第28批股改名单中，上电股份(行情,论坛)的对价方案颇为引人瞩目！该对价方案与其“兄弟公司”上柴股份(行情,论坛)（两者均为上海电气集团股份有限公司旗下子公司）如出一辙，都是由大股东上海电气集团及其实际控制人上海电气总公司共同参与股改，并由总公司向流通A股股东每10股支付16.00元现金对价。

这种“爷爷”买单，“爸爸”旁观，“孙子”享福的奇妙景观，在股改进程中可谓是独树一帜。

    电气集团的前身，可以追溯到当初的上海市机电工业管理局，改制为国资授权经营的企业集团后，它又经过了几次资产整合，目前一分为二，核心产业及其载体企业被打造成为H股上市公司上海电气，其余资产进入上海电气资产管理公司。

    上海电气旗下又有3家境内上市公司，分别是上电股份(行情,论坛)、上海机电(行情,论坛)和上柴股份(行情,论坛)。管理公司旗下拥有G二纺机，此外，根据ST自仪(行情,论坛)的最新公告，该公司第一大股东上海仪电控股(集团)公司拥有的公司国有股划转给电气集团已通过证监会审核，即将办理股权过户手续。如此一来，电气集团就拥有5家A股上市公司和1家H股上市公司。

    正是由于这种错综复杂的股本结构，上海电气股改步履维艰。如果以送股作为对价必定会影响H股股东的利益。受此影响，市场一度认为，上海电气会参照中石化的股改模式，将3家子公司私有化。

    现在，电气集团的火线登场替上海电气解决了燃眉之急。因为，支付对价的不是上海电气，而是直接由上海电气(集团)总公司来支付，这不仅可以让H股股东利益不受损失，而且还可以对A股股东有一个很好的交代。

    然而，随着电气集团浮出水面，有分析人士揣测，这家作为内地最大的生产电力和机电设备企业将成为整体上市的主体，此次为上电股份(行情,论坛)和上柴股份(行情,论坛)支付股改对价就是实施整体上市的“前兆”。

    资深分析人士顾中曙表示对上述观点持谨慎态度，“从目前的情况分析，还不能判断电气集团将实施整体上市。因为现在电气集团仅仅停留在为2家子公司支付对价，这也只是为了维护H股股东的利益，并没有涉及到回购子公司和整体上市等实质性的操作层面。即便真要整体上市，电气集团也会在对价谈判中对此做出说明。”