新闻纸价格从2005年6月的高点5400-5500元/吨跌至2006年1月份的4950元左右,2006年3月份进一步下滑至4800元/吨,跌幅超过了10%。国金证券分析师马宏预计,2006年新闻纸由于明显供大于求,价格还有下降空间。新闻纸价格的大幅下跌,给忙着产能扩张的造纸企业带来巨大挑战。

    反倾销促新闻纸产能增加

    业内人士认为,新闻纸价格的大幅下滑主要是由于产能扩张快,总体供给过度。2005年下半年多个新闻纸大型项目投产,新增产能达到73万吨左右,且新闻纸的产能在2005年第四季度集中释放,导致价格回落。申银万国分析师姚宗辉认为,新闻纸作为并无明显门槛的成熟产品,在产能集中释放后,新闻纸产品利润平均化将是必然趋势,这意味着毛利率超过30%的暴利时代一去不复返。

    扩规模降成本

    对于新闻纸价格的下降,国内纸业巨头的应对措施不乏扩大规模以实现规模经济、降低生产成本或是转产附加值较高的产品。G华泰(600308)、G岳纸(600963)和G晨鸣(000488)在扩大生产规模、积极向上游原料挺进方面的意图相当明显。

    2005年G晨鸣已出资7.4亿元收购原吉林纸业的资产,新闻纸产能将增加10万吨。G华泰则计划2006年投巨资建设40万吨高级彩色新闻纸项目,并争取实现年内投产。与扩产实现规模经济的策略相对应,G岳纸则是利用其强大的转产能力,缩减了新闻纸的产量,增加产品附加值较高、市场竞争相对缓和的热敏原纸、轻涂纸等产品。

    另外,由于国内造纸业工业对进口木浆的依赖度较强,造纸巨头都把推进林纸一体化建设、保证原料供应作为其长期战略。据G晨鸣内部人士介绍,其湛江林纸一体化项目前进入建设初期的选址阶段。G岳纸控股的湖南茂源林业有限责任公司在2005年茂源林业已拥有速生丰产林85万亩,2007将有部分速生林进入轮伐期。姚宗辉推算,G岳纸速生林营林成本加税费不超过220元/立方,进入砍伐期后若直接外销利润率将超过50％。G华泰在林纸一体化方面也取得较大进展,目前正在建设的一期纸浆项目完工程度已经达到95%,计划在2006年第一季度投产,投产后可年产杨木浆10万吨,满足木浆需求量的30％以上。

    技改降成本

    在内部技改降低成本方面,巨头一直都在投入。其中G岳纸的表现较为突出,该公司2005年投巨资建设了综合节水项目,节水项目对降低成本的帮助主要体现为提高碱回收率、提高化木浆和化苇浆得率。姚宗辉分析,综合节水项目全部竣工后,G岳纸生产成本每年将降低3600万元,其中一期工程已于2005年7月份试运行,二期工程也将在2006年上半年完工,2006年生产成本同比将有望下降2100万元,以40万吨机制纸产量计算,吨纸成本将下降50元。

    对于此次新闻纸价格大幅下降对行业及公司带来影响,G晨鸣内部人士表示由于新闻纸在其主营收入中的比例不到10％,因此价格下跌对其影响相对较小。而分析人士指出,G华泰、G岳纸由于新闻纸占主营收入的比例较高,负面影响则相对要大一些。