较多的震荡。作为市场中唯一的转债基金，我们就转债持有人在股改中的地位问题进行了多层次的积极争取。对于股改对转债的影响问题，我们进行了深入的研究讨论，并进行了一定的仓位调整，但9月份市场的反应还是超出了我们的预期。随后，在股改风险已充分释放的情况下，万科、华菱的权证创新方案给转债市场带来的转机，依赖于我们对金融衍生品种的多年研究积累，我们积极参与了证券市场的金融创新，取得了良好的收益。
过去的一年中，我们经历了恶劣的市场环境以及突发性的股改寒流，管理团队更加成熟，努力保持了净值的稳步增长。05年，本基金净值增长7.53%。
3、市场展望及投资策略分析
05年的市场走势坚定了我们对市场的信心，今后的两到三年将是收获的季节。经历了五年熊市，股市的泡沫已挤压充分，优质股票的估值已经合理，甚而低估，今后的股价表现将体现中国经济和企业业绩的持续增长，股权分置改革、人民币升值也将助推A股市场走牛。当然，新老划断、再融资的开闸等依然会对市场产生一定的影响，市场在上升过程中依然会有所反复，但这都将是上涨中的回调。
转债市场在股改寒流过度冲击后，吸引力大增，龙头品种以及钢铁转债的股改方案对未来的转债市场产生重大影响。市场走势应证了我们前期的判断，以债券的风险博取了股票的收益。但未来的一段时间有可能面临一个规模缩小的短暂阶段，这一点对转债的特性和吸引力并不产生影响，可能的股改创新方案和A股市场的继续走强将使转债市场机会多多。
我们的投资会慎重考虑转债公司的股改问题。结合股改进程，在实现投资目标后我们会逐步提高现金类资产的配置，等待转债发行的再次开闸。我们看到，短期内转债市场容量会有所缩小，但随股权分置问题的解决，上市公司的再融资将恢复，转债依然会成为主要的方式，转债市场将继续扩大。目前的转债市场的依然是很有吸引力的。股票选择上，将坚持结合十一五规划对经济转型、证券市场、行业个股的长远影响，以及在人民币升值过程中受益的，资源的重估，具核心竞争力和品牌价值、或有巨大成长空间的消费类、服务类企业是长期关注重点。
（五）内部监察报告
2005年，我们根据中国证监会《证券投资基金法》及配套法规，以及《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》的相关规定，结合公司的经营运作、业务发展等内部控制环境的变化，对公司内部控制体系及各项规章制度的合法性、合规性、合理性、完备性和有效性进行了检查和评价，对公司部分基本管理制度、业务规章进行了修订和完善，逐步完善公司内部控制制度体系，使公司内部管理向制度化、规范化和程序化方向发展。
本报告期内，我们严格按照中国证监会关于《证券投资基金管理公司监察稽核报告内容与格式指引（试行）》和《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》的规定，坚持"客观性、标准性、实效性"的原则，本着客观、公正、准确的要求，对照监察稽核项目表对公司各项业务进行监督检查，认真履行监察稽核职责，做到重点检查与常规检查相结合，专项检查与全面检查相结合，监督与服务相结合。
通过以上工作的开展，我们认为，公司遵循了国家法律法规、中国证监会相关规定及公司各项规章制度的要求，诚信、规范、合法、稳健经营，基金整体运作合法合规，有力保障了基金份额持有人的利益。
四、基金托管人报告
2005年度，本托管人在对兴业可转债混合型证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
2005年度兴业可转债混合型证券投资基金管理人--兴业基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对兴业可转债混合型证券投资基金管理人--兴业基金管理有限公司在2005年度所编制和披露的兴业可转债混合型证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2006年3月24日
五、审计报告
本报告期基金财务报告经安永大华会计师事务所有限责任公司审计，注册会计师徐艳、蒋燕华签字出具了安永大华业字（2006）第019号标准无保留意见的审计报告。
六、财务会计报告
（一）资产负债表
单位：人民币元
项目 2005年12月31日 2004年12月31日
资 产
银行存款 55,860,690.35 59,031,331.47
清算备付金 851,812.71 －
交易保证金 598,780.49 500,000.00
应收证券交易清算款 － 121,224.94
应收股利 － －
应收利息 4,554,268.01 8,972,841.19
应收申购款 450,435,435.00 209,890.00
其他应收款 － －
股票投资市值 386,478,657.55 456,563,771.97
其中：股票投资成本 390,618,757.48 499,153,413.54
债券投资市值 1,222,132,565.02 2,008,912,451.26
其中：债券投资成本 1,216,221,165.96 2,062,059,823.59
权证投资 － －
其中：权证投资成本 － －
买入返售证券 － －
待摊费用 － －
其他资产 － －
资产总计 2,120,912,209.13 2,534,311,510.83
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 3,753,435.57 818,348.75
应付赎回款 11,477,509.72 1,732,194.85
应付赎回费 43,256.98 6,528.40
应付管理人报酬 1,832,191.34 2,856,874.97
应付托管费 352,344.52 549,399.04
应付佣金 387,682.56 550,358.32
应付利息 － －
应付收益 － －
未交税金 － －
其他应付款 500,000.00 500,000.00
卖出回购证券款 － －
短期借款 － －
预提费用 90,000.00 50,000.00
其他负债 － －
负债合计 18,436,420.69 7,063,704.33
持有人权益
实收基金 2,086,468,922.23 2,605,542,654.11
未实现利得 7,539,797.07 -90,122,280.90
未分配收益 8,467,069.14 11,827,433.29
持有人权益合计 2,102,475,788.44 2,527,247,806.50
2005年末基金份额净值：1.0077
2004年末基金份额净值：0.9700
负债与持有人权益总计 2,120,912,209.13 2,534,311,510.83
（二）经营业绩表
单位：人民币元
项目 2005年度 2004年5月11日(基金合同生效日)至2004年12月31日期间
收入
股票差价收入 68,608,077.35 4,789,597.73
债券差价收入 -16,196,271.96 1,085,558.01
权证差价收入 9,851,722.76 －
债券利息收入 21,208,906.20 21,120,279.32
存款利息收入 768,720.39 7,521,557.96
股利收入 12,355,688.37 5,093,007.56
买入返售证券收入 6,000.00 3,416,089.67
其他收入 1,865,619.15 1,816,545.40
收入合计 98,468,462.26 44,842,635.65
费用
基金管理人报酬 27,034,770.33 24,928,532.36
基金托管费 5,198,994.30 4,793,948.52
卖出回购证券支出 458,685.01 468,611.43
利息支出 － －
其他费用 390,068.04 70,325.76
其中：上市年费 － －
信息披露费 240,000.00 －
审计费用 90,000.00 50,000.00
费用合计 33,082,517.68 30,261,418.07
基金净收益 65,385,944.58 14,581,217.58
加：未实现利得 97,508,313.03 -95,737,013.90
基金经营业绩 162,894,257.61 -81,155,796.32
（三）收益分配表
单位：人民币元
项目 2005年度 2004年5月11日(基金合同生效日)至2004年12月31日期间
基金净收益 65,385,944.58 14,581,217.58
加：期初基金净收益 11,827,433.29 －
加：本期申购基金份额的损益平准金 10,122,643.21 502,766.60
减：本期赎回基金份额的损益平准金 8,930,522.84 3,256,550.89
可供分配基金净收益 78,405,498.24 11,827,433.29
减：本期已分配基金净收益 69,938,429.10 －
期末基金净收益 8,467,069.14 11,827,433.29
（四）基金净值变动表
单位：人民币元
项目 2005年度 2004年5月11日(基金合同生效日)至2004年12月31日期间
一、期初基金净值 2,527,247,806.50 3,282,404,810.93
二、本期经营活动
基金净收益 65,385,944.58 14,581,217.58
未实现估值增值/(减值)变动数 97,508,313.03 -95,737,013.90
经营活动产生的基金净值变动数 162,894,257.61 -81,155,796.32
三、本期基金单位交易
基金申购款 939,764,718.55 147,463,725.24
基金赎回款 -1,457,492,565.12 -821,464,933.35
基金单位交易产生的基金净值变动数 -517,727,846.57 -674,001,208.11
四、本期向持有人分配收益
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 -69,938,429.10 －
五、期末基金净值 2,102,475,788.44 2,527,247,806.50
（五）年度会计报表附注 （除特别标明外，金额单位为人民币元）
1、会计报表编制基础
本基金的会计报表系按照《企业会计准则》、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、中国证券监督管理委员会颁布的《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》和《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》的规定而编制。
2、本年度会计事项说明
除下列因本年度新增权证和股权分置改革对价等会计核算业务并根据国家最新规定补充的会计政策外，本基金于本年度内无会计政策、会计估计变更。
（1）基金资产的估值原则
上市流通的权证按估值日该权证在证券交易所的收盘价计算；该日无交易的权证，以最近一个交易日的收盘价计算；
未上市流通的权证，按照最能反映权证公允价值的价格估值；
配股权证，从配股除权日到配股确认日止，按收盘价高于配股价的差额估值；如果收盘价等于或低于配股价，则估值额为零。
（2）证券投资的成本计价方法
① 股票投资
因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价，于股权分置改革方案实施后的股票复牌日，冲减股票投资成本。
② 权证投资
买入权证于成交日确认为权证投资，权证投资成本按成交日应支付的全部价款入帐；
配股权证及由股权分置改革而被动获得的权证，在确认日记录所获分配的权证数量，以上权证初始成本为零；
卖出权证于成交日确认权证差价收入，出售权证的成本按移动加权平均法于成交日结转。
（3）收入的确认和计量
权证差价收入于卖出权证成交日确认，并按卖出权证成交总额与其成本和相关费用的差额入账。
（4）税项
基金作为流通股股东在完成股权分置改革中收到由非流通股股东支付的现金对价暂免征收印花税、营业税、企业所得税及个人所得税。
3、重大会计差错的内容和更正金额
无
4、重大关联方关系及关联交易
（1）关联方关系
企业名称 与本基金的关系
兴业基金管理有限公司 基金发起人、管理人、注册与过户登记人、直销机构
中国工商银行股份有限公司 基金托管人、代销机构
兴业证券股份有限公司 基金管理人的股东、代销机构
国家开发投资公司 基金管理人的股东
中投信用担保有限公司 基金管理人的股东
福建省邮政局 基金管理人的股东
以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
（2）通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
关联方名称 2005年度 2004年5月11日(基金合同生效日)至2004年12月31日期间
股票买卖 本期成交金额 占本期交易
金额的比例 本期成交金额 占本期交易
金额的比例
兴业证券股份有限公司 933,125,183.84 30.36% 660,884,074.74 35.93%
债券买卖 本期成交金额 占本期交易
金额的比例 本期成交金额 占本期交易
金额的比例
兴业证券股份有限公司 908,116,280.51 36.19% 1,365,126,066.05 50.93%
证券回购 本期成交金额 占本期交易
金额的比例 本期成交金额 占本期交易
金额的比例
兴业证券股份有限公司 － － 1,495,600,000.00 87.69%
佣金 本期佣金 占本期佣金总量的比例 本期佣金 占本期佣金总量的比例
兴业证券股份有限公司 785,833.53 30.21 % 573,559.90 36.30%
注：① 上述佣金已扣除中国证券登记结算有限责任公司收取的由券商承担的证券结算风险基金。
② 股票交易佣金为成交金额的1‰扣除证券公司需承担的费用（包括但不限于买（卖）经手费、买（卖）证管费和证券结算风险基金等）；转债交易佣金为成交金额的0.1‰扣除证券公司需承担的费用（包括但不限于买（卖）经手费、买（卖）证管费和证券结算风险基金等）；证券公司不向本基金收取国债现券及国债回购和企业债券的交易佣金，但交易的经手费和证管费由本基金交纳，其所计提的证券结算风险基金从支付给证券公司的股票交易佣金中扣除。佣金的比率是公允的，符合证监会有关规定。管理人因此从关联方获得的服务主要包括：为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
（3）与关联方进行的银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金于本期间与基金托管人中国工商银行股份有限公司进行了以下交易：
银行间买入债券金额为人民币48,965,000.00元 ( 2004年：243,245,000.00元 )，卖出债券金额为人民币78,553,000.00元 ( 2004年：242,725,000.00元 )，相应的债券买卖差价收入为人民币232,895.89元 ( 2004年：319,082.19元 )。
（4）由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2005年12月31日保管的银行存款余额为55,860,690.35元 ( 2004年：59,031,331.47元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为734,557.86元 ( 2004年：7,521,557.96元 )。
（5）基金管理人及托管人报酬
A. 基金管理人报酬--基金管理费
a. 基金管理费按前一日的基金资产净值的1.3%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×1.3%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
b. 基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。
本基金在本年度需支付基金管理费27,034,770.33元(2004年：24,928,532.36元)。
B. 基金托管人报酬--基金托管费
a. 基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
b. 基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。
本基金在本年度需支付基金托管费5,198,994.30元 (2004年：4,793,948.52元)。
（6）关联方持有基金份额
2005年度 2004年5月11日(基金合同生效日)至2004年12月31日期间
兴业基金管理有限公司 －
期初持有基金份额 － －
加：本期认购/申购 30,877,940.04 －
其中：基金分红再投资 1,046,682.51 －
减：本期赎回 － －
期末持有实收基金 30,877,940.04 －
关联方兴业基金管理有限公司期末持有基金份额占基金总份额的比例为1.48％，申购费率为1％。
本基金的其他关联方于2004年末及2005年末均未持有本基金份额。
5、报告期末流通转让受到限制的基金资产
（1）截止2005年12月31日，因股权分置改革而停牌，不能自由流通的股票如下：
股票代码 股票名称 数量 年末估值单价 总市值 停牌日 复牌日 复牌开盘单价
000912 泸天化 690,460 6.67 4,605,368.20 2005-12-23 2006-01-09 7.34
000970 中科三环 3,200,000 6.98 22,336,000.00 2005-12-23 2006-01-05 7.68
600036 招商银行 4,000,000 6.58 26,320,000.00 2005-12-19 2006-01-04 7.23
600317 营口港 1,003,362 9.57 9,602,174.34 2005-12-21 2006-01-17 6.45
600639 浦东金桥 2,581,921 6.15 15,878,814.15 2005-12-09 2006-01-12 6.13
（2）截止2005年12月31日，因股权分置改革而停牌，不能自由流通的债券如下：
债券代码 债券名称 数量 年末估值单价 总市值 停牌日 复牌日 复牌开盘单价（除息）
110317 营港转债 330,000 104.71 34,554,300.00 2005-12-21 2006-01-17 111.36
110036 招行转债 3,327,850 106.73 355,181,430.50 2005-12-19 2006-01-04 116.83
七、投资组合报告
（一）本报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额 占基金总资产的比例
1 股票 386,478,657.55 18.22%
2 债券 1,222,132,565.02 57.63%
3 银行存款及清算备付金 56,712,503.06 2.67%
4 权证 － －
5 其他资产 455,588,483.50 21.48%
6 资产合计 2,120,912,209.13 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
序号 行业 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 6,626,599.20 0.32%
B 采掘业 32,327,803.20 1.54%
C 制造业 181,241,876.69 8.62%
C0 其中：食品、饮料 24,111,760.50 1.15%
C1 纺织、服装、皮毛 1,705,000.00 0.08%
C2 木材、家具
C3 造纸、印刷 1,299,000.00 0.06%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 7,419,569.20 0.35%
C5 电子
C6 金属、非金属 95,227,722.72 4.53%
C7 机械、设备、仪表 27,457,237.50 1.31%
C8 医药、生物制品 2,4021,586.77 1.14%
C99 其他制造业
D 电力、煤气及水的生产和供应业 20,416,395.53 0.97%
E 建筑业 15,282,000.00 0.73%
F 交通运输、仓储业 44,150,637.72 2.10%
G 信息技术业
H 批发和零售贸易 18,243,127.76 0.87%
I 金融、保险业 26,320,000.00 1.25%
J 房地产业 15,878,814.15 0.76%
K 社会服务业 14,567,784.00 0.69%
L 传播与文化产业 3,017,873.70 0.14%
M 综合类 8,405,745.60 0.40%
合计 386,478,657.55 18.38%
（三）报告期末按市值占基金资产净值前十名的股票明细
序 号 股票代码 股票名称 股票数量 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 600019 G 宝 钢 8,000,000 32,960,000.00 1.57%
2 000983 G 西 煤 5,731,880 32,327,803.20 1.54%
3 600686 金龙汽车 3,137,970 27,457,237.50 1.31%
4 600036 招商银行 4,000,000 26,320,000.00 1.25%
5 600018 G 上 港 2,254,698 25,500,634.38 1.21%
6 000932 华菱管线 4,624,287 22,566,520.56 1.07%
7 000970 中科三环 3,200,000 22,336,000.00 1.06%
8 000895 双汇发展 1,559,950 19,951,760.50 0.95%
9 600900 G 长 电 2,700,000 18,684,000.00 0.89%
10 600976 武汉健民 1,445,457 16,203,572.97 0.77%
投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于兴业基金管理有限公司网站的年度报告正文。
（四）本报告期内股票投资组合的重大变动
1、报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%或前二十名的股票明细
单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资产净值比例
1 000932 华菱管线 217,445,775.02 8.60%
2 600418 江淮汽车 203,912,999.55 8.07%
3 000937 G 金 牛 174,679,048.18 6.91%
4 000002 G万科A 155,479,365.53 6.15%
5 600010 包钢股份 100,780,332.28 3.99%
6 600096 云 天 化 92,871,848.14 3.67%
7 600019 G 宝 钢 92,850,719.22 3.67%
8 600037 歌华有线 69,724,402.29 2.76%
9 000822 山东海化 58,842,169.61 2.33%
10 600001 邯郸钢铁 55,268,433.66 2.19%
11 600036 招商银行 55,247,859.31 2.19%
12 600005 G 武 钢 52,591,875.07 2.08%
13 600900 G 长 电 49,488,188.88 1.96%
14 600104 G 上 汽 42,378,426.34 1.68%
15 000898 G 鞍 钢 38,994,393.38 1.54%
16 600196 复星医药 35,555,790.14 1.41%
17 600016 G 民 生 35,541,493.24 1.41%
18 600018 G 上 港 29,291,739.43 1.16%
19 600325 G 华 发 28,217,847.14 1.12%
20 000088 盐田港A 27,712,434.92 1.10%
2、报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前二十名的股票明细
单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资产净值比例
1 600418 江淮汽车 236,844,115.75 9.37%
2 000932 华菱管线 211,813,028.71 8.38%
3 000937 G 金 牛 182,618,719.23 7.23%
4 000002 G万科A 156,879,311.76 6.21%
5 600010 包钢股份 105,321,225.01 4.17%
6 600096 云 天 化 104,205,659.49 4.12%
7 600037 歌华有线 69,603,791.58 2.75%
8 000822 山东海化 58,600,731.56 2.32%
9 600019 G 宝 钢 55,522,597.43 2.20%
10 600001 邯郸钢铁 53,303,694.83 2.11%
11 600005 G 武 钢 51,925,173.70 2.05%
12 600887 伊利股份 47,431,969.97 1.88%
13 600900 G 长 电 43,658,907.59 1.73%
14 600104 G 上 汽 42,785,905.40 1.69%
15 600196 复星医药 41,145,184.02 1.63%
16 600016 G 民 生 37,297,772.06 1.48%
17 600036 招商银行 36,495,633.70 1.44%
18 000625 长安汽车 36,476,539.61 1.44%
19 600325 G 华 发 34,979,815.27 1.38%
20 600795 国电电力 34,095,764.30 1.35%
3、报告期内买入股票的成本总额为2,048,439,374.23元，卖出股票的收入总额为2,225,582,107.64元。
（五）报告期末按券种分类的债券投资组合
债券类别 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
国家债券 69,003,373.91 3.28%
可转换债券 1,153,129,191.11 54.85%
债券投资合计 1,222,132,565.02 58.13%
（六）报告期末债券明细
1、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序 号 债券名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 招行转债 355,181,430.50 16.89%
2 包钢转债 172,709,369.00 8.21%
3 邯钢转债 114,736,211.70 5.46%
4 复星转债 89,605,991.00 4.26%
5 05国债02 68,574,133.91 3.26%
2、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名可转换债券明细
序 号 债券名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 招行转债 355,181,430.50 16.89%
2 包钢转债 172,709,369.00 8.21%
3 邯钢转债 114,736,211.70 5.46%
4 复星转债 89,605,991.00 4.26%
5 华电转债 62,239,245.60 2.96%
6 南山转债 52,375,167.90 2.49%
7 海化转债 52,359,812.00 2.49%
8 首钢转债 44,869,095.32 2.13%
9 华菱转债 37,194,650.64 1.77%
10 营港转债 34,554,300.00 1.64%
（七）投资组合报告附注
1、本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
3、报告项目的计价方法
本基金持有的上市证券采用公告内容截止日的市场收市价计算，已发行未上市股票采用成本价计算。
4、基金持有每只股票的价值均不超过基金资产净值的10%。
5、本报告期末基金的其他资产构成
序号 项目 金额
1 交易保证金 598,780.49
2 应收利息 4,554,268.01
3 应收申购款 450,435,435.00
4 合 计 455,588,483.50
6、本报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序 号 债券代码 债券名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 100096 云化转债 19,042,318.80 0.91%
2 100177 雅戈转债 25,705,831.60 1.22%
3 100196 复星转债 89,605,991.00 4.26%
4 100567 山鹰转债 847,576.10 0.04%
5 100726 华电转债 62,239,245.60 2.96%
6 110001 邯钢转债 114,736,211.70 5.46%
7 110010 包钢转债 172,709,369.00 8.21%
8 110036 招行转债 355,181,430.50 16.89%
9 110037 歌华转债 22,326,705.10 1.06%
10 110219 南山转债 52,375,167.90 2.49%
11 110317 营港转债 34,554,300.00 1.64%
12 125488 晨鸣转债 7,304,856.00 0.35%
13 125729 燕京转债 12,476,133.60 0.59%
14 125822 海化转债 52,359,812.00 2.49%
15 125932 华菱转债 37,194,650.64 1.77%
16 125959 首钢转债 44,869,095.32 2.13%
17 126002 万科转2 20,418,060.87 0.97%
18 126301 丝绸转2 29,182,435.38 1.39%
7、本报告期内获得权证的数量明细
序号 权证代码 权证名称 成本 数量 获得类别
1 580000 宝钢JTB1 0 1,522,062 股改被动持有
2 580001 武钢JTB1 0 500,000 股改被动持有
3 030001 鞍钢JTC1 0 300,000 股改被动持有
4 580999 武钢JTP1 0 500,000 股改被动持有
5 038002 万科HRP1 0 6,297,002 股改被动持有
八、基金份额持有人户数、持有人结构
基金持有人户数 户均持有份额（万份） 基金持有人份额结构（％）
机构 个人
39,134 5.3316 40.51% 59.49%
九、开放式基金份额变动
序号 项目 份额（份）
1 期初基金份额总额 1,760,825,076.99
2 期间基金总申购份额 601,323,270.93
3 期间基金总赎回份额 275,679,425.69
4 期末基金份额总额 2,086,468,922.23
十、重大事件揭示
1、 报告期内本基金未召开基金份额持有人大会。
2、 报告期内本基金的管理人、托管人重大人事变动。
（1）本基金管理人的重大人事变动。
2005 年9月8日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登公告，聘任陈曦女士担任公司副总经理。
2005 年12月7日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登公告，吴威不再担任公司副总经理，王晓明担任兴业趋势投资混合型证券投资基金基金经理，不再担任兴业可转债基金基金经理。
（2）本基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动。
姓名 变动情况 变动日期 原职务 现任职务
郭特华 离职 2005-8 资产托管部副总经理 工银瑞信基金公司总经理
王立波 任职 2005-6 工行纽约代表处首代 资产托管部副总经理
肖婉如 任职 2005-9 资产托管部基金处处长 资产托管部副总经理
3、 报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
4、 报告期内本基金投资策略未发生改变。
5、 报告期内本基金收益分配事项。
2005 年8月3日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《兴业可转债混合型证券投资基金分红公告》，每10 份基金份额0.13 元派发现金红利。
2005 年8月24日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《兴业可转债混合型证券投资基金第二次分红公告》，每10 份基金份额0.10 元派发现金红利。
2005 年12月28日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《兴业可转债混合型证券投资基金2005年第三次分红公告》，每10 份基金份额0.12 元派发现金红利。
6、 本基金自合同生效日起聘请安永大华会计师事务所有限公司为本基金提供审计服务。报告期内本基金未改聘会计师事务所。本年度支付给所聘任的会计师事务所9万元人民币。
7、 报告期内本基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门的稽查或处罚。
8、 2005年1月28日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《兴业可转债混合型证券投资基金获配华电国际A股公告》。
9、 2005年3月17日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《兴业可转债混合型证券投资基金获配南京港A股公告》。
10、 2005年4月5日，本基金管理人就增加天相投资顾问有限公司为本基金代销机构在《中国证券报》和《上海证券报》刊登公告。
11、 2005年4月12日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《兴业可转债混合型证券投资基金获配登海种业A股公告》。
12、 2005年6月17日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《关于运用公司固有资金投资旗下兴业可转债混合型证券投资基金的公告》。
13、 2005年6月21日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《关于兴业可转债混合型证券投资基金调整业绩评价基准的公告》。
14、 2005年6月22日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《兴业可转债混合型基金更新招募说明书摘要》。
15、 2005年8月18日，本基金管理人就增加德邦证券和西北证券为本基金代销机构在《中国证券报》和《上海证券报》刊登公告。
16、 2005年8月22日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《关于旗下兴业可转债混合型证券投资基金权证投资方案的公告》。
17、 2005年9月2日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《兴业可转债混合型证券投资基金分红提示》。
18、 2005年12月20日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《关于增加国海证券为兴业可转债基金代销机构的公告》。
19、 2005年12月23日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《兴业可转债混合型基金更新招募说明书摘要》。
20、 2005年12月29日，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登《关于兴业可转债混合型证券投资基金暂停申购的公告》。
21、 根据中国证监会的有关规定，我司在综合考量证券经营机构的财务状况、经营状况、研究能力的基础上，选择基金专用交易席位，并经公司董事会批准。
报告期内通过证券公司专用席位进行的股票、债券、债券回购情况如下：
（1）2005年通过各证券公司专用席位进行的股票交易成交金额
序号 券商名称 席位个数 股票交易量 占交易量比例
1 兴业证券 2 933,125,183.84 30.36%
2 中银国际 2 669,028,211.92 21.77%
3 中国国际金融有限公司 1 359,218,251.60 11.69%
4 国盛证券 1 344,434,942.96 11.21%
5 国泰君安 1 309,832,571.17 10.08%
6 中国银河证券 1 278,081,515.80 9.05%
7 广发证券 1 135,004,277.28 4.39%
8 湘财证券 1 44,885,442.12 1.46%
9 合 计 10 3,073,610,396.69 100.00%
（2）2005年通过各证券公司专用席位进行的债券交易成交金额
序号 券商名称 债券交易量 占交易量比例
1 兴业证券 908,116,280.51 36.19%
2 中银国际 526,493,927.06 20.98%
3 中国国际金融有限公司 120,812,238.00 4.81%
4 国盛证券 421,971,399.70 16.81%
5 国泰君安 146,031,318.30 5.82%
6 中国银河证券 221,575,808.90 8.83%
7 广发证券 127,361,060.00 5.08%
8 湘财证券 37,019,542.20 1.48%
9 合 计 2,509,381,574.67 100.00%
（3）2005年通过各证券公司专用席位进行的债券回购成交金额
序号 券商名称 债券回购成交量 占交易量比例
1 兴业证券 －
2 中银国际 180,000,000.00 100.00%
3 中国国际金融有限公司 －
4 国盛证券 －
5 国泰君安 －
6 中国银河证券 －
7 广发证券 －
8 湘财证券 －
9 合 计 180,000,000.00 100.00%
（4）2005年支付各证券公司的席位交易佣金
序号 券商名称 席位交易佣金 占交易量比例
1 兴业证券 785,833.53 30.21%
2 中银国际 556,467.81 21.40%
3 中国国际金融有限公司 300,599.31 11.56%
4 国盛证券 303,534.18 11.67%
5 国泰君安 261,362.83 10.05%
6 中国银河证券 239,106.38 9.19%
7 广发证券 115,304.97 4.43%
8 湘财证券 38,657.25 1.49%
9 合 计 2,600,866.26 100.00%
（5）本报告期内租用证券公司席位变更情况
报告期内本基金专用交易席位增加国泰君安证券、银河证券、湘财证券各1个。
22、报告期内其他重大事件
经中国政府批准，中国工商银行整体改制为中国工商银行股份有限公司，并于2005年10月28日依法成立。中国工商银行在下列媒体就名称、注册资本、注册地址等内容进行了公告。
序号 媒体名称 披露日期
1 人民日报、经济日报、金融时报、中国日报 2005-10-28
2 香港南华早报、香港经济日报、信报 2005-10-28
3 英国金融时报 2005-10-28
十一、备查文件目录
1、 中国证监会批准兴业可转债混合型证券投资基金设立的文件
2、 《兴业可转债混合型证券投资基金基金合同》
3、 《兴业可转债混合型证券投资基金托管协议》
4、 《兴业可转债混合型证券投资基金更新招募说明书》
5、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
6、 本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告原件。
存放地点：基金管理人、基金托管人的办公场所。
查阅方式：投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
客户服务中心电话：021-38714536
兴业基金管理有限公司
2006年3月30日
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