G北巴(行情,论坛)(600386)主营北京市的巴士业务,公司拥有运营车辆6410部,运营线路114条,运营线路长度4342公里。作为发展迅速的北京市唯一上市公交公司,随着08年奥运会的临近、北京城市规划的实施和公交体系改革的加速,北京公交系统将具有很大的发展空间,预计将大幅度提高G北巴(行情,论坛)的运营效率,从而促进G北巴(行情,论坛)的业务快速增长。
    G北巴(行情,论坛)收到的财政补贴19182.71万元中,下达给北京巴士的2005年财政补贴预算7352万元,下达给其控股子公司北京八方达客运有限责任公司的2005年财政补贴预算7172万元,均用于弥补燃油涨价增加的亏损;下达的更新公交车辆财政补贴4658.71万元,包括2005年贷款贴息补助和净值损失补助。这对于燃料成本、人工成本和维修成本大幅上涨引起2005年首度亏损达到每股-0.34的G北巴(行情,论坛)来说无疑是一场及时雨。
    不过对于公司2006年发展更为关键的是北京公交月票的改革。自公司上市以来,北京市公交票制票价从未进行过任何调整。此次公交IC卡的实施将使公司的运营业务受到积极影响,由于原先纸质月票的废除,新IC卡月票的价格总水平上涨17.9%及普通IC卡的8折优惠,将使北京市公交票价水平更加接近。G北巴(行情,论坛)并没有月票公交线路,月票改革带来的客流量增加,将是公司在此次改革中最明显的收益。因为使用IC卡乘坐月票无效线路打8折,可使持卡乘客每乘次支出从1.73元降为1.38元,预计有12.5%的乘客可能从现有月票有效线路转而选择月票无效线路。同时,政府将对IC卡打折部分给予补贴,这些因素都会直接导致公司运营收入的增长。
    在成本变动不大的条件下,公司的日均单车收入会有所提高,从而促使公司城市客运收入快速增长和毛利率提升。根据预测,2006年G北巴(行情,论坛)的客运量和公交收入将分别增长18%、15%。
    从周K线看,G北巴(行情,论坛)经历过漫长的下跌之后,股性已经较为呆滞。直到去年夏季实行高送配,并且计提大额亏损之后,股性才慢慢转变。依托5周均线展开极为缓慢的上涨趋势,底部成交量也开始逐渐放大。但是经过股改对价之后,公司股价重新回到了历史低价区域,在3元一线的形成了极为扎实的底部,股价向下无望,而向上前景美妙。从日K线组合看来,该股在股改之前成交量极度低迷,股价少有激情表现,一度有边缘化的趋势。但是10送4的股改对价完成当天,该股放出多年以来的天量,新进主力利用这个绝佳机会大肆扫筹,此后更是温和放量推动股价上扬,今日公司成功将5日均线收复,加速填权已经势在必行! |