报告期间：2005年1月1日至12月31日
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行
披露日期：2006年3月31日
第一节重要提示及目录
(一)重要提示
久嘉证券投资基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本
年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2006年3月23日复核了本报告中的
财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
(二)目录
第一节重要提示及目录
(一)重要提示
(二)目录
第二节基金简介
（一）基金基本情况
（二）基金投资基本情况
（三）基金管理人
（四）基金托管人
(五)信息披露方式
(六)其他有关资料：
第三节主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标
（二）基金净值表现
(三)收益分配情况
第四节管理人报告
（一）基金管理人及基金经理情况
（二）基金运作遵规守信情况声明
（三）投资策略和业绩表现说明及解释
（四）宏观经济、证券市场及行业走势简要展望
(五)基金内部监察报告
第五节托管人报告
第六节审计报告
第七节财务会计报告
（一）基金久嘉年度会计报表(已经审计)
（二）基金久嘉年度会计报表附注
第八节投资组合报告
（一）期末基金资产组合情况
（二）期末按行业分类的股票投资组合
（三）基金投资股票明细
（四）投资组合的重大变动
（五）按品种分类的债券组合
（六）基金投资前五名债券明细
（七）投资组合报告附注
第九节基金份额持有人户数、持有人结构
第十节重大事件揭示
第十一节备查文件目录
第二节基金简介
（一）基金基本情况
基金名称：久嘉证券投资基金
基金简称：基金久嘉
交易代码：184722
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：2002年7月5日
报告期末基金份额总额：20亿份
基金合同存续期：15年
基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所
上市日期：2002年8月27日
（二）基金投资基本情况
投资目标：为投资者减少和分散投资风险,确保基金资产的安全并谋求长期稳定的收
益。
投资策略：根据中国证券市场的特点,本基金将极其注重对市场整体趋势的把握,重
视对投资的市场时机选择。本基金将注重评判与把握不同类别投资市场的整体风险与收
益,在不同阶段合理配置基金资产在股票、债券、现金的分配比例。
对股票的投资,本基金将采取复合的积极的操作策略。本基金将在对国家宏观经济政
策、行业发展方向及动态、上市公司内在价值深入研究的基础上,根据不同上市公司股票
的流动性、市场权重及风险收益预期构建动态投资组合。我们将根据对市场发展的不同
阶段的判断与把握、上市公司本身的发展态势及二级市场股价走势适时调整个股及股票
组合在整个基金资产的份额以获取收益及控制风险。
基金业绩比较基准：选取上证A股指数为业绩比较基准
基金风险收益特征：中性的风险偏好,力争实现年度内基金单位资产净值在市场下跌
时跌幅不高于比较基准跌幅的60%,在市场上涨时增幅不低于比较基准的70%。
（三）基金管理人
名称：长城基金管理有限公司
注册地址：深圳市福田区深南中路2066号华能大厦25层
办公地址：深圳市福田区深南中路2066号华能大厦25层
邮政编码：518031
法定代表人：杨光裕
信息披露负责人：彭洪波
联系电话：0755-83680399
传真：0755-83662600
电子邮箱：support@ccfund.com.cn
（四）基金托管人
名称：中国农业银行
注册地址：北京市海淀区复兴路甲23号
办公地址：北京市海淀区西三环北路100号金玉大厦8层
邮政编码：100036
法定代表人：杨明生
信息披露负责人：李芳菲
联系电话：010-68435588
传真：01068424181
电子邮箱：lifangfei@adchina.com
(五)信息披露方式
基金选定的信息披露报纸名称：证券时报、中国证券报
登载年度报告正文的管理人互联网网址：www.ccfund.com.cn
基金年度报告置备地点：深圳市福田区深南中路2066号华能大厦25层
(六)其他有关资料：
1、会计师事务所
名称：深圳大华天诚会计师事务所
办公地址：深圳市福田区滨河大道5022号联合广场B座11楼
2、注册登记机构
名称:中国证券登记结算公司深圳分公司
办公地址：深圳市深南中路1093号中信大厦18层
第三节主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
（一）主要财务指标（2003年01月01日—2005年12月31日）
单位：人民币元
2005年度 2004年度
基金本期净收益 8,066,357.04 -69,706,858.06
基金份额本期净收益 0.0403 -0.0349
期末可供分配基金收益 -58,078,387.03 -66,144,744.07
期末可供分配基金份额收益 -0.0290 -0.0331
期末基金资产净值 2,140,892,328.77 2,040,093,301.33
期末基金份额净值 1.0704 1.0200
基金加权平均净值收益率 0.38% -3.27%
本期基金份额净值增长率 4.94% -5.37%
基金份额累计净值增长率 8.86% 3.74%
2003年度
基金本期净收益 104,329,854.92
基金份额本期净收益 0.0522
期末可供分配基金收益 43,562,113.99
期末可供分配基金份额收? 0.0218
期
末基金资产净值 2,192,648,327.25
期末基金份额净值 1.0963
基金加权平均净值收益率 5.21%
本期基金份额净值增长率 20.06%
基金份额累计净值增长率 9.63%
（二）基金净值表现
1、基金久嘉历史各时间段份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较例表
业绩比较基准
净值增长 净值增长率 业绩比较基
阶段 收益率标准差 ①－③
率① 标准差② 准收益率③
④
过去3个月 0.84% 1.34% 0.57% 2.09% 0.27%
过去6个月 3.87% 1.38% 7.56% 2.41% -3.69%
过去1年 4.94% 2.27% -8.21% 2.88% 13.15%
过去3年 19.23% 2.15% -13.97% 2.66% 33.20%
自基金合同
8.86% 2.06% -32.06% 2.61% 40.92%
生效起至今
阶段 ②－④
过去3个月 -0.75%
过去6个月 -1.03%
过去1年 -0.61%
过去3年 -0.51%
自基金合同
-0.55%
生效起至今
2、基金久嘉累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比例图
■■图像■■
附注：（1）本基金合同约定：本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总
值的80％，本基金投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20％。本基金在投资
运作中严格遵守了基金合同的约定。
（2）本基金业绩比较基准的选择符合基金合同、基金招募说明书的规定。
3、基金久嘉净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比例图
■■图像■■
附注：本基金合同生效当年的净值增长率按当年实际存续期计算，计算期间为：20
02年7月5日至2002年12月31日。
(三)收益分配情况
每10份基金份额分红数
年度 备注
(单位：元)
2005年 无
2004年 0.200 除息日：2004年4月6日
2003年 无
合计 0.200
第四节管理人报告
（一）基金管理人及基金经理情况
1、基金管理人简介
长城基金管理有限公司是由长城证券有限责任公司、东方证券股份有限公司、西北
证券有限责任公司、北方国际信托投资股份有限公司、中原信托投资有限公司共同发起
设立，经中国证监会批准设立的第15家基金管理公司，2001年12月27日在深圳注册成立
，注册资本为1亿元人民币。公司经营范围是发起设立基金、管理基金及中国证监会批准
的其他业务。目前，公司管理的基金有封闭式基金：基金久富和基金久嘉；开放式基金
：长城久恒、长城久泰、长城货币市场基金。
2、基金经理简介
韩浩先生，1967年生，1989年毕业于武汉大学化学系，获理学学士学位；1992年毕
业于北京大学经济学院，获经济学硕士学位。曾就职于海南汇通国际信托投资公司证券
部、长城证券有限责任公司资产管理部并任总经理。2002年加入长城基金管理有限公司
，现任公司副总经理、投资总监，有14年的证券投资从业经历。
（二）基金运作遵规守信情况声明
本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，严格按照《证
券投资基金法》、《久嘉证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构
和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作，在控制和防范风险的前提下，为基金
持有人谋求基金资产的长期稳定增值。基金久嘉的投资运作遵守了有关法律法规的规定
及基金合同的约定，无损害投资者利益的行为。
（三）投资策略和业绩表现说明及解释
2005年上证A股指数自年初1330.19点跌至年末1220.93点，跌幅为8.21%，本基金单
位净值从1.02元上升到1.0704,涨幅为4.94%,优于本基金风险收益约束条件。和同等规模
封闭式基金相比，处于中间偏上水平，取得了较好的成绩，但下半年基金运作情况不如
上半年，未能保持住上半年的领先地位。原因主要是：在下半年经济预期趋稳和股改行
情启动后，未能及时调整资产结构，估值较高的防御类资产比重偏高；而在后来的结构
调整过程中，未能有效控制成长类资产的风险，在市场下跌时遭受了较大损失。这表明
我们在每一次行情转换时，组合结构调整滞后，力度的把握上也有所欠缺。因此，在以
后的实际操作中需要更加主动、果断。
（四）宏观经济、证券市场及行业走势简要展望
1、对当前宏观经济状况的思考
2005年我国GDP增长9.9%，比2004年10.1%的增长速度微降0.2个百分点。其中，第一
产业增长5.2%；第二产业增长11.4%；第三产业增长9.6%。全社会固定资产投资增长25.
7%，社会消费品零售总额增长12.9%，出口增长28.4%。工业品出厂价格上涨4.9%，居民
消费价格上涨1.8%。
这些数据表明：1、我国经济仍处于持续快速增长阶段，但2006年经济增长速度将会
有所回落。GDP数据修正后，2003、2004年我国经济增长率为10%、10.1%，2005年9.9%的
水平仍属于这轮经济周期的高位，也符合之前对经济处于回落早期的判断。2006年经济
增长结构将面临进一步调整，主要是出口增长的回落，对经济拉动的作用减弱，同时内
需增长的加快仍将支持经济9.5%左右的较高增长速度。我们认为这个经济增长水平仍是
偏好的。2、投资增速仍将处于较高的水平，回落幅度不会太大。虽然房地产开发投资逐
月回落，但工业投资增长37.9%，延续了近年工业引领投资快速增长趋势；新开工项目增
加较多，比去年同比增长22.6%。在扩大内需的主线下，预计2006年投资需求保持在较高
水平。3、在收入增长下，消费和服务将维持健康的发展态势；通货膨胀的压力减轻，并
在政府可控制范围之内，为资源价格改革提供了空间。
由此，全球投资者都关注到：一是中国经济连续几年持续的高增长，人均GDP的持续
上升；二，制造业产能向中国转移的趋势没有停止，为之配套的服务、物流业也面临巨
大的发展空间；三是在出口竞争力强势下，人民币升值是个长期趋势。这大大增强了中
国市场的投资吸引力：与其他新兴市场相比，中国具有更好的经济基本面和更稳定的政
治局面，加上A股市场股改后估值水平的大幅下降，中国A股市场有理由成为下一个受到
全球投资者追捧的新兴资本市场。
2、市场判断
我们仍如2005年中期时所认为：（1）A股当期总体估值水平已和H股市场的水平接近
；(2)制约中国股票市场长期发展的制度性缺陷已经开始解决。我们需要考虑的是估值体
系的重新构建，目前来看，最具参照和借鉴的是H股和红筹市场，主要理由是：H股、红
筹市场的上市公司比较全面地代表了中国经济的实际状况，A股市场上除了机械制造，各
主要行业如能源、通讯、交运、金融、地产、商业、食品饮料、科技、建材、传媒等大
都能够在H股市场上找到具有代表性的企业；QFII投资者也是香港市场的参与主体，随着
对A股市场的参与度越来越高，其越具定价权，H股市场上的估值方法和体系将在Ａ股市
场上得以延续。就个体公司而言，虽然不同公司的基本面参数和假设会不同，但估值方
法和框架将是一致的。
我们认为，Ａ股市场的系统性投资机会来临，当前Ａ股市场上，金融、地产、消费
等行业的公司估值与Ｈ股相比存在较明显的低估。我们对将来的市场持乐观态度。
3、投资策略选择
继续务实地以国际化的比较基准选择有吸引力的公司及行业，在严格控制风险前提
下构建组合以获取较好受益。从行业选择角度看，我们继续看好金融及信息服务、房地
产、食品饮料、商业零售等行业及部分有核心竞争力的、受益于产能转移的制造业的公
司。
从策略上看，投资主题的挖掘和热点的轮换也将带来较多的投资机会，我们在坚持
上述核心配置的同时，也将积极关注并购重组、制度创新、技术进步带来的市场投资机
会。
(五)基金内部监察报告
本报告期内，本基金管理人根据健全、独立、有效、相互制约和成本效益原则，进
一步完善了各项基本管理制度、业务规则和工作流程，认真执行了各项管理制度，有效
实施了三层风险防范和控制措施，建立了比较完善的内部控制体系。
本报告期内公司督察长、监察稽核人员根据《基金管理公司内部控制指导意见》及
其他法律法规和公司相关制度的规定，认真履行了工作职责，结合公司实际运作需要，
进一步完善了监察稽核程序、方法和制度。督察长、监察稽核部独立地开展工作，实时
监察关键业务风险点，每月进行定期稽核，监察稽核内容涵盖了基金投资、基金交易、
研究策划、产品创新、基金销售等各项业务的每个环节和公司信息技术、运作保障、综
合管理等工作。监察稽核人员在历次监察稽核工作中，认真、有效地提出了各部门工作
中存在的问题及改进意见，督促各部门及时进行了整改，防范和化解了业务风险。本年
度公司督察长根据法律法规和公司制度的要求按时向中国证券监督管理委员会、公司董
事会提交了监察稽核工作报告。
监察稽核和内部控制的重点是确保公司经营及所管理基金运作的合法合规性，建立
健全投资监控体系和风险评价体系，加强投资决策流程的内部控制和风险管理，严格防
范操纵市场行为、内幕交易行为和其他有损基金持有人利益的关联交易，严格防范基金
销售业务中的违规行为，严格履行信息披露义务，保证履行基金合同的承诺。在本报告
期内，本基金运作中无操纵市场行为、内幕交易和不当关联交易，维护了基金持有人的
利益。
本基金管理人将坚持“诚信、稳健、规范、创新”的经营理念，继续完善法人治理
结构和内部控制制度，不断提高公司员工的守法意识和风险防范意识，加强实时监督和
控制，进一步完善电子监控手段，使内部控制的全面性、及时性和有效性不断得到提高
。本基金管理人将本着“取信于市场，取信于社会”的宗旨，诚实信用，勤勉尽责，为
基金持有人谋求最佳利益并使本基金管理公司稳步健康发展。
第五节 托管人报告
在托管久嘉证券投资基金的过程中，本基金托管人——中国农业银行严格遵守《证
券投资基金法》相关法律法规的规定以及《久嘉证券投资基金合同》、《久嘉证券投资
基金托管协议》的约定，对久嘉证券投资基金管理人—长城基金基金管理有限公司2005
年1月1日至2005年12月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投
资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，长城基金管理有限公司在久嘉证券投资基金的投资运作、基金资产
净值的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告
期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照
基金合同的规定进行。
本托管人认为，长城基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披
露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的久嘉证券投资基
金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等
信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
中国农业银行托管业务部
2006年03月23日
第六节 审计报告
深华(2006)审字222号
久嘉证券投资基金全体持有人:
我们审计了后附的久嘉证券投资基金二○○五年十二月三十一日的资产负债表、二
○○五年度的经营业绩表及二○○五年度的收益分配表和基金净值变动表。这些会计报
表的编制是 久嘉证券投资基金管理人的责任，我们的责任是在实施审计工作的基
础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表
是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证
据，评价管理当局在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价
会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、
《证券投资基金会计核算办法》和《久嘉证券投资基金基金合同》的规定，在所有重大
方面公允反映了 久嘉证券投资基金二○○五年十二月三十一日的财务状况和二○
○五年度的经营成果和二○○五年度基金净值变动情况。
深圳大华天诚会计师事务所 中国注册会计师:李秉心
中国 深圳 中国注册会计师:徐海宁
2006年3月13日
第七节 财务会计报告
（一）基金久嘉年度会计报表(已经审计)
1、基金久嘉2005年12月31日及2004年12月31日的比较式资产负债表
单位：人民币元
资产 注释 2005年12月31日 2004年12月31日
资产：
银行存款 134,617,307.55 164,524,696.47
清算备付金 2,403,424.18 -
交易保证金 1,910,000.00 1,500,000.00
应收证券清算款 27,086,823.19 -
应收股利 - -
应收利息 1 8,476,503.18 5,557,890.46
应收申购款 - -
其他应收款 - -
股票投资市值 1,549,147,717.19 1,453,570,722.46
其中：股票投资成本 1,351,480,506.79 1,347,564,432.19
债券投资市值 436,715,290.10 425,254,993.30
其中：债券投资成本 435,411,784.70 425,023,238.17
权证投资 - -
其中：权证投资成本 - -
买入返售证券 - -
待摊费用 - -
其他资产
合计 2,160,357,065.39 2,050,408,302.69
资产负债表（续）
单位：人民币元
负债及持有人权益 注释 2005年12月31日 2004年12月31日
负债：
应付证券清算款 12,574,123.64 4,464,122.71
应付赎回款 - -
应付赎回费 - -
应付管理人报酬 2,609,543.34 2,617,139.01
应付托管费 434,923.90 436,189.84
应付佣金 2 1,746,145.74 947,549.80
应付利息 - -
应付收益 - -
未交税金 - -
其他应付款 3 2,000,000.00 1,750,000.00
卖出回购证券款 - -
短期借款 - -
预提费用 4 100,000.00 100,000.00
其他负债 - -
负债合计 19,464,736.62 10,315,001.36
持有人权益：
实收基金 5 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
未实现利得 6 198,970,715.80 106,238,045.40
未分配收益 (58,078,387.03) (66,144,744.07)
持有人权益合计 2,140,892,328.77 2,040,093,301.33
负债及持有人权益合计 2,160,357,065.39 2,050,408,302.69
附注：每基金份额净值 1.0704 1.0200
2、基金久嘉本报告期及上年度可比期间的比较式经营业绩表
单位：人民币元
项目 注释 本期数 上期数
45,298,065.46 (31,397,369.79)
1、股票差价收入 7 8,007,017.47 (62,667,261.91)
2、债券差价收入 8 522,904.34 1,530,286.76
3、权证差价收入 9 2,463,826.81
4、债券利息收入 12,085,243.60 11,001,047.72
5、存款利息收入 1,705,491.30 2,570,514.69
6、股利收入 20,501,523.86 15,969,529.69
7、买入返售证券收入 - 19,321.71
8、其他收入 10 12,058.08 179,191.55
二、费用 37,231,708.42 38,309,488.27
1、基金管理人报酬 31,495,931.08 31,916,415.67
2、基金托管费 5,249,321.73 5,319,402.56
3、卖出回购证券支出 - 464,390.28
4、利息支出 - -
5、其他费用 11 486,455.61 609,279.76
其中：上市年费 60,000.00 60,000.00
信息披露费 300,000.00 300,000.00
审计费用 100,000.00 100,000.00
其它 26,455.61 149,279.76
三、基金净收益 8,066,357.04 (69,706,858.06)
加：未实现利得 92,732,670.40 (42,848,167.86)
四、基金经营业绩 100,799,027.44 (112,555,025.92)
3、基金久嘉本报告期及上年度可比期间的比较式收益分配表
单位：人民币元
项目 注释 本期数 上期数
本期基金净收益 8,066,357.04 (69,706,858.06)
加：期初未分配收益 (66,144,744.07) 43,562,113.99
本期损益平准金 - -
可供分配基金净收益 (58,078,387.03) (26,144,744.07)
减：本期已分配基金净收益 12 - 40,000,000.00
期末基金净收益 (58,078,387.03) (66,144,744.07)
4、基金久嘉本报告期及上年度可比期间的比较式基金净值变动表
单位：人民币元
项目 注释 本期数
一、期初基金净值 2,040,093,301.33
二、本期经营活动
已实现基金净收益 8,066,357.04
未实现利得 92,732,670.40
经营活动产生的基金净值变动数 100,799,027.44
三、本期基金单位交易
基金申购款 -
基金赎回款 -
基金单位交易产生的基金净值变动数 -
四、本期向持有人分配收益
向持有人分配收益产生的基金净值变动数 -
五、期末基金净值 2,140,892,328.77
项目 上期数
一、期初基金净值 2,192,648,327.25
二、本期经营活动
已实现基金净收益 (69,706,858.06)
未实现利得 (42,848,167.86)
经营活动产生的基金净值变动数 (112,555,025.92)
三、本期基金单位交易
基金申购款 -
基金赎回款 -
基金单位交易产生的基金净值变动数 -
四、本期向持有人分配收益
向持有人分配收益产生的基金净值变动数 (40,000,000.00)
五、期末基金净值 2,040,093,301.33
（二）基金久嘉年度会计报表附注
附注一.基金的基本情况
本基金是根据中国证监会《关于同意久富证券投资基金上市、续期并扩募及久嘉证
券投资基金设立的批复》（证监基金字〔2002〕11号）批准，于2002年7月5日成立的契
约型封闭式证券投资基金，存续期为15年（自2002年7月5日至2017年7月4日），发行规
模为20亿份基金份额。基金发起人为长城基金管理公司和西北证券有限责任公司，基金
管理人为长城基金管理公司，基金托管人为中国农业银行。
本基金经深圳证券交易所深证上｛2002｝53号文审核同意，于2002年8月27日在深圳
证券交易所挂牌交易，本基金投资对象为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国
证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。
附注二.会计报表编制基准
本基金会计报表依照企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计
核算办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格
式准则第2号-年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则第3号-会计
报表附注的编制及披露》及基金合同的规定编制和披露。
附注三.重要会计政策
(1).会计年度
本基金会计年度自公历1月1日至12月31日止。
(2).记账本位币
本基金以人民币为记账本位币。
(3).记账基础和计价原则
本基金的会计核算以权责发生制为记账基础，以历史成本为计价原则，期末股票和
债券按市值计价。
(4).基金资产的估值原则
本基金资产的估值原则系依据《证券投资基金会计核算办法》和《久嘉证券投资基
金基金合同》制定。
估值对象为基金所拥有的股票、债券和银行存款等。
本基金本次报告之基金资产的估值日为2005年12月31日，惟证券市价以2005年12月
30日（星期五）市场平均价为准。
银行存款、清算备付金按本金估值，并按本金与所适用的利率逐日计提利息并计入
“应收利息”科目。
上市流通的股票以其估值日在证券交易所挂牌的市场平均价估值；估值日无交易的
，以最近交易日的市场平均价估值；已上市但未流通的新股按估值日在证券交易所挂牌
的同一股票的市场平均价估值。
未上市股票应区分以下情况处理：配股和增发新股，按估值日在证券交易所挂牌的
同一股票的市场平均价估值；首次公开发行的股票，按成本估值。
证券交易所交易的债券以不含息价格计价，按估值日证券交易所挂牌的市场平均价
计算后的净价估值；该日无交易的，以最近交易日净价估值，并按债券面值与票面利率
扣除应由债券发行单位代扣代缴的个人所得税后在债券持有期间内逐日计提利息。
银行间市场交易和未上市流通的债券以不含息价格计价，按成本估值，并按债券面
值与票面利率扣除应由债券发行单位代扣代缴的个人所得税后在债券持有期间内计提利
息。
上市流通的权证以估值日证券交易所挂牌的该权证市场平均价估值，该日无交易的
，以最近一个交易日市场平均价计算。
处于未上市期间的权证或者不存在活跃市场的权证，例如权证发行至上市日之间等
情况，可应用B-S模型等估值技术确定其公允价值。
配股权证，从配股除权日起到配股确认日止，按市场平均价高于配股价的差额估值
，如果市场平均价等于或低于配股价，则不估值。
如有确凿证据表明按上述方法对基金进行估值不能客观反映其公允价值，基金管理
人可以根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
如有新增事项，按国家最新规定估值。
基金资产按上述原则估值后，按所估价值与成本的差额，在资产负债表中的“未实
现利得”项目列示。
按上述原则估值后计算出的本基金资产总额减去本基金负债总额后的余额即为基金
在估值日的净值，将前述基金净值除以发行之基金总份额，即为每基金份额净值。
(5).股票投资的成本计价方法
股票投资按取得时的实际成本计价,出售成本采用移动加权平均法计算。当日有买入
和卖出时，先计算买入成本，后计算买卖股票价差。
①买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资按成交日应支付的全部价款入帐。
a.上交所买入股票成本：由买入金额、买入印花税、买入过户费、买入经手费、买
入证管费和买入佣金组成。
b.深交所买入股票成本：由买入金额、买入印花税、买入经手费和买入佣金组成。
②卖出股票于成交日确认股票差价收入。出售股票的成本按移动加权平均法于成交
日结转。
③上海股票的佣金是按买卖股票成交金额的1‰减去经手费及证管费计算。深圳股票
的佣金是按买卖股票成交金额的1‰减去经手费计算。
(6).债券投资的成本计价方法
①买入
a.买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资，按应支付的全部价款入账
，如果应支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收
利息单独核算，不构成债券投资成本。
b.买入银行间同业市场交易和非上市流通的债券于实际支付价款时确认为债券投资
，按实际支付的全部价款入帐，如果应支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日
至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。
c.买入返售证券：通过证券交易所进行的融券业务，按成交日成交金额确认买入返
售证券投资；通过银行间市场进行融券业务，按实际支付的价款确认买入返售证券投资
。
②卖出
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入；卖出银行间同业市场交易
和非上市流通的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入。出售证券交易所交易的
债券的成本按移动加权平均法于成交日结转，出售银行间同业市场交易和非上市流通的
债券的成本按移动加权平均法于实际收到全部价款时结转。
③债券买卖不计佣金。
(7).权证投资的成本计价方法
①买入权证于成交日确认为权证投资，按成交日应支付的全部价款（包括买入金额
、买入经手费、买入证管费、买入结算费）入账。
②由股权分置改革而被动获得的权证在股权分置改革方案实施后的股票复牌日记录
所获分配的权证数量，该等权证初始成本为零。
③卖出权证于成交日确认权证差价收入。出售权证的成本按移动加权平均法于成交
日结转。
④权证买卖暂不计佣金。
(8).待摊费用的摊销方法和摊销期限
待摊费用核算已发生的影响每基金份额净值小数后五位，应分摊计入本期和以后各
期的费用。按其受益期限在1年内（含1年）逐日平均摊销入费用。
(9).收入的确认和计量
A.股票差价收入:于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成本和相关费
用的差额入账。
B.债券差价收入:卖出证券交易所上市债券于成交日确认债券差价收入，并按应收取
的全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额入账；卖出银行间同业市场交易债券
于实际收到价款时确认债券差价收入，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息的差
额入账。
C.权证差价收入:于卖出权证成交日确认,并按卖出权证成交总额与其成本和费用的
差额入帐。
D.股权分置改革而获得的由非流通股股东支付的现金对价：于股权分置改革方案实
施后的股票复牌日冲减股票投资成本，不确认为收入。
E．债券利息收入：按债券票面价值与票面利率计算的金额扣除应由债券发行单位代
扣代缴的个人所得税后在债券实际持有期内逐日计提入账。
F.存款利息收入：包括银行存款与清算备付金利息，按本金与适用的利率逐日计提
的金额入账。
G.股利收入：按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应由上市公司代扣代
缴的个人所得税后的净额于除息日确认。
H.买入返售证券收入：按融出金额与成交利率，在融券期限内采用直线法逐日计提
入账。
I.其他收入：在实际收到时确认收入。
(10).费用的确认和计量
A．基金管理人报酬：基金管理人报酬根据《久嘉证券投资基金基金合同》的规定按
前一日的基金资产净值1.5%的年费率逐日计提入账。
B．基金托管费：基金托管费根据《久嘉证券投资基金基金合同》的规定按前一日基
金资产净值0.25%的年费率逐日计提入账。
C．卖出回购证券支出：卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在融资期限内
采用直线法逐日计提入账。
D.其他费用
发生的其他费用如果影响每基金份额净值小数点后第五位的，即发生的其他费用大
于基金净值十万分之一，应采用待摊或预提的方法，计入基金损益；发生的其他费用如
果不影响每基金份额净值小数点后第五位的，即发生的其他费用小于基金净值十万分之
一，应于发生时直接计入基金损益。
(11).基金的收益分配政策
本基金的收益分配原则为：每一基金份额享有同等分配权。基金当年收益应先弥补
上年亏损后，才进行当年收益分配。基金投资当年亏损，则不进行收益分配。基金收益
分配采取现金方式或法规允许的其他方式，每年分配一次，收益分配比例不低于基金可
分配净收益的90%。
(12).税项
A．营业税
根据财政部、国家税务总局财税字〔1998〕55号及财税〔2001〕61号文《关于证券
投资基金税收问题的通知》规定：以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，
不征收营业税；根据财政部、国家税务总局财税字（2004）78号文《关于证券投资基金
税收征策的通知》，自2004年1月1日起，基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收
入，继续免征营业税。
B．企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税字〔1998〕55号文《关于证券投资基金税收问题的
通知》规定：对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股票
的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税；根据财政部、
国家税务总局财税字（2004）78号文《关于证券投资基金税收征策的通知》，自2004年
1月1日起，基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征企业所得税。
根据财税〔2005〕103号文《财政部、国家税务总局关于股权分置试点改革有关税收
政策问题的通知》，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股
份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税。
C．印花税
本基金买卖股票原印花税率0.2%。根据财政部、国家税务总局财税[2005]11号的规
定，自2005年1月24日起买卖股票印花税率为0.1%。
根据财税〔2005〕103号文《财政部、国家税务总局关于股权分置试点改革有关税收
政策问题的通知》，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生
的股权转让，暂免征收印花税。
D．个人所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[1998]55号文《关于证券投资基金税收问题的通
知》的规定：对基金取得的股票股息、红利收入，由上市公司在向基金派发股息、红利
收入时代扣代缴20%的个人所得税。根据财政部、国家税务总局财税[2005]102号文《关
于股息红利个人所得税有关政策的通知》及财税[2005]107号文《有关个人所得税政策的
补充通知》，自2005年6月13日起，对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得
，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按50%计算应纳税所得额。
根据财税〔2005〕103号文《财政部、国家税务总局关于股权分置试点改革有关税收
政策问题的通知》，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股
份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税。
附注四.主要会计报表项目注释
注释1.应收利息
项目 期末数 期初数
银行存款利息 34,438.55 67,542.39
清算备付金利息 1,081.60 ---
债券利息 8,440,911.03 5,490,348.07
权证交易价差保证金利息 72.00 ---
合计 8,476,503.18 5,557,890.46
注释2.应付佣金
项目 期末数 期初数
长城证券有限责任公司 429,996.49 13,067.82
申银万国证券股份有限公司 210,855.72 208,559.15
东方证券股份有限公司 --- 160,956.53
国泰君安证券股份有限公司 15,741.30 ---
西北证券有限责任公司 --- 398,270.28
招商证券股份有限公司 230,536.49 ---
世纪证券有限责任公司 89,453.37 ---
银河证券有限责任公司 --- 166,696.02
国信证券有限责任公司 127,977.69 ---
中信证券有限责任公司 150,842.90 ---
渤海证券有限责任公司 95,146.79 ---
中国国际金融有限公司 395,594.99 ---
合计 1,746,145.74 947,549.80
注释3.其他应付款
项目名称 经济内容 期末数
长城证券有限责任公司 代垫席位交易保证金、清算备付金 500,000.00
国泰君安证券股份有限公司 代垫席位交易保证金 250,000.00
东方证券股份有限公司 代垫席位交易保证金 250,000.00
世纪证券有限责任公司 代垫席位交易保证金 250,000.00
西北证券有限责任公司 代垫席位交易保证金 ---
招商证券股份有限公司 代垫席位交易保证金 250,000.00
国信证券有限责任公司 代垫席位交易保证金 250,000.00
江南证券有限责任公司 代垫席位交易保证金 250,000.00
合计 2,000,000.00
项目名称 期初数
长城证券有限责任公司 500,000.00
国泰君安证券股份有限公司 250,000.00
东方证券股份有限公司 250,000.00
世纪证券有限责任公司 250,000.00
西北证券有限责任公司 250,000.00
招商证券股份有限公司 250,000.00
国信证券有限责任公司 ---
江南证券有限责任公司 ---
合计 1,750,000.00
注释4.预提费用
项目 期 末 期初数 结存原因
审计费 100,000.00 100,000.00 未支付
合计 100,000.00 100,000.00
注释5.实收基金
期末数
项目
基金份额数 实收基金
公众持有份额 1,980,000,000 1,980,000,000.00
发起人持有份 20,000,000 20,000,000.00
合计 2,000,000,000 2,000,00000.00
期初数
项目
基金份额数 实收基金
公众持有份额 1,980,000,000 1,980,000,000.00
发起人持有份 20,000,000 20,000,000.00
合计 2,000,000,000 2,000,000,000.00
根据久嘉证券投资基金合同的规定，基金发起人认购的基金份额，自基金成立日起
一年内不得转让。基金发起人在基金存续期内持有不低于基金总份额的0.5%，即1000万
份。
根据中国证监会证监基金字[2002]11号文的批复，本基金的基金总份额人民币2,00
0,000,000.00元，每一基金份额面值为人民币1.00元，业经深圳天健信德会计师事务所
信德深验资报字（2002）第15号验资报告验证。
本基金的发起人为长城基金管理有限公司和西北证券有限责任公司。
注释6．未实现利得
项目 期末数 期初数
投资估值增值-股票投资 197,667,210.40 106,006,290.27
投资估值增值-债券投资 1,303,505.40 231,755.13
合计 198,970,715.80 106,238,045.40
注：未实现利得为本基金估值资产的估值总额与成本总额之差
注释7．股票差价收入
项目 本期数 上期数
卖出股票成交总额 3,789,241,271.88 4,427,436,481.71
减：卖出股票成本总额 3,778,065,293.04 4,486,384,399.58
卖出佣金 3,168,961.37 3,719,344.04
股票差价收入 8,007,017.47 (62,667,261.91)
*本基金本报告期因股权分置改革而获得由非流通股股东支付的现金对价为人民币9
,218,019.74元，该等现金对价于股权分置改革方案实施后的股票复牌日冲减股票投资成
本。
注释8．债券差价收入
项目 本期数 上期数
卖出债券成交总额 600,423,020.31 568,830,279.82
减：卖出债券成本总额 597,576,199.43 560,136,005.80
卖出应收利息 2,323,916.54 7,163,987.26
债券差价收入 522,904.34 1,530,286.76
注释9、权证差价收入
项目 本期数 上期数
卖出权证成交总额 2,463,826.81 ---
减：卖出权证成本总额 --- ---
卖出佣金 --- ---
权证差价收入 2,463,826.81 ---
注释10.其他收入
收入项目 本期数 上期数
新股申购手续费返还 12,058.08 69,195.36
配股增发手续费返还 --- 109,996.19
合计 12,058.08 179,191.55
注释11．其他费用
费用项目 本期数 上期数
上市年费 60,000.00 60,000.00
信息披露费 300,000.00 300,000.00
审计费用 100,000.00 100,000.00
帐户维护费 19,650.00 18,360.00
银行费用 6,253.11 7,744.50
交易所费用 --- 4,375.26
外汇中心交易手续费 552.50 ---
分红手续费 --- 118,800.00
合计 486,455.61 609,279.76
注释12．本期已分配基金净收益
收益分配情况 本次收益分配额 累计收益分配额
--- --- ---
附注五.关联方关系及交易
1.关联方关系：
关联方名称 与本基金关系
长城基金管理有限公司 本基金管理人及发起人
中国农业银行 本基金托管人
长城证券有限责任公司 本基金管理人的主要股东、租赁交易席位
西北证券有限责任公司 本基金发起人及本基金管理人的股东、租赁
交易席位
东方证券股份有限公司 本基金管理人的股东、租赁交易席位
中原信托投资有限公司 本基金管理人的股东
北方国际信托投资股份有限公司 本基金管理人的股东
景顺长城基金管理有限公司 本基金管理人主要股东控制的机构
2．关联方交易：
（1）本基金通过关联方席位进行的交易
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
关联方名称 项目 本期数
金额 占总额
比例
1.股票投资成交金额
①长城证券有限责任公司 年成交量 1,980,930,140.83 26.20%
②西北证券有限责任公司 年成交量 637,729,327.54 8.44%
③东方证券股份有限公司 年成交量 841,842,916.92 11.13%
合计 3,460,502,385.29 45.77%
2.债券投资成交金额
①长城证券有限责任公司 年成交量 34,051,974.40 20.74%
②西北证券有限责任公司 年成交量 --- ---
③东方证券股份有限公司 年成交量 --- ---
合计 34,051,974.40 20.74%
3.债券回购交易
①长城证券有限责任公司 年成交量 --- ---
②西北证券有限责任公司 年成交量 --- ---
③东方证券股份有限公司 年成交量 --- ---
合计 --- ---
4.权证交易
①东方证券股份有限公司 年成交量 1,065,126.20 43.23%
合计 1,065,126.20 43.23%
5.支付的佣金
①长城证券有限责任公司 支付年佣 1,602,077.00 26.27%
金
②西北证券有限责任公司 支付年佣 520,348.49 8.53%
金
③东方证券股份有限公司 支付年佣 682,141.18 11.19%
金
合计 2,804,566.67 45.99%
关联方名称 上期数
金额 占 总
额比例
1.股票投资成交金额
①长城证券有限责任公司 2,097,648,509.45 24.07%
②西北证券有限责任公司 1,533,949,877.28 17.60%
③东方证券股份有限公司 1,096,740,226.38 12.58%
合计 4,728,338,613.11 54.25%
2.债券投资成交金额
①长城证券有限责任公司 147,894,640.08 20.91%
②西北证券有限责任公司 55,713,819.00 7.88%
③东方证券股份有限公司 46,069,568.50 6.51%
合计 249,678,027.58 35.30%
3.债券回购交易
①长城证券有限责任公司 70,000,000.00 12.73%
②西北证券有限责任公司 80,000,000.00 14.55%
③东方证券股份有限公司 70,000,000.00 12.73%
合计 220,000,000.00 40.01%
4.权证交易
①东方证券股份有限公司 --- ---
合计 --- ---
5.支付的佣金
①长城证券有限责任公司 1,694,547.18 24.13%
②西北证券有限责任公司 1,221,978.22 17.40%
③东方证券股份有限公司 875,204.10 12.46%
合计 3,791,729.50 53.99%
*本基金对关联方席位交易佣金的计算方式及佣金比率与其他非关联方交易佣金的计
算方式及佣金比率一致。
**佣金协议的服务范围：
除进行证券交易外，还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信
息服务。
（2）本基金支付的关联方报酬
关联方名称 本期数 上期数
长城基金管理有限公司 31,495,931.08 31,916,415.67
中国农业银行 5,249,321.73 5,319,402.56
合计 36,745,252.81 37,235
关联方名称 计算标准 计算方式
长城基金管理有限公司 年费率1.5% 按前一天基金资产净
中国农业银行 年费率2.5‰ 值乘以费率每天计提
合计 年费率2.5‰ 值乘以费率每天计提
（3）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金在本报告期内，无与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
（4）各关联方投资本基金的情况
本期增本期减少 期末持有 占总份
关联方名称 期初持有份额
加份额 份额 份额 额比例
长城基金管理有限公司 1500万份 --- --- 1500万份 0.75%
西北证券有限责任公司 500万份 --- --- 500万份 0.25%
*本基金管理人主要股东本期及上期均无投资本基金的情况。
（5）关联方保管的银行存款余额
关联方名称 项目 期末数 期初数
中国农业银行 银行存款 134,617,307.55 164,524,696.47
（6）从关联方取得的利息收入
关联方名称 项目 本期数 上期数
中国农业银行 存款利息收入 1,656,866.73 2,564,701.64
(7)根据《财政部关于2005年记账式（二期）国债发行工作有关事宜的通知》（财库
[2005]71号），2005年记账式（二期）国债于2005年3月15日至3月17日在上海证券交易
所上网发行，本基金管理人股东长城证券有限责任公司作为承销商之一在上海证券交易
所交易市场进行挂牌分销。本基金于2005年3月16日通过上海证券交易所交易市场本基金
专用席位申报认购长城证券有限责任公司承销的2005年记账式（二期）国债共计1,000,
000张，成交价97.89元，成交金额97,890,000元。
附注六.流通受限制不能自由转让的基金资产
本基金截至2005年12月31日止流通受限制不能自由转让的基金资产全部是因股权分
置改革而暂时停牌的股票，情况如下：久嘉证券投资基金2005年年度报告正文
股票代码 股票名称 停牌日期 复牌日期 复牌开盘 数量（股）
单价 单价
000069 华侨城Ａ 2005.12.19 2006.1.6 11.14 5,728,691
000539 粤电力Ａ 2005.11.30 2006.1.19 4.10 588,900
000970 中科三环 2005.12.23 2006.1.5 7.68 5,300,000
600036 招商银行 2005.12.19 2006.1.4 7.23 10,155,850
600533 栖霞建设 2005.12.27 2006.1.23 6.92 720,000
600598 北大荒 2005.12.7 2006.1.4 3.30 2,710,222
600879 火箭股份 2005.12.19 2006.1.4 11.77 1,400,000
股票代码 期末估值 期末估值总额
股值方法
000069 12.70 72,754,375.70 按股票停
000539 4.77 2,809,053.00 牌日的前
000970 6.85 36,305,000.00 一日市场
600036 6.61 67,130,168.50 平均价估
600533 8.54 6,148,800.00 值
600598 4.03 10,922,194.66
600879 10.84 15,176,000.00
附注七.或有事项
本基金在本报告期内，无或有事项。
附注八.资产负债表日后事项
本基金在本报告期内，无资产负债表日后事项。
第八节 投资组合报告
（一）期末基金资产组合情况
序号 资产项目 金额（元） 占基金总资产比例（％）
1 股票 1,549,147,717.19 71.71
2 债券 436,715,290.10 20.21
3 银行存款和清算备付金合计 137,020,731.73 6.34
4 权证 0.00 0.00
5 其它资产 37,473,326.37 1.74
合计 2,160,357,065.39 100.00
（二）期末按行业分类的股票投资组合
分 类 市值（元） 占基金资产净值比例（％）
A农、林、牧、渔业 42,082,594.66 1.97%
B采掘业 189,049,793.74 8.83%
C制造业 406,019,348.34 18.98%
C0食品、饮料 147,046,825.12 6.87%
C1纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2木材、家具 0.00 0.00%
C3造纸、印刷 0.00 0.00%
C4石油、化学、塑胶、塑料 102,665,739.84 4.80%
C5电子 0.00 0.00%
C6金属、非金属 36,305,000.00 1.70%
C7机械、设备、仪表 73,113,967.00 3.42%
C8医药、生物制品 46,887,816.38 2.19%
C99其他制造业 0.00 0.00%
D电力、煤气及水的生产和供应业 25,363,053.00 1.18%
E建筑业 0.00 0.00%
F交通运输、仓储业 192,193,400.00 8.98%
G信息技术业 150,178,976.13 7.01%
H批发和零售贸易业 155,052,903.60 7.24%
I金融、保险业 188,801,472.02 8.82%
J房地产业 108,808,800.00 5.08%
K社会服务业 91,597,375.70 4.28%
L传播与文化产业 0.00 0.00%
M综合类 0.00 0.00%
合计 1,549,147,717.19 72.36%
（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
市值占基金资产
序号 股票代码 股票名称 数量? 期末市值（元）
净值比例（%）
1 600519 贵州茅台 3,160,000 144,412,000.00 6.75%
2 600009 上海机场 7,800,000 115,284,000.00 5.38%
3 600028 中国石化 1,886,246 102,646,493.74 4.79%
4 000063 G中兴 3,500,000 97,615,000.00 4.56%
5 600694 大商股份 4,910,000 84,452,000.00 3.94%
6 600583 海油工程 3,000,000 77,490,000.00 3.62%
7 600000 浦发银行 7,522,536 73,871,303.52 3.45%
8 000069 G华侨城 5,728,691 72,754,375.70 3.40%
9 600036 招商银行 0,155,850 67,130,168.50 3.14%
10 000024 招商地产 4,130,000 48,444,900.00 2.26%
11 600015 华夏银行 0,000,000 47,800,000.00 2.23%
12 600269 赣粤高速 5,300,000 47,541,000.00 2.22%
13 000792 盐湖钾肥 3,848,032 45,175,895.68 2.11%
14 000002 G万 科 9,900,000 43,857,000.00 2.05%
15 000970 中科三环 5,300,000 36,305,000.00 1.70%
16 600361 G综 超 3,440,000 31,682,400.00 1.48%
17 600438 通威股份 2,760,000 31,160,400.00 1.46%
18 600688 上海石化 7,100,000 28,826,000.00 1.35%
19 600309 烟台万华 2,007,272 28,663,844.16 1.34%
20 600406 国电南瑞 1,797,889 27,273,976.13 1.27%
21 600320 振华港机 3,130,000 26,323,300.00 1.23%
22 000538 云南白药 1,269,862 26,222,650.30 1.22%
23 600050 中国联通 9,000,000 25,290,000.00 1.18%
24 000900 现代投资 2,760,000 24,398,400.00 1.14%
25 002024 苏宁电器 1,019,955 20,317,503.60 0.95%
26 600316 洪都航空 2,000,000 19,180,000.00 0.90%
27 600008 首创股份 3,300,000 18,843,000.00 0.88%
28 600900 G长 电 2,700,000 18,792,000.00 0.88%
29 600616 G食品 2,090,000 18,601,000.00 0.87%
30 600879 火箭股份 1,400,000 15,176,000.00 0.71%
31 600598 G北大荒 2,710,222 10,922,194.66 0.51%
32 000031 深宝恒Ａ 1,530,000 10,358,100.00 0.48%
33 002038 双鹭药业 991,304 9,922,953.04 0.46%
34 600547 山东黄金 730,000 8,913,300.00 0.42%
35 000581 威孚高科 1,390,000 8,103,700.00 0.38%
36 600420 现代制药 644,504 7,418,241.04 0.35%
37 600533 栖霞建设 720,000 6,148,800.00 0.29%
38 600717 G天津港 1,000,000 4,970,000.00 0.23%
39 600089 特变电工 590,050 4,330,967.00 0.20%
40 600795 国电电力 600,000 3,762,000.00 0.18%
41 002007 华兰生物 302,400 3,184,272.00 0.15%
42 000539 粤电力Ａ 588,900 2,809,053.00 0.13%
43 600887 伊利股份 179,484 2,634,825.12 0.12%
44 600085 G同仁堂 10,000 139,700.00 0.01%
（四）投资组合的重大变动
1、本报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细如下：
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额（元）占期初基金资产净值的比例%
1 600028 中国石化 222,887,993.30 10.93%
2 600050 中国联通 179,314,575.99 8.79%
3 600900 G长 电 135,629,333.02 6.65%
4 000002 G万 科 120,161,942.02 5.89%
5 600036 招商银行 114,886,827.61 5.63%
6 600005 G武钢 90,734,237.41 4.45%
7 000792 盐湖钾肥 89,814,858.87 4.40%
8 000402 金融街 84,407,822.22 4.14%
9 600019 G宝 钢 84,013,000.17 4.12%
10 600320 振华港机 81,392,083.68 3.99%
11 600000 浦发银行 80,560,272.99 3.95%
12 600309 烟台万华 79,725,275.10 3.91%
13 600583 海油工程 78,639,882.28 3.85%
14 600004 G穗机场 73,938,367.51 3.62%
15 600694 大商股份 73,082,216.10 3.58%
16 000069 G华侨城 72,206,883.91 3.54%
17 600717 G天津港 68,956,374.93 3.38%
18 600015 华夏银行 61,970,055.41 3.04%
19 000538 云南白药 56,423,202.03 2.77%
20 000900 现代投资 52,695,782.52 2.58%
21 600269 赣粤高速 51,660,211.51 2.53%
22 600879 火箭股份 50,860,082.99 2.49%
23 000024 招商地产 50,655,715.80 2.48%
24 002024 苏宁电器 47,904,934.37 2.35%
25 600316 洪都航空 47,561,046.73 2.33%
26 000063 G中兴 47,079,560.58 2.31%
27 000858 五粮液 43,831,827.47 2.15%
28 600519 贵州茅台 43,636,943.32 2.14%
29 600886 G华 靖 41,811,247.18 2.05%
30 000983 G西煤 41,572,648.02 2.04%
31 000895 双汇发展 41,545,013.38 2.04%
2、本报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细如下：
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额（元） 占期初基金资产净值的比例%
1 600900 G长 电 208,800,177.06 10.23%
2 000039 中集集团 168,108,503.06 8.24%
3 600050 中国联通 147,572,433.94 7.23%
4 000063 G中兴 114,230,750.80 5.60%
5 600028 中国石化 112,676,095.57 5.52%
6 000792 盐湖钾肥 112,526,104.25 5.52%
7 000983 G西煤 105,227,221.42 5.16%
8 600320 振华港机 100,351,820.05 4.92%
9 600019 G宝 钢 89,857,919.78 4.40%
10 000402 金融街 89,384,319.51 4.38%
11 000088 盐田港Ａ 88,435,692.21 4.33%
12 600009 上海机场 85,917,784.73 4.21%
13 600005 G武钢 81,469,596.32 3.99%
14 600004 G穗机场 75,289,413.76 3.69%
15 000002 G万 科 75,017,817.30 3.68%
16 600428 G中远 67,528,055.00 3.31%
17 600887 伊利股份 66,341,923.25 3.25%
18 600717 G天津港 62,700,315.31 3.07%
19 600036 招商银行 61,711,861.65 3.02%
20 000898 G鞍钢 56,412,586.72 2.77%
21 600188 兖州煤业 52,950,400.86 2.60%
22 002024 苏宁电器 51,367,725.17 2.52%
23 600085 G同仁堂 51,076,100.68 2.50%
24 600309 烟台万华 50,903,615.13 2.50%
25 000858 五粮液 47,182,552.02 2.31%
26 600018 G上 港 46,980,465.03 2.30%
27 600886 G华 靖 41,266,339.50 2.02%
3、本基金报告期内买入股票总成本和卖出股票总收入：
项目 金额(元)
报告期内买入股票总成本 3,791,199,387.38
报告期内卖出股票总收入 3,789,241,271.88
（五）按品种分类的债券组合
序号 券种分类 市值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国债 236,215,290.10 11.03
2 金融债 200,500,000.00 9.37
3 企业债 0.00 0.00
4 可转换债 0.00 0.00
5 央行票据 0.00 0.00
合计 436,715,290.10 20.40
（六）基金投资前五名债券明细
序号 债券名称 市值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 03国开18 101,140,000.00 4.72%
2 05国债⑵ 98,010,000.00 4.58%
3 04国债⑸ 94,510,000.00 4.41%
4 02国开10 50,050,000.00 2.34%
5 银行间03进出02 49,310,000.00 2.30%
（七）投资组合报告附注
1、本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到过公开谴责、处罚的情况。
2、本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
3、其他资产的构成
序号 其他资产 金额(元)
1 应收利息 8,476,503.18
2 交易保证金 1,910,000.00
3 应收证券清算款 27,086,823.19
合计 37,473,326.37
4、持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本期未持有处于转股期的可转换债券
5、本基金本报告期内权证投资情况:
获得认购 期间买入数 买入成本 期间卖出
权证代码 权证名称
(沽)权证 量(份) (元) 数量(份)
580000 宝钢JTB1 614,300 0 0.00 614,300
030001 鞍钢JTC1 600,000 0 0.00 600,000
权证代码 期末数
卖出收入(元) 量(份)
580000 1,065,043.63 0
030001 1,398,783.18 0
注：本基金本报告期内投资的权证均属按照股权分置改革被动持有,非基金主动投资
。
第九节 基金份额持有人户数、持有人结构
(一)基金份额持有人户数及结构
序号 项目 户数/份额
1 本基金报告期内份额持有人户数 18,193(户)
2 平均每户持有基金份额 109,932.39(份)
序号 项目 份额（份） 占总份额比例%
1 机构投资者持有基金份额 843,217,119 42.16%
2 个人投资者持有基金份额 1,156,782,881 57.84%
(二)基金份额前十名持有人情况
序号 名称 份额（份） 占总份额比例%
1 中国人寿保险股份有限公司 166,579,758 8.33
2 中国人寿保险(集团)公司 139,881,396 6.99
3 中国太平洋保险(集团)股份有限公司 110,344,555 5.52
4 中国再保险(集团)公司 43,753,141 2.19
5 新华人寿保险股份有限公司 31,752,934 1.59
6 中油财务有限责任公司 31,058,800 1.55
7 天安保险股份有限公司 30,423,854 1.52
8 塔里木石油勘探开发指挥部 28,033,120 1.40
9 中信证券股份有限公司 26,092,400 1.30
10 大华集团有限公司 23,033,989 1.15
第十节 重大事件揭示
（一）本报告期内未召开基金份额持有人大会。
（二）经长城基金管理有限公司股东会2005年第一次会议通过，选举杨光裕先生、
徐平先生、龙熙霖先生、吕莉女士、贺若先先生、崔泽军先生、陶允女士、关林戈先生
担任公司董事，任俊杰先生、马原女士、麦建光先生担任公司独立董事，组成公司第二
届董事会；选举阮争先生、杨传益女士、罗世容女士、张建辉先生、朱路先生、李建中
先生担任公司监事，组成公司第二届监事会。长城基金管理有限公司第二届董事会第一
次会议审议通过，并经中国证券监督管理委员会核准，杨光裕先生任公司董事长，关林
戈先生任公司总经理，李建中先生任公司督察长。长城基金管理有限公司第二届董事会
第二次会议审议通过，并经中国证券监督管理委员会核准，余骏先生、汪钦先生、韩浩
先生任公司副总经理。长城基金管理有限公司第二届监事会第一次会议审议通过，阮争
先生任公司监事长。监管部门对以上任命无异议。
（三）本基金管理人、基金托管人办公地址本报告期内无变更。
（四）报告期内无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。
（五）报告期内基金投资策略无改变。
（六）报告期内基金未进行收益分配。
（七）本基金会计事务所本期间无变更，本报告期支付本基金聘任会计师事务所20
04年度审计服务费 壹拾万元；截止本报告期末，该会计师事务所已为本基金连续提供审
计服务叁年零伍个月；
（八）报告期内无基金管理人、托管人及其高级管理人员受监管部门稽查或处罚情
况。
（九）基金租用证券公司专用交易席位的有关情况
1、股票交易及支付佣金：
租用席位证券公司名称 租用席 股票交易金额 股票交易占比
位数量 %
长城证券有限责任公司 2 1,980,930,140.83 26.20%
招商证券股份有限公司 1 1,085,181,021.00 14.35%
东方证券股份有限公司 2 841,842,916.92 11.13%
中国银河证券有限责任公司 1 641,884,415.46 8.49%
西北证券有限责任公司 1 637,729,327.54 8.44%
中国国际金融有限公司 1 482,435,531.13 6.38%
申银万国证券股份有限公司 2 451,412,208.23 5.97%
江南证券有限责任公司 1 378,813,463.05 5.01%
中信证券股份有限公司 2 369,443,321.21 4.89%
国泰君安证券股份有限公司 2 250,508,534.13 3.31%
国信证券有限责任公司 1 215,181,679.60 2.85%
渤海证券有限责任公司 1 116,033,893.27 1.53%
世纪证券有限责任公司 2 109,089,319.34 1.44%
合计 1 97,560,485,771.71 100.00%
租用席位证券公司名称 佣金 佣金占比%
长城证券有限责任公司 1,602,077.00 26.27%
招商证券股份有限公司 849,163.17 13.93%
东方证券股份有限公司 682,141.181 1.19%
中国银河证券有限责任公司 525,173.24 8.61%
西北证券有限责任公司 520,348.49 8.53%
中国国际金融有限公司 395,594.99 6.49%
申银万国证券股份有限公司 370,157.09 6.07%
江南证券有限责任公司 296,426.55 4.86%
中信证券股份有限公司 302,939.24 4.97%
国泰君安证券股份有限公司 200,600.27 3.29%
国信证券有限责任公司 168,381.98 2.76%
渤海证券有限责任公司 95,146.79 1.56%
世纪证券有限责任公司 89,453.37 1.47%
合计 6,097,603.36 100.00%
2、债券交易及权证交易：
租用席位证券公司名称 租用席 债券交易金额 债券交易占比
位数量 %
长城证券有限责任公司 2 34,051,974.40 20.74%
招商证券股份有限公司 1 0.00 0.00%
东方证券股份有限公司 2 0.00 0.00%
中国银河证券有限责任公司 1 116,274,351.20 70.81%
西北证券有限责任公司 1 0.00 0.00%
中国国际金融有限公司 1 0.00 0.00%
申银万国证券股份有限公司 2 0.00 0.00%
江南证券有限责任公司 1 0.00 0.00%
中信证券股份有限公司 2 0.00 0.00%
国泰君安证券股份有限公司 2 13,891,309.00 8.46%
国信证券有限责任公司 1 0.00 0.00%
渤海证券有限责任公司 1 0.00 0.00%
世纪证券有限责任公司 2 0.00 0.00%
合计 19 164,217,634.6 100.00%
租用席位证券公司名称 权证交易金额 权证交易
占比%
长城证券有限责任公司 0.00 0.00%
招商证券股份有限公司 1,398,923.08 56.77%
东方证券股份有限公司 1,065,126.20 43.23%
中国银河证券有限责任公司 0.00 0.00%
西北证券有限责任公司 0.00 0.00%
中国国际金融有限公司 0.00 0.00%
申银万国证券股份有限公司 0.00 0.00%
江南证券有限责任公司 0.00 0.00%
中信证券股份有限公司 0.00 0.00%
国泰君安证券股份有限公司 0.00 0.00%
国信证券有限责任公司 0.00 0.00%
渤海证券有限责任公司 0.00 0.00%
世纪证券有限责任公司 0.00 0.00%
合计 2,464,049.28 100.00%
3、报告期内租用证券公司席位的变更情况：
证券公司 变更情况
西北证券有限责任公司 退租深圳席位
巨田证券有限责任公司 退租上海席位
银河证券有限责任公司 退租杭州解放路营业部上海席位
银河证券有限责任公司 增加南昌营业部上海席位
渤海证券有限责任公司 增加上海席位
中国国际金融有限公司 增加上海席位
江南证券有限责任公司 增加深圳席位
4、专用席位的选择标准和程序
本基金的管理人根据以下标准进行考察后确定证券经营机构的选择：
(1)实力雄厚，信誉良好，注册资本不少于3亿元人民币；
(2)财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
(3)经营行为规范，最近两年未发生重大违规行为而受到中国证监会和中国人民银行
处罚；
(4)内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求
；
(5)具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施符合代理本基金进行证券
交易的需要，并能为本基金提供全面的信息服务；
(6)研究实力较强，有固定的研究机构和专门研究人员，能及时为本基金提供高质量
的咨询服务，包括宏观经济报告、行业报告、市场走向分析、个股分析报告及其他专门
报告，并能根据基金投资的特定要求，提供专门研究报告。
选择程序：
本基金管理人根据以上标准进行考察后确定证券经营机构的选择。本基金管理人与
被选择的证券经营机构签订委托协议。
（十）其他重要事项
1、2005年1月22日本公司刊登《久嘉证券投资基金2004年4季度报告》。
2、2005年3月31日本公司刊登《久嘉证券投资基金2004年年度报告》。
3、2005年4月21日本公司刊登《久嘉证券投资基金2005年1季度报告》。
4、2005年7月18日本公司刊登《久嘉证券投资基金2005年2季度报告》。
5、2005年8月22日本公司刊登《久嘉证券投资基金2005年半年度报告》及《久嘉证
券投资基金2005年半年度报告（摘要）》。
6、2005年9月15日本公司刊登《长城基金管理有限公司关于董事、监事、高级管理
人员任职的公告》。
7、2005年9月30日本公司刊登《长城基金管理有限公司关于旗下基金权证投资的方
案》。
8、2005年10月28日本公司刊登《久嘉证券投资基金2005年3季度报告》。
第十一节 备查文件目录
(一)本基金设立批准的相关文件；
（二）《久嘉证券投资基金基金合同》；
（三）《久嘉证券投资基金招募说明书》；
（四）《久嘉证券投资基金托管协议》；
（五）法律意见书；
（六）基金发起人营业执照；
（七）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
（八）基金托管人业务资格批件、营业执照；
（九）代销机构业务资格批件、营业执照；
（十）中国证监会规定的其他文件。
查阅地点：广东省深圳市深南中路2066号华能大厦25层
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人长城基金管理有限公司。
咨询电话：0755-83662688
长城基金管理有限公司
二OO六年三月三十一日
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