有数据显示,在遭遇大规模净赎回之后,基金在机构投资者中的比重出现了明显下降；而QFII、保险公司和券商等机构投资者股市投资规模的快速发展,加剧了今年第一季度机构投资者格局的变化。

    此消彼长

    据本报信息部的统计和测算,基金投资股市规模在机构投资者中的比例已经从2005年年底的60%左右,下降到今年一季度末的55%左右,成为了近年来基金在机构中比例下降最明显的一个季度。基金在机构投资者中的绝对领导地位开始发生了一些变化。

    与此同时,统计数据还显示,QFII、保险公司和券商等机构投资者今年一季度持有市值都出现了较快的增长,他们在机构投资者中的比例都出现不同程度的上升。其中,QFII所占比例大约上升了2个百分点。

    某市场分析师表示,从上市公司2005年年报中已经可以看出一些其他机构投资者挤占基金的例子,例如G上港(行情,论坛)、G华菱(行情,论坛)等上市公司年报中QFII的持有规模已经超过基金。他预计在即将公布的基金重仓股的一季报中,更多十大流通股东的位置会被QFII、保险公司和券商等机构投资者占据。

    事实上,基金的一季度交易情况也显示出基金面临的资金压力。权威数据显示,今年第一季度基金净卖出股票市值达到基金持有总市值的10%,是所有机构投资者中唯一一类净卖出的机构。QFII、保险公司和券商等机构投资者都是在大规模净买入股票,净买入股票市值都超过了其持有市值的10%,其中,QFII净买入比例最大,达到了40%左右。

    净赎回是主因

    显然,基金遭受大面积净赎回是今年第一季度基金在机构投资者中比例减少的最主要原因,很多基金的规模明显下降,下降幅度甚至超过50%。根据中国证监会公布的今年1月份基金规模情况,股票型和混合型基金在一个月之内就被净赎回209亿份,占开放式股票型和混合型基金规模14%左右。根据银河证券等机构对今年一季度股票型和混合型基金的净赎回情况预测,这两类基金净赎回规模预期在300亿份-500亿份之间。

    其实,QFII、保险公司、券商等机构投资者之所以能够大规模投资股市,主要是来自于这些机构资金面的支持。春节过后,QFII额度审批明显加快,新增多家QFII机构之后,我国已经有39家QFII机构在投资运作。保险公司总资产规模增长迅速,5%的直接投资股市比例还远没有达到。券商经历了整顿之后,资金实力也增加很多,特别是去年年底开始的券商创设权证,也给券商带来了很多新增资金。

    业内人士分析,即使是基金遭受了大面积净赎回,基金仍然是中国股市中最重要的机构投资者,如果再加上有基金公司负责投资的社保基金的投资规模,基金公司投资股市规模在机构投资者中的比例仍然达到三分之二左右。