新版Windows姗姗来迟，诱发微软和周边IT大厂的股价走低●华为、中兴通讯步步紧逼，电信运营商世纪并购促阿尔卡特、朗讯对等合并●山姆·沃顿老先生若泉下有知，会后悔自己没早点开家银行

    微软的新版Windows姗姗来迟：上周二，软件巨人宣布将Windows Vista的发布再一次推迟，最早可能到2007年1月才向用户销售。此次推迟对微软来说绝对是不得已而为之，因为这意味着微软将不能赶上圣诞节这个黄金销售时段，损失巨大。次日，微软的股票跳空低开了2%多，并一直没有恢复——2006年以来微软股票积累的一点点涨势几乎已经被消耗殆尽。几天后，微软又进一步宣布Office 2007也将推迟发布。

    从1985年推出第一代windows以来，微软总是保持着至少每2-3年更新换代一次其主打产品的步伐（附表）。但这一次，已是足足4年多没有变化了——这决不是微软的原有计划。事实上，2001年10月推出Windows XP的时候，微软信心十足地宣称其将在2003年推出下一代操作系统：Windows Longhorn。2002年4月，微软声称Longhorn将在“2003年之后”才能推出，12月，这个时间被定在2004年底或2005年初。2004年8月，微软又宣称Longhorn将在2006年中才发布，到了2005年7月，Longhorn变成了Vista，发布时间也一推再推。

    重要原因在于Windows已不是微软的一个产品，事实上，它已是诸多软硬件产品运行的最根本平台——一个庞大无比的“生态系统”。目前，微软在全球PC操作系统上的占有率超过90%，300多家PC厂商在销售时预装Windows操作系统，数以千计的硬件设备和数以万计的第三方软件运行在Windows平台上。因此，微软不得不坚持Windows向下兼容，即新一代产品将支持以前代所有产品的特性。结果只能使得Windows的开发工作越来越复杂：Windows 95有1500万行代码，Windows 98超过了1800万行，XP有3500万行，而估计Vista的代码将超过5000万行。所以，Vista的推迟同时也将势必影响一系列厂商的利益。惠普估计缺乏了新一代操作系统的支持，其PC产品在圣诞节销售旺季将受到不少的影响。图形芯片厂商Nvidia公司的股价也在微软宣布推迟Vista时出现了不小的跳水。

    这却多少给了微软对手一个好机会。过去5年中，苹果已经推出了4种新操作系统，在一些Vista宣称将拥有的新特性——如桌面搜索等——上已经领先于微软。Google也趁机推出了自己的许多软件。当然，缺乏像Windows那样复杂的“生态系统”是这些竞争对手的一大优势。例如，当2001年苹果推出最新的操作系统OS X时，便宣布将不向下兼容原有的OS 9。这固然使得一些应用软件必须做出修改，但却保证了OS X整体性能上的极大提高。同时，由于没有利益冲突，苹果可以广泛借助于大学实验室来完成自己的软件，微软却只能借助自己的程序员。结果是苹果凭借大约350名程序员就可以不断地更新自己的操作系统，而微软则需要数千名程序员。

    庞大的生态系统固然带给了微软不少的优势（客户忠诚度、附加价值等的提升等），但也给它造成不小的负面作用，后者会随着时间的推移积累得越来越多，在未来有可能会造成致命的影响。这中间的原因和机会，很值得深思——对那些出于各种考虑一直致力于发展民族操作系统的人士来说更是如此。

    毫无疑问，AT&T与南方贝尔670亿美元的并购已经掀起轩然大波。当时，不少人就认定电信运营业的整合将进入新高潮，大家都没有想到，最早传出消息的却是电信设备两家供应商。上周四，阿尔卡特（市值202亿美元）和朗讯科技（市值126亿美元）宣布双方正在积极磋商以现有市值进行对等合并——很可能采取阿尔卡特用股票收购朗讯科技的方式进行。

    它们5年前就有联姻的可能性。现在，双方的日子比之当时都可谓天上地下（见附图）：欧美电信设备供应商自互联网泡沫破灭后一直举步维艰，市场的突然疲软和亚洲制造商（最主要的是华为和中兴）的强有力竞争使得它们利润状况大受打击。随着电信运营商的整合，其议价能力越来越强，设备提供商面临的价格压力也越来越大。两家难兄难弟的合并也算得上是顺理成章。

    华尔街给了这起合并不错的评价：两家公司不光可以通过整合重叠的部门等方式节约费用，而且朗讯在CDMA无线网络方面的地位或许可以给阿尔卡特打通最有利可图的美国无线运营商的关系，朗讯跟美国各个贝尔公司的亲密关系也是一项非常有价值的资产。同时，双方都在光纤设备市场上有相当高的市场份额，整合也许可以扭转价格直跌的态势。而阿尔卡特在发展中国家中的市场开拓，以及在互联网电视和宽带设备方面的领先地位也将对朗讯助益良多。

    从长远来看，真正考验他们的也许是如何能在研发上面（例如朗讯所倚重的IP多媒体子系统）领先一步。正如南方贝尔的CTO威廉·史密斯所言，一直人才辈出的电信领域已经“很多年没有出过诺贝尔奖得主了”，他还指出整合研究资源，发展新技术才能对付“中国制造”的冲击。

    俗话说树大招风，看看沃尔玛。上周四，它宣布放弃抵制对其计划成立的银行投资低收入社区的要求，以求缓解公众压力。考虑到美国联邦存款保险公司（FDIC）对沃尔玛的听证会即将在4月10-11日举行，此举多少彰显了沃尔玛的无奈。

    沃尔玛早就想有自己的银行，在多年的零售经营中，它早就建立起了一套高效的支付和清算体系，从本质上讲已经部分行使并具有了银行的功能和性质，这使得进入金融服务业对它来说是一件再自然不过的事情。1999年，沃尔玛当时已经和俄克拉荷马储蓄银行达成收购协议，然而金融家们成功地游说了国会，使后者禁止商业公司拥有银行。2001年，沃尔玛和加拿大的道明银行达成合作协议，准备在100家分店中开设分支机构，结果被储蓄银行监管当局以“越过银行和商业的边界”为由拒绝。2002年，沃尔玛退而求其次，企图收购加利福尼亚州的一家工业银行（限于向自己顾客提供金融服务并处理自身账户的一类银行），结果该州马上通过法案，禁止非金融机构收购类似银行。2005年，沃尔玛申请在犹他州开设工业银行，并申请FDIC存款保险，两项请求目前均悬而未决。其中，FDIC就沃尔玛的要求将专门召开听证会。

    事实上，这是FDIC首次就申请成立银行召开听证会，原因很简单：从来没有一项申请能像沃尔玛这样激起如此大的争议。从沃尔玛申请以来，FDIC已经收到了创纪录的近2000封公众信件，或鲜明支持，或鲜明反对，几无中间路线。支持者认为沃尔玛进入银行业，将大大提高目前美国银行业的效率，让民众得到好处。反对者认为沃尔玛让广大的社区银行扫地出门。就像沃尔玛担心的那样，听证会将会是对沃尔玛的一次大讨论，而非沃尔玛是否拥有开办一家工业银行权利的讨论。

    根据法律，沃尔玛拥有这个权利。它申请的工业银行，确切叫做“工业贷款公司”（Industrial Loan Company, ILC），美国已经有很多大公司，例如通用汽车、宝马等，拥有类似机构，其管理的资产已经超过1400亿美元。而1999年通过的Gramm-Leach-Bliley法案虽然禁止非金融机构拥有银行，但将这类机构划归为公司，而非银行。但是，出于自身利益的考虑，美国银行业（尤其是规模较小的社区银行业）竭尽全力游说各种政治力量，为沃尔玛进入金融服务领域设置各种障碍。上上周，38位众议员联名写信给FDIC副主席，声称沃尔玛进入该领域“可能攫取社区银行的业务，进而增加金融体系风险”。本月，众议院还特地通过了一条法案：2003年以后有收入85%以下来源于非金融服务业的公司成立的工业银行，将不能开设任何分支机构——显然是针对沃尔玛的。当然沃尔玛也有盟友，数个华尔街大公司近日表示将支持沃尔玛，捍卫开设ILC的权利。

    一个公司合法要做的“小事情”，居然能够掀起如此轩然大波，也算是空前了。山姆·沃顿老先生若泉下有知，虽然可能会后悔自己没早点开家银行，也当瞑目了。