〖 北京首放〗

　　期价助推股价

　　全球市场上以黄金和铜为代表的有色金属品种,现货和期货市场价格就一直涨声不断,代表主要金属品种价格走势的LME综合指数更是不断创出新高。尽管美联储已经累计进行了十五次加息,但对国际金属市场的利空作用却是相当有限,近期黄金白银及期铜、期锌联袂出现大涨行情。现货金价盘中成功突破每盎司580美元,创出近25年新高；现货银价则顺利攻占每盎司11美元关口,也创近22年来新高。而伦敦金属交易所(LME)三月期铜在场内交易中终于突破5400美元/吨关口,盘中最高到达5420美元/吨历史新高；三月期锌也同时创下历史新高2677美元/吨。

　　行业景气度高涨

　　受全球经济运行态势良好以及美元走软的影响,国际市场上有色金属价格走势强劲。与此同时,伴随着近年来我国GDP的稳步快速增长,有色金属产品需求旺盛,已连续几年呈现供不应求的局势。正是这种长期短缺状况,刺激一些主要品种价格出现连续上涨,目前铜价已经攀上50000元大关；其他主要有色金属品种如铝、铅、锌等的价格也出现一定幅度的上扬,有色金属价格的持续上扬,将对相关上市公司盈利能力和业绩水平起到显著的拉动作用。

　　另一方面,有色金属作为稀有资源,供应缺口巨大,每年都需要大量进口来满足国内需求。目前我国有色金属中的铜、铝、铅、锌四大品种(占金属总量的95%)和以前曾具有资源优势的钨、钼、锡、锑等品种,其储量和基础储量的可供开采年限都不高,有的品种如铜、铅、锌、锡、锑的可供开采年限已经很低。而拥有矿产资源的有色金属公司,与单纯的冶炼公司不同,前者带有资源垄断的特征,具有维护价格和转移成本的能力。所以,在锌、黄金等价格预期依然看好的情况下,相关上市公司的投资机会将会显著提升。

　　一季度业绩值得期待

　　随着2005年4季度以来国内外有色金属价格,特别是锌、铜、黄金及原铝等有色金属价格的大幅上扬,2006年1季度国内有色金属上市公司有望迎来业绩增长的又一次高潮。其中一些以锌业为主的上市公司业绩表现尤其值得期待,后市将一马当先。因为从价格的变化看,锌价涨幅在近期最大(高达近60％)；同时这类公司又有较高的资源自给率,如驰宏锌锗锌矿自给率高达80%,G宏达和G中金的锌矿自给率亦分别达到60%和50%以上。此外,几家锌业上市公司都有一定的新增产能,众多利好叠加使得这类公司一季度业绩有可能在有色金属板块中拔得头筹。

　　当然,由于此前相关个股股价已有较大上涨,并在一定程度上反映了业绩增长预期,所以,其中的风险也需要防范。

　　后期走势面临分化

　　由于有色金属行业经历近几年的高速发展之后,必然会出现一定程度的调整,投机因素导致部分有色金属价格高企甚至扭曲,一旦投机因素开始减弱,部分有色金属的价格将会合理回归。

　　另外,对于有色金属价格的持续走强,我们认为要分品种来区别对待,毕竟有色金属品种众多,各自的基本面千差万别。短期我们继续看好锌、黄金、白银的价格,但对于已经脱离基本面,而完全以博弈和投机为主导的铜价则相对谨慎。所以,我们建议在关注有色金属行业发展变动的同时,透过价格的波动,重点关注那些具有资源优势、规模优势和可持续发展能力强的优势上市公司。(武汉新兰德 余凯)

　　暴富效应将引发疯狂追捧

　　在国际贵金属价格连续创出历史新高、部分复牌的贵金属类股票出现惊人财富效应的背景下,包括黄金、白银在内的贵金属板块将成为市场追捧的焦点所在,短线有望出现集体飙升,其中业绩大幅增长、流通市值较小的品种爆发力更强,可重点关注。

　　贵金属价格连续飙升

　　我们看好短线贵金属板块行情的基本理由就是近期黄金、白银等贵金属在国际市场上的价格出现连续飙升。黄金、白银等贵金属的价格连续暴涨,充分表明了在国际金融市场流动性极度宽裕的背景下投资者的乐观情绪。从目前的趋势看,贵金属价格仍有望进一步向上运行,这就给相关上市公司的业绩增长提供了巨大的想象空间。因此近期贵金属价格的持续飙升有望再次点燃投资者对相关上市公司的追捧热情,贵金属类个股当前正是短线跟进良机。

　　激发跟风炒作效应

　　除了基本面因素之外,市场因素也往往是影响股价波动的重要原因。而周五市场中部分贵金属个股的疯狂表演已经产生了巨大的财富效应,预计将引发市场短线资金的跟风。周五两市最耀眼的明星就是大涨22.65%、名列两市涨幅第一的G鲁黄金。而另一只有色金属股G南山也刷新了股改复牌当日填权的新纪录。受G鲁黄金的刺激,周五中金黄金也一度涨停,创出了上市以来的历史新高,贵金属板块的炒作气氛已经开始趋于狂热。预计短线该板块将进入加速拉升期。

　　个股方面可重点关注业绩大幅增长的G中铅(600612):公司控股的百年老店上海老凤祥有限公司,是上海金银饰品、珠宝、钻石经营行业的驰名龙头企业,每年以二位数速度增长,成为公司年度利润预增100%的主要因素。公司去年到三季度黄金等贵金属饰品收入已达21.35亿元,其利润占到公司利润的70%以上。作为纯正的黄金等贵金属经营的龙头企业,黄金、白银概念炙手可热。由于该股流通盘极小,股性一向凶悍,而本周刚刚开始放量突破,后市有望出现短线加速行情,建议积极关注。

　　文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担

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(责任编辑：张雪琴)