3月,全国共有17家信托公司发行28个集合资金信托产品,发行总规模为30.29亿元,平均预期年收益率为4.61%,平均信托期限2.11年。由此,2006年第一季度,全国共发行74个信托产品,总规模为70.2亿元,预期平均年收益率为4.70%,平均信托期限为2.08年。经历了2月的短暂复苏之后,信托发行3月又转为低迷。

    用益信托工作室据公开资料不完全统计,3月,1年期信托产品的平均预期年收益率为4.10%,与去年同期相比下降0.43个百分点,与上月相比下降0.23个百分点。2年期和2年以上期信托产品的平均预期年收益率同样无论从同比还是环比,收益率也有不同程度的下降。“风险和收益是对等的。”用益信托工作室李旸认为,信托收益的下降,在一定程度上也反映了信托产品风险的下降。

    房地产信托再次上演王者归来。3月,投资房地产的信托产品12个,资金规模16.95亿元,在当月中的占比分别为42.86%和55.96%,创下了房地产信托当月占比的最高纪录。第一季度共有23个房地产信托产品发行,总规模达31.7亿元。

    但是,下拉平均年收益率的主力却是来自房地产信托。3月信托产品的平均预期年收益率为4.92%,平均信托期限2.13年。房地产信托此前向来作为信托平均收益率的上拉力量,3月却仅比平均收益率高出0.3个百分点。

    3月房地产信托的一个突出特点是,发行方多为实力雄厚的信托公司,融资方也同样为房地产行业的“龙头老大”。“212文件”的发布抬高了房地产信托的门槛。信托公司的合作方——房地产公司以及其相应的融资阶段也发生了一定的变化。

    3月的12个房地产信托产品中,用于土地储备的信托产品有4个,资金规模5.8亿元,该类产品的收益率较低,是下拉房地产信托收益率的主力。而从房地产信托的资金运用方式看,贷款仍然为其主要方式,贷款规模为9.6亿元,这说明,房地产信托虽然在3月份取得了突破性的发展,但房地产信托的资金运用方式并未发生结构性变化。