“当大街上遍地都是鲜血的时候,就是你最好的投资时机。”这句李氏经典名言,当下又在内地酒店业和旅游业上演。
李嘉诚再亮“金手指”
★《中国经济周刊》特约记者 费氏/杭州报道
过去的两年间,中国大陆“楼市危言”甚嚣尘上,
香港首富李嘉诚旗下的“长和系”却逆市而动,在内地完成了超过600万平方米的土地储备。 如此“逢低吸纳”之操作,恰似30年前李嘉诚在香港地产界的创业史。
分析李嘉诚在大陆房地产业的投资路线,可以看出其从“中心”向“边缘”、从一线城市(如北京、上海等)向二线城市(成都、长春、武汉等)逐渐扩散的投资思路。而近日对首旅股份的收购,将促进和黄介入内地庞大的酒店商旅市场,李嘉诚很有可能进一步收购首旅集团酒店资产,迅速做大其内地酒店及旅游业务。
李嘉诚在内地的房地产投资最新消息是,3月21日,和记黄埔(0013.HK)发布公告,和黄旗下嘉云酒店集团有限公司(下称“嘉云酒店”)拟出资人民币6.576亿元,收购北京首旅股份(600258.SH)的69.14%股权,未来的首旅股份将以旅游景点资源及旅游地产为新的主营业务;与此同时,有消息称,首旅股份将在浙江宁波签署其在华东地区的第一个旅游房产项目——在位于宁波西部的鄞州横街镇与集士港镇交界处约5000亩山地上建造一个“世界村”。
“金手指”点中首旅股份
在和记黄埔发布公告之前一天,即3月20日,作为在上海证券交易所挂牌交易的上市公司,首旅股份也作了信息披露:其控股股东北京首都旅游集团(简称“首旅集团”)拟将其持有的首旅股份1.6亿股国有法人股,即首旅股份总股本的69.14%转让给CavendishHotels(Holdings)Limited(嘉云酒店)。
嘉云酒店,1973年在香港注册,发行股本为一亿港元。其中,由首旅集团全资附属公司Proficient I
vestment持股51%,另外49%股权则由和黄附属公司Kingdom持有;首旅股份同时公告,公司已经上报股改方案,流通股股东每10股获3股。
3月30日,在首旅股份股改网上交流会上,首旅股份董事长杨华表示,20多年来,嘉云酒店一直是首旅集团与和黄在酒店业投资合作的平台。他希望本次合作为首旅股份注入更多的国际化和市场化元素,借助双方的雄厚实力面向全国的旅游资源类及相关产业扩张。
杨华还透露,嘉云酒店可能采用定向增发与其他融资方式相结合,将北京长城饭店等优质资产注入首旅股份,提升其收益水平。长城饭店2005年实现净利润近1亿元,嘉云公司通过下属公司持有饭店82%的股权。
“对和黄来说,这是非常合算的买卖。”中信建投分析师沈周翔告诉《中国经济周刊》,首旅股份的每股净资产只有3.59元,而其处于北京市黄金地段的京伦饭店、民族饭店、北京展览馆的地产价值非常高,该股未来成长性较佳。
另外,北京新燕莎控股和全聚德集团的国有资产,于2004年4月整体划入首旅集团。合并重组后的首旅集团总资产超过150亿元,其中境内外酒店企业76家及其他物业13处,房间数达到20677间。而按照北京市国资委的要求,两到三年内首旅将在集团二三级企业逐步消灭国有独资企业。
北京第二外国语学院戴斌教授指出,目前首旅集团的酒店资产约占总资产的60%,且大多集中在北京,造成了严重的资源浪费,必须通过出让现有资产和异地收购调整资产结构。另外,和黄有可能进一步收购首旅集团酒店资产,迅速做大其内地酒店及旅游业务。
海逸酒店扮演了“先遣部队”
事实上,李嘉诚与首旅集团之间的“联姻”在早几年前就开始了。
如早在2002年7月,首旅集团与和记黄埔、北京控股有限公司(简称“北控”0392.HK)就在开曼群岛联合注册了“北京旅游发展公司”,主营中国及美国酒店的旅游服务;根据协议,建国饭店55%股权、北京长城饭店82%股权等都注入了合资公司。而合资公司最初的愿望是在香港上市,后来因为某些原因未能如愿。
此后,和黄进军内地旅游业的计划放缓,转而倚重香港海逸酒店集团在内地进行酒店业开拓。海逸酒店成立于1997年,由和记黄埔有限公司与长江实业(集团)有限公司合资设立,负责投资及运营和黄的国际酒店业务。如在2002年,通过海逸酒店集团的一系列资本运作,和黄收购或控股了内地的多家酒店,包括重庆与昆明两地海逸酒店以及北京东方君悦大酒店等。
而将公司主要发展方向确定为酒店和旅游服务业,是和黄在2004年年报中就已经确立的目标,当时还披露说,将加快在上海、西安、成都等地的产业开发。
到了2005年底,和黄联手保利集团和上海家化等企业,在海南“海棠湾”开发豪华酒店及旅游配套设施,一期意向性投资金额约为150亿元。
今年3月28日,和黄又一次大手笔:认购永安旅游(1189.HK)2亿港元债券。永安目前在港运营有4家酒店,此次共发行10亿港元债券并计划投向内地酒店旅游产业。未来若全数兑换,和黄将持有永安13.48%的权益。
对此,银河证券一分析师指出,可换股债券几成和黄“必杀技”,与收购首旅股份相比,后者显然更易促进其介入内地庞大的酒店商旅市场。
内地“圈地” 全面开花
“(和黄)集团已在内地累计投资1000亿港元,未来还会不断增加。”3月23日,李嘉诚在和黄2005年年报发布现场的表态尽显其踌躇满志。
年报显示,和黄2005年纯利达143.43亿港元,同比增长11%。其中,地产及酒店部门总收入就达到了102.65亿元,同比增加13%;税前利润39.39亿元,同比增加31%。
目前,和黄所占的土地储备可发展成680万平方米物业,以住宅物业为主,其中94%在内地、5%在英国与海外和1%在香港;另外,集团酒店业务的税前利润较上年度改善82%。近年来,和黄地产在内地开发新盘的脚步不停。仅在2004年,和黄拿下的20多个项目全部开发所需金额就高达500亿元以上。从2005年至今,和黄又在上海、成都、长沙、长春、武汉等城市拼命圈地,加紧土地储备。
今年3月15日,和黄正式启动占地968亩的西安“逸翠园”项目,规划建筑面积逾106万平方米,将分四期运作。和黄强调,这个总投资10亿美元的超级大盘将设置高档商业写字楼、商务酒店等完善的商业配套。
考察李嘉诚在大陆房地产业的投资路线,可以清晰地看出他的从“中心”向“边缘”、从一线城市(如北京、上海等)向二线城市(成都、长春、武汉等)逐渐扩散的投资思路。“未来开发储备达到5年以上,以获得更稳定的收益”,和记黄埔地产中国事务区总经理谭健旭表示,鉴于内地二线城市经济发展潜力,预计未来2至3年楼市就会相当兴旺,楼价也比一线城市有更大的上升空间。
其实,李嘉诚早年就曾投资“边缘土地”获得巨额利润。1964年在香港物业价格暴跌时,李嘉诚大量购入地产。1972年,香港地产复苏,股票市场开始狂热,李氏将其25%的股票投入股市套现。随后,世界经济衰退也严重打击香港市场,李嘉诚反而又购入一批地皮。到1978年,他已拥有楼宇面积1500万平方英尺。1981年以后,其建筑楼宇的土地面积又增加2900万平方英尺,一举成为香港除港府之外最大的土地拥有者。
分析人士指出,目前李嘉诚在内地开展的地产业务,均采用投资组合的中长线策略,有利于降低各项风险。例如,北京是李嘉诚的重点投资地区,主要由长实系财团和有关财团联组的香港汇贤投资公司斥资20亿美元兴建举世瞩目的“东方广场”;后又投资32亿元人民币,在北京开发住宅商品房和配套服务设施。
今年3月,李嘉诚向外界表示,去年底长实打包物业上市的房地产信托投资基金—泓富产业信托(0808.HK)将在今年为其带来收益,而其位于港岛和内地的数个住宅项目也将产生利润。 (责任编辑:胡立善) |