3月初以来,股市转暖迹象进一步明朗化,基金业绩开始大幅提升。据业界人士透露,保险公司在其中可谓功不可没:作为基金主力持有人的保险资金调整对基金的投资预期,竞相增持开放式基金。特别是,一些表现较好的基金获得了保险公司的普遍认同。

    大举申购基金

    来自多家基金公司的消息表明,保险公司近期增持基金的迹象明显。据悉,一家规模居前的保险公司近期大举申购基金成为了业内一大热点。在具体品种上,保险资金还比较青睐业绩相对优良的股票型或偏股型基金。例如,收益率在2005年排名同类基金第一的富国天益基金,此前惨遭大额赎回,基金规模一度只有1亿左右,但是,最近两个月中,该基金的规模已经上升到5亿元。据悉,在增加的规模中,保险资金申购的数量占了大约50%。

    另外,去年下半年成立的汇添富优势精选基金,目前的累计净值增长率已达28%左右,排名近期配置型基金第一,其首发规模10亿,去年底一度被赎回至6亿左右,最近其规模又重返10亿,据悉,在增量方面依然是保险资金申购为主。

    业内人士表示,在去年年底和今年年初的一段时间内,由于开放式基金净值开始回归到面值以上,不少保险公司开始赎回开放式基金,以求落袋为安。但是,随着股市进一步上涨,基金净值大幅上升,不乏收益率达到了20%至30%,这迫使不少保险公司不得不调整其对股市的预期以及对基金的投资思路。

    统计数据显示,截至去年底,保险公司投资基金总量达1107.15亿元,较年初增长66.16%,占比为7.85%。其中,保险公司持有封闭式基金净值仅为300亿元左右,持有的开放式基金总额约为800亿元。

    投资压力仍然较大

    "今年投资压力还是非常大,因为2005年保险业的整体投资收益比较良好,使得我们今年预期目标有所提高。由于债市回落以及利率水平在今年不太可能快速提高,因此,我们期望年能够在资本市场上有更好的收益。"一家总部设在上海的保险公司资金运用部人士昨日向记者表示。

    "去年靠债市,今年靠股市。"上述人士分析到,2005年债市走强,各家保险公司和保险资产管理公司依靠债券投资实现了较好的收益。但是,今年债市走弱,使得债券收益率急剧回调,虽然今年已经出台了一些扩大保险资金融资渠道的政策,但无法保证收益。面对逐步走好的股市,投资基金成为提升资金收益率的一个有效手段。

    人保资产管理公司年初曾预计,2006年保险资金战术性调整的策略将是继续增加固定收益类和权益类资产在保险资金一级资产配置中的投资比例,减少银行存款的比例；在权益类投资中,增加股票的投资比例；在基金投资中,则是增大开放式基金的投资比例。对此,上海一家合资保险公司人士表示,由于保险资金性质决定了债券仍然将是主要配置资产,因此,对基金的投资情况将是考验一家保险公司投资能力的重要环节。

    套利操作仍存

    有业内人士表示,保险资金的回归一方面显示其对股市看法趋于乐观,对基金净值增长的信心在增强,而另一方面也不排除其通过波段操作的手法进行套利的可能。从保险资金近期增持的基金品种来看,相当部分是一些持有股改停牌股票比较多的基金,一旦这些停牌股票复牌,会给基金净值带来较大的涨幅,从而给予机构资金以套利机会。

    就此,有基金经理表示,最近某些保险资金确实频繁出入其管理的基金,其主要目的就是套利,大笔资金的频繁进出给基金经理的操作带来了很大困扰,并且可能摊薄其他持有人的收益,不胜其烦之下只得暂停申购以阻止套利资金的进入。