石化行业回购、私有化高潮迭起之际中石油把大庆华科(行情,论坛)收编了,业内分析人士大多诧异:中石油迟早回归A股,同一集团下两个公司A股上市合适吗？其实答案很简单,资本就是逐利的回购也好、收购也罢最终目的就是赚钱。都在一个产业链上,手头又宽裕,收购价格还出奇的便宜,不收白不收！

    石化行业整合的暴利大家都看到了,近点看大庆华科(行情,论坛)快翻番了,上海石化(行情,论坛)、石炼化(行情,论坛)、锦州六陆(行情,论坛)、中国凤凰(行情,论坛)等等都翻番了,稍远点看被卖的湖北兴化股价已经翻了几个跟头。那下一个整合目标是谁？还有没有一个产业链上收来就赚钱的？当然最重要的是还有没有没启动的下一个大庆华科(行情,论坛)？

    南京港(行情,论坛)(002040)中国石化(行情,论坛)沿江地区原油中转站,与大庆华科(行情,论坛)更为相似的是第四、第六大股东都是中石化子公司。公司主要从事原油、液体化工产品、成品油的装卸、储存业务,是我国内河最大的从事原油、成品油、液体化工产品装卸、储存服务的港口企业之一,其中原油业务为公司的主要收入及利润来源。目前来看南京港(行情,论坛)收入中有75%以上来源于中石化相关下属公司,中石化目前通过南京港(行情,论坛)中转的管道原油业务,是将鲁宁管线输送过来的原油,通过公司码头装卸至驳船,然后由驳船将原油由南京转运至长江中上游的各大石化企业。南京长江大桥的通航净空高度限制使公司成为大型油轮换装的必然“客栈”,是长江沿线唯一的大型原油中转港,原油业务在长江沿线具有一定的垄断地位,尚无明显竞争对手,拥有完善的集运疏条件及相对的经济地理优势,具有相对竞争优势。因此南京港(行情,论坛)的原油业务量虽然很大程度上取决于中石化集团石化货流的战略,但中石化沿江地区的原油运输通畅与否同样受至于南京港(行情,论坛)。

    我们再来仔细研究一下中石化如果收购、或者说私有化南京港(行情,论坛)到底赚不赚钱、合不合算。作为中国内河最大的石油、液体化工产品中转港。公司年装卸能力为4200万吨,储存能力为222万立方米/年,是我国内河港口中泊位最多、靠泊等级最高、吞吐能力最强的石油液体化工中转储运港口运输企业。上市后募资建设南京新生圩液体化工码头储运工程等4个项目,项目建成后将新增液体化工吞吐量75万吨/年、储罐一次储存能力11万立方米；新增一次储存能力5万吨,储存量为34万吨/年；每年新增收入4232.7万元。再看看南京港(行情,论坛)的财务状况,原油储运毛利率70.41%；成品油储运毛利率70.44%；液体化工产品毛利率70.45%；相关辅助业务毛利率70.42%。很明显惊人的暴利,都说肥水不流外人田私有化南京港(行情,论坛)可以直接完善中石化石油储备、运输产业链。

    最后我们不得不提的是南京港(行情,论坛)确切的高送转题材,股改承诺2005年度10转增6,4月18日也就是周二公司就将披露年报以及送转方案。从往年年报披露期间的行情来看,高送转的股票是历年炒作的对象之一,从南京港(行情,论坛)的情况分析,提出10转增不少于6股的提案,2005至2009年年度利润分配比例不低于当年实现的可分配利润的50%,其送转比例是相当之高的。由于披露具体送转消息的时间临近,加之2005年三季度基金景博、金鹰中小盘基金的增仓,我们认为即使没有中石化的并购、私有化预期后市的潜力也是相当之大的,应该是重点关注的对象。