面对本周市场持续放量,中途大盘指数大幅回落的市态,部分基金公司高层人士昨日在接受记者电话采访时仍立场坚定,力主做多。
兴业基金投资总监王晓明:
A股整体估值优势明显
目前,A股整体估值水平不高,优势明显大多数个股价格不贵,这可以从许多指标上得到求证。 如以深证100指数和上证50指数为例,它们当前的市盈率分别为16.5倍和13.94倍。这无论与香港股市相比,还是和美国等海外其他股市相比,都具有较大的估值上升空间。如果再考虑股改降低蓝筹股市盈率因素,则实际市盈率分别为,深证100指数15.18倍,上证50指数12.54倍。
再从个股来看,一些基本面不错的股票如长电、宝钢等未上涨;而同时有A股和H股的马钢、鞍钢,A股价格低于H股价格20%以上。因此,我认为大盘指数虽然已比今年第一个交易日上涨了180点,但总体估值水平仍较低,我们没有必要为大盘的短暂回调而大惊小怪。
如果再细分本周大盘指数回落的板块及个股还可以看出,非蓝筹股回落较多,这些个股大幅走高后应该有一个回调过程。而蓝筹股的抗跌性再次表现出来,如钢铁板块中的马钢不跌反涨,其涨幅达6.56%,其他的个股如鞍钢、莱钢、唐钢、本钢等也都有不俗的表现。其支撑股价的是良好的业绩和对未来的预期,2005年上述个股的收益均在0.35元/股以上,而且今年以来钢材需求量增加,现货价格上涨20%至40%不等。
我认为不必过分计较大盘指数的短暂升降,应关注个股。目前不妨多关注金融、地产、钢铁、消费类等板块的个股。
中银国际基金公司投资总监伍军:
震荡加剧难阻上行趋势
目前出现的市场震荡加剧现象是投资者分歧加大的体现。做多者的理由主要有:一是宏观经济将快速发展。国家统计局前不久两次修正了包括GDP等方面在内的数据,这意味着中国经济仍需保持一定的增长速度,“十一五”期间一系列的建设项目无疑将推动相关行业的发展;二是股改的顺利进行使中国股市进入了一个健康发展的时代。目前股改市值已近七成,近日,上交所又急令上市公司须于今年6月30日前进入股改程序;三是场外资金已对股市产生了浓厚兴趣。近来动辄300亿元以上的日成交量表明了场外资金入市的坚决态度,而资金又是股市运行的血液;四是周期性行业的复苏。如钢铁、水泥板块在经历宏观调控的“打压”,业绩下滑后,而今又“东山再起”。
当然,市场也有看空者。其理由不外乎有:一是从技术面上看,冲高必回落,久涨必有跌。因为目前的大盘指数已比年初上涨15%以上,部分个股涨幅更是高达30%以上;二是市场超买严重,近期回吐压力较大;三是部分上市公司业绩不尽如人意;四是央行有再次收紧银根的迹象。
我认为,目前市场热点散乱,同时估值分化也较为明显,好股票未涨够,而业绩差的股票还应该有所下跌。作为机构投资者,基金会更多地关注波动幅度较小的个股,以规避因大幅震荡带来的风险,这样还可以蓄势待发、伺机而动。
国联基金公司市场总监彭应保:
大盘将继续震荡向上
我认为,A股向好的条件已经成熟,没有必要担心熊市的再度来临。管理层已意识到中国经济的发展离不开资本市场的支持,实业经济如果仅靠银行贷款来融资是难以想象的一件事情。
现在看起来,股改的成果之一将把产业资本与虚拟资本结合在了一起,让产业获得最优化的配置。谁的产业经营得好,谁的股票就上涨,融资功能就发挥得更好,这才是股市的正常现象。而随着股改的全面完成,相信这一天会如期来到。
目前股市的利好因素还有以下几个方面:首先是经过5年的熊市,淘汰了一批不合格公司。剩下的公司,其泡沫成份已大为下降,投资者获得的“干货”相对较过去多;其次人民币升值将使各方面资金蜂拥而来。这些资金无论流入股市,还是流入实业,都使其活跃度大大提高。至于本周的短暂回落,主要是基于技术面的要求和人们的心理因素使然,而大盘会依然在震荡中上行。 (责任编辑:吴飞) |