中信证券第二只集合理财产品中信理财2号于3月22日正式成立,该集合理财产品共募集12亿元,有效认购户数达到5890户。继去年中信成功募集一号产品避险共赢产品后,这只强调"稳健"并以追求"绝对收益"为目标的券商理财产品在新的市场形势下如何通过自身的市场策略赢得相应的市场份额,倍受业内关注。就理财二号的产品特点与市场定位,记者采访了中信理财二号投资主办人,中信证券资产管理部副总裁周玉雄先生。

    资产配置类产品受欢迎

    "在目前的市场情况下,我们不认为一个纯粹的股票型产品会给客户带来很高的收益。"在基金公司从事多年投资研究的周玉雄认为。他强调,只有当市场摆脱熊市,呈现长期牛势的行情时,一个纯粹的股票型产品才有可能实现绝对收益。"资产管理业的一个重要目标是为客户实现绝对收益。而在中国目前的市场条件下,除了仓位调整外,资产配置是分散风险,实现绝对收益的最有效的办法。这也是中信理财二号产品设计的初衷。"

    周玉雄介绍到,国外投资者习惯于自己做资产配置,他们通常会在股票、现金、债券中做不同的配置。而投资目标基本锁定的是比较基准,业绩考核也期限比较长。"中国的投资者不同,一些投资者希望在任何市场条件下都要获得绝对收益。投资者习惯与目标的不同决定了中国资产配置类产品的盛行。"

    看好高折价封闭基金

    在理财二号的具体投资策略上,据周玉雄介绍,该产品首先会重视一级市场收益。"我们感觉今年或者明年一级市场的收益可能会更高,无论是在发行频度或发行额度上。加上股改市值已过半,我们相信再融资的时间应该不会太远。"在理财二号的资产配置中,记者发现,封闭式基金也已被列为该产品的重要投资目标。据周玉雄介绍,两三年到期的封闭式基金波动率会比较小。这些基金到期之后无论是按净值清算还是转为开放式其风险都要比股票资产收益更稳定。"我们坚信,封闭式基金是中国目前最优质的资产之一。但这类资产要形成真正的行情需要市场的配合。"除上述资产之外,可转换债券也被该机构列为重点投资标的。"我们很看好企业债,这我们相信,这些资产持有到期后会有一个很稳定的债券收益率。"

    由于该机构对股票市场中长期走势很看好。因此,据周玉雄介绍,在资产配置方面,该产品也会考虑二级市场。"新股、封闭式基金以及可转债的资产配置决定了理财二号在风险收益特征上比较明显。我们认为,这样一个差异化的产品会满足一些高端客户的需求。中信理财一号的发行结果显示,机构投资者的认可度比较高。"据周玉雄介绍,除上述资产外,股改提供的无风险套利机会也是该理财产品一个重点投资目标。

    此外,周玉雄认为,未来几年,中国理财业务会有很大发展,基金、券商理财产品以及银行理财产品都会找到自己的定位与生存空间的。中信继一号、二号之后,会依次推出风险程度较低风险与较高风险的两只产品。