尽管到目前为止，证监会尚未公开宣布新的融资规定，但G股公司的融资欲望并没有因此消退，自2005年年报发布以来，已有15家G股排着队发布了再融资计划，不过，细心的投资者可以发现，在完成股改后，G股公司的再融资方案已经悄悄发生了新变化。

　　新变化之一：增发价格不打折

　　以往，为了减少投资者对增发的感冒，上市公司实施增发时价格往往会在市价基础上打8-9折。但看看上述15家G股公司的再融资方案，你会发现，打折已经开始被淘汰。

　　昨日发布增发预案的G建投，其再融资价格定为不低于本次董事会会议公告前20个交易日公司A股股票收盘价均价的105%；G天威的定价方式则是在董事会决议公告前20个交易日公司股票收盘价的100%-105%之间确定；而G广电、G泰豪等公司增发价格询价区间的下限尽管将在市价基础上打些折扣，但上限就直接由股权登记日前的市价来决定，不再打折。

　　分析人士认为，之所以出现增发价不打折的情况，主要是因为经过几年熊市，加上股改对价的摊薄效应，目前一些G股公司的股价已经很低，如果增发价格再打折，就无法满足增发项目需求的资金量。如G建投昨日收盘价仅3.63元，而去年3月公司股价还在9元以上，本次公司增发6亿股收购的电力资产需要约20亿元资金，增发价自然无法再打折。

　　新变化之二：大股东也要掏钱

　　在股改之前，每逢上市公司增发掏钱的几乎都是流通股股东，而非流通股股东则以一句“所持股份不能流通”获得一分不掏的特殊待遇。但在股改之后，上述理由显然行不通了。不少G股公司已在增发方案中明确表示，原非流通股股东也要参与增发。如G中基就表示，公司增发对象有二，一是向社会公众股股东发行，二是向公司登记在册的所有股东按一定比例配售，“所有股东”自然包括原非流通股股东。类似的还有G康美，该公司还在公告里表示，股改后，公司所有股份均为流通股，全体股东利益已经一致，为此，公司调整了增发方案。

　　新变化之三：定向增发成气候

　　15家G股公司里，G重汽、G太钢、G华新3家公司选择了定向增发的模式。如G重汽拟向控股股东中国重汽集团增发一定数量股份，换取重汽集团济南桥箱公司51%的股权，以及部分资产和生产用地等，增发价格由市价确定为8.01元；G太钢拟以定向增发的形式，向太钢集团增发不超过13.69亿股收购钢铁主业资产，实现整体上市；而G华新的方案是,拟向第二大股东瑞士HolchinB.V.公司定向增发1.6亿股新股,发行价原则上不低于公告前20个交易日公司A股均价的120%。完成增发后,瑞士HolchinB.V.公司将成为第一大股东。

　　市场人士认为，这些公司之所以选择定向增发，一方面是因为定向增发不涉及流通股股东，又能实现上市公司的大规模发展，可能会得到管理层的扶持。另一方面，目前这些上市公司股价都很低，大股东或战略投资者在这时购入股份显然是合算的。如G重汽定下的增发价为8.01元，但近期公司股价已经在10元一线。

(责任编辑：刘雪峰)