在钢铁公司盈利提升的预期下,上周四鞍钢H股、马钢H股大涨12.88%、13.64%。随之周五A股市场钢铁股指数拉出一根长阳,涨幅达3.55％,本报提前两天看涨钢铁股的观点得到印证。申银万国朱立斌则重点推荐整体上市而有业绩支持的钢铁股：G鞍钢(行情,论坛)(000898)、G太钢(行情,论坛)(000825),继续看好龙头公司G宝钢(行情,论坛)(600019)。

    需求与价格上涨

    市场人士对于股价的走势已达成共识：钢价经过去年四季度恐慌性下跌后,短期底部已经形成。1月份是钢铁行业今年业绩的低点,二季度业绩将大幅反弹。东方证券杨宝峰认为,国内板材价格在1~3月份大幅反弹,冷板从3800元/吨反弹至5150元/吨,热轧板从2900元/吨上涨至4200元/吨,涨幅分别达到35%和45%。板材价格的上涨远超过长材,板材比例较大的G宝钢(行情,论坛)、G武钢(行情,论坛)和G鞍钢(行情,论坛)二季度业绩将出现明显反弹,加上具备高分红收益率,而它们并未获得与国际平均估值水平相对应的估值溢价,价值明显低估。如宝钢二季度钢材价格上涨,初步测算增加8.5亿元利润。

    钢价一季度上涨有两方面原因,一是国内市场需求回升较快,今年前两个月固定资产投资增长26.6％,汽车、工程机械、集装箱等行业需求同比增长较大,二是国外需求增长,3月份我国钢材出口达281万吨,创下了月度出口纪录。而焦炭价格下跌,使钢铁企业成本降低,收益增加。

    铁矿石涨价对钢铁股的负面影响有多大呢？朱立斌认为,铁矿石离岸价格上涨10％,每吨钢成本上涨53元,但海运费与去年相比下降了9美元/吨,降幅接近50％,因而铁矿石到岸价同比下降5美元/吨,即8％左右。

    看好整体上市的绩优钢铁股

    申银万国朱立斌重点推荐有业绩支持的整体上市公司G鞍钢(行情,论坛)和G太钢(行情,论坛),拥有资源并且业绩大幅增长的G西钢(行情,论坛)。

    G鞍钢(行情,论坛)2006年1月份完成了向大股东定向增发29.7亿股,收购集团钢铁生产前部工序,同时公司收购资产中500万吨新区项目和公司投资建设冷轧项目都相继投产,将大大提升公司2006年的盈利能力。预计公司将实现60亿元净利润的目标。公司2005年实现每股收益0.70元,公司推出了每10股派3.60元现金股利(含税)的分配方案,符合公司分红派现50%的承诺。

    G太钢(行情,论坛)主业整体上市后,公司收购资产中在建150万吨不锈钢项目,将于今年3季度陆续投产,2007年盈利将增长50％以上。

    链接：G宝钢(行情,论坛)今年盈利将超预期

    G宝钢(行情,论坛)预计2006年钢产量2083万吨,钢材(坯)2022万吨,比2005年上涨10%。销售收入1300亿元,主营业务利润达到213亿元。假定成本费用变化不大,G宝钢(行情,论坛)将实现每股收益0.55元。中信证券分析师周希增认为,公司预测保守,他测算的每股收益达到0.60元。